不论鲍勃迪伦是否拒收，诺贝尔奖奖金都不会在风中飘扬

作者: 野马财经   

这两天，那条“鲍勃迪伦拒收诺贝尔文学奖”的假新闻，引发的震惊仅小于他获奖这件事。

Anyway，我关心的是这笔800万瑞典克朗的奖金。

奖金来自诺贝尔基金会，这恐怕是世界上最著名的一支家族信托基金。

阿尔弗雷德·伯纳德·诺贝尔，这位19世纪的极客创业者，一生积累了大量的财富。和现在的创业者一样，他的梦想也是让世界变得更美好。

于是，他创办了诺贝尔奖，每年颁发给为人类做出重大贡献的人，并将3100万瑞典克朗（约合920万美元）的遗产设为信托基金，以其收益作为诺贝尔奖的奖金。

这笔基金的规模随着经济周期也有所波动。

1901年的诺贝尔奖奖金每项为15.0872万瑞典克朗，相当于当时一位教授20年的薪水。但在1923年已经降到了11.49万瑞郎，算是历史最低值。

到了1991年，奖金金额又升至600万瑞朗，终于又回到设立之初的水平。

近年来，诺贝尔基金的收益看好，奖金额度也水涨船高，2001年时，已达到1000万克朗（约合140万美元）。

但是自2011年起，受全球经济危机影响，奖金下降到800万克朗，至今一直是这个数额。

壕门恩怨？不能毁家败业

中国有句说法叫“富不过三代”，其实以现在很多富二代的表现来看，能不能富过二代都不好说。而在西方，绵延N代的古老家族比比皆是，成熟的家族信托是重要支撑。

信托是指委托人基于对受托人的信任，与受托人签订信托合同，将其财产有权委托给受托人，由受托人按照委托人的意愿以自己的名义管理信托财产，并在指定情况下由受益人获得收益。而家族信托是指个人作为委托人，以家庭财富的管理、传承和保护为目的的信托。受益人通常是家庭成员，当然，也可以像诺贝尔这样，贡献给全人类。

家族信托使得财产从委托人的名下转出，但又能保证有效控制，实际上市通过分割为财产做出了很好的保护，从而免受家庭、事业，相关的一些纠纷的影响。比如，可以规定离婚时财产不被分割、子女配偶不享受财产收益权，等等，从而最大限度地避免豪门恩怨狗血剧情的上演。同时，还可以基于信托资产进行税务规划，以及长期的投资。

另外，在家族信托中还可以写入家族信条、价值观方面的条款，类似于家族内部的宪法。

对于家庭关系过于复杂，或者像诺贝尔这样终生单身无子女的富人来说，家族信托都是一种极佳的处理财产的方式。

古罗马时期就以产生最早的信托雏形。当时的《罗马法》规定外来人、解放自由人无继承权。于是，一些罗马人为了使遗产能够按照自己的意愿来传承，就会委托第三人来进行处置，从而绕开法律的规定。

现代信托制度起源于英国的USE制度，是教会与君主反复博弈的产物，其深层机制建立在英国衡平法与基督教尤其是清教徒信奉的一些原则之上。

家族信托在美国逐渐成熟。在20世纪初的“镀金时代”，不少富人家庭就会选择信托的方式来大理财产。后来随着具体法规的一些变化和制度的不断完善，设立家族信托业越来越容易，越来越普遍。

Dell和eBay的创始人如何处理财产

家族信托正是这些科技巨富们的家族办公室中的最重要一环。宜信财富全球资产配置委员会顾问委员Dillon Hale曾任Dell家族办公室MSD Capital亚洲区负责人和eBay联合创始人Jeff Skoll家族办公室Capricorn Management亚洲区负责人、以及Capricorn纽约办公室负责人。他详细地介绍了这两个家办公室的运营情况。

1984年，Michael Dell在大学宿舍里创办了戴尔电脑公司。1986年，公司营收达7300万美元。1988年戴尔上市时市值一亿美元。1999年戴尔成为世界上最大的电脑制造商。

2004年，Michael Dell出任公司的董事长，并外聘CEO，他开始退居幕后。2005~2008年，面对苹果公司的竞争，戴尔经历了一段艰难时期。2008年，Michael Dell重返公司，做了一个决定：戴尔公司退市。于是，2013年，戴尔实现了私有化。

Michael Dell家族办公室叫做MSD，成立于1988年，当时管理资产总额4亿美元，有6名员工。家族信托是戴尔家族办公室的一个主要财产管理方式。

到了2016年，MSD已在4个城市设有办公室，管理的总资产规模已达170亿美元，而且还不包括戴尔公司的资产。MSD采取合伙企业制，这种机制可以更好地留住人才，内部有戴尔基金会在内的8个不同的投资团队。

今天，MSD所持有财富，比家族企业戴尔电脑公司的财富要大的多。

1995年，Pierre Omidyar和Jeff Skoll联合创立了电商平台eBay，Jeff是首任CEO，他为公司撰写了商业计划书。最初，公司是以股票的形式来支付Jeff的工资公司。1998年，eBay成功上市，首个交易日股价从18美元飙升到53美元，Jeff瞬间成为了亿万富翁，当时他只有32岁。今天eBay的市值大概是稍微低于900亿美元。51岁的Jeff一直未婚也没有子女。

离开eBay以后，Jeff的生活是这样的。作为慈善家，1999年，他创立了斯科尔基金会来支持社会企业家。2002年，他创办了自己的家族办公室Capricorn来管理他通过易贝获得的财富。2004年，他创办电影制作公司Participant Media，这个公司制作的电影一共获得了29项奥斯卡奖提名，斩获了15个奖项。

经过多年的减持，今年Jeff所持有的eBay股份，虽然比一开始减少了许多，但他仍然是公司的一个很大的个人股东。

他的家族办公室将Jeff通过坚持股票获得的资本投入到多元的资产类别中来分散风险。家族办公室也在管理斯科尔基金会，其规模大概是几十亿美元，而且每年都以显著的速度增长。同时，家族办公室也为Jeff的个人爱好（比如说制作电影）提供了投资。

家族信托与中国富壕

家族信托对于中国富人来说，好处显而易见。

虽然目前财富还是集中在第一代壕的手中，但是变化很快就会发生，预计接下来的5~10年之内，至少还有300家中国民营企业会面临资产传递至第二代的问题。

随着富一代的渐渐老去，一手创办的企业如何基业长青，积累的财富如何保值增值，都成了这一代人迫在眉睫的中老年危机。而遗产税与房产税两大悬而未决的政策，也成了不知何时回落下的“另一只靴子”，加重着他们的焦虑。

“海外家族信托可以实现家族财富的多方面保障。”宜信CEO唐宁曾表示，“主要体现在四个层面，第一，实现资产隔离;第二，优化资产税务制度;第三，实现资产长线增长;第四，实现财富传承”。可见高净值人士能够通过家族信托实现家庭财富的全方面保障和传承。

“中国可能会成为未来最大的家族信托市场。”Dillon Hale这样认为。

截至2015年末，中国的信托公司管理的资产规模已超过16万亿元人民币，但绝大部分业务属于金融业务，涉及制度安排和功能发挥的家族信托等信托本源业务占比极少。

当然，中国市场也有不少对于家族信托限制性的不利因素。

首先，中国没有形成一种“受托人”文化，社会普遍缺失“人与人之间最基本的信任”，人们很难放心地将自己的财产转移给专业机构进行打理，而宁愿冒着各种壕门恩怨的风险放在自己的名下。

其次，人们过于看重资产的高回报率，富人也是如此，这与家族信托追求财产保值传承的初衷相违背。但赚快钱的时代已经过去了，如何于一个不再粗放增长的经济环境中获得稳定可期的收益，恐怕是更值得大多数头脑清醒的人思考的问题。

另一方面，中国市场上家族信托产品贫乏。缺乏第三方监督。欧美发达国家都有信托监察人制度，能够对受托人进行制约。而我国在这方面还有待完善。完善的信托登记制度尚未出台，家族信托的私密性也缺乏保障。

因此，海外家族信托的优势凸显出来。海外家族信托多在离岸岛屿例如开曼群岛、塞舌尔群岛等开设子公司，委托人将资产转移至离岸公司，实现资产完全转移，同时利用当地政策合理避税。

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