天海投资蛇吞象被指太疯狂 为收购英迈不惜借款近308亿

来源: 证券日报   

1月7日，天海投资发布了2016年新增借款的公告。

根据公告显示，截至2016年12月31日，天海投资公司及公司子公司借款余额为307.93亿元，较公司2015年借款余额400万元，增加了307.89亿元，占公司2015年经审计净资产1222659.05万元的251.82%。

天海投资2015年未经审计资产仅有122.22亿元，公司却贷了307.89亿元的款，为此，天海投资的新增借款公告引发外界的关注。

新增借款307.89亿元

值得注意的是，在2016年12月7日，天海投资也曾发布过一则关于新增借款的公告，时间从2016年1月1日至11月30日。

根据公告内容显示，截至2016年11月30日（不包括2016年12月份新增借款），公司及公司子公司借款余额32.87亿元，较公司2015年末借款余额400万元增加了32.83亿元，占公司2015年经审计净资产1222659.05万元的26.85%。

根据天海投资发布的最新公告显示，2016年，公司及公司子公司有各类银行贷款余额为2979321万元，较2015年借款余额400万元增加了2978921万元，占公司2015年经审计资产1222659.05万元的243.68%。另外，2016年，公司及公司子公司发行的各类债券余额为100000万元，较2015年债券余额0.00万元增加了100000万元，占公司2015年经审计资产1222659.05万元的8.18%。

在短短一个月内，公司新增借款307.89亿元，对于新增借款的原因，天海投资表示，主要为收购英迈。

根据天海投资2016年12月7日发布重大资产购买完成交割的公告，公司表示，通过子公司 GCLACQUISITION,INC.（简称：GCL），以现金支付方式收购美国纽约证券交易所上市公司英迈100%股权，2016年12月5日（美国纽约时间），本次重大资产购买已完成交割，英迈成为天海投资的子公司。

而根据公司以前发布的公告显示，这次收购，天海投资大约花费60亿美元，其中，国华人寿作为天海投资联合投资方出资40亿元人民币，参与的方式为有限合伙企业的有限合伙人。

如今，天海投资将英迈纳入旗下，为此，公司也背负了307.89亿元的外债。而这个跨境并购项目，60亿美元的交易价格创下中国企业收购美国IT集团的最高纪录，也因收购方与被收购方的净利润相差7倍、营收规模差400倍，被业内称之为2016年来最疯狂的“蛇吞象”案例。

对于此次新增借款给公司带来的影响，天海投资表示，股权项目的部分银行借款及发行公司债券,有利于公司发展战略规划的实施，对公司偿债能力无重大不利影响。公司各项业务经营情况稳定。

拓展供应链服务

从2016年2月6日开始停牌，到7月5日公告了重大资产购买暨关联交易报告书，天海投资计划以现金支付方式，约60.09亿美元收购英迈100%股权；2016年12月5日公告完成交割，整个收购历时10个月。收购完成后，英迈将从美国纽约证券交易所下市，成为天海投资的控股子公司（天海投资持股 68.5%，另一股东为国华人寿）。

据了解，2013年-2015年，英迈营收分别完成425.54亿美元、464.87亿美元和430.26亿美元；2016财年1-3季度实现营收295.86 亿美元，同比降6.39%，净利润1.35 亿美元，同比增82.68%。

对于此次收购，兴业证券分析师在研究报告中称，收购完成后，天海投资大股东海航集团将利用其国内的资源和管理经验，帮助英迈开拓新的增长点。

“英迈全球领先的IT供应链管理公司，但过去并没有重点发展供应链金融业务。中国的中小企业往往面临融资难的问题，供应链金融业务在国内发展前景良好，空间巨大，海航集团拥有金融全牌照，能够帮助英迈在国内发展供应链金融业务。”兴业证券分析师在研究报告中如此表示。

同样，民生证券分析师也在研究报告中称，中国市场或为英迈未来发展重点。英迈目前主要市场是北美和欧洲，亚太特别是中国市场具有很大提升空间。

来源: 证券日报

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