华夏基金：发挥公募基金优势，积极投身养老金第三支柱建设

   

金评媒（https://www.jpm.cn） 编者按：金服务养老金第三支柱建设专题研讨会指出：养老金制度是维系现代社会运转的基本制度之一，既是社会稳定的安全阀，也是经济增长的助推器。积极布局，建立符合第三支柱要求的养老型基金产品线。

2017年5月8日，基金服务养老金第三支柱建设专题研讨会在京举行。本次研讨会由中国证券投资基金业协会主办，协会养老金委员会主席单位华夏基金协办。

中国证券投资基金业协会党委书记、会长洪磊做开场演讲，全国社保基金理事会副理事长王忠民，人社部社会保障研究所所长金维刚，养老金融50人论坛秘书长、中国人民大学董克用教授，养老金融50人论坛核心成员、中国政法大学胡继晔教授，以及富达、罗素、贝莱德、先锋领航等国际知名资产管理机构和华夏基金等国内基金公司，工行、招行等托管机构和基金销售机构的代表，分别从政界、学界、业界不同的视角，共同探索基金行业如何服务好第三支柱的建设。协会党委委员、副会长钟蓉萨主持会议。

中国证券投资基金业协会党委书记、会长洪磊指出，养老金制度是维系现代社会运转的基本制度之一，既是社会稳定的安全阀，也是经济增长的助推器。

谈到为什么需要以个人账户为主的第三支柱养老金，他表示从养老体系自身看，需要建设一个与第一支柱互补的改善型第三支柱。目前，在“单位+个人”分担的缴费机制下，无论是强制性的第一支柱，还是自愿性的第二支柱，都无法对全体国民提供足够有效的养老保障。从居民储蓄与经济增长的关系看，建设第三支柱养老金是改善家庭资产配置、推动经济长期增长的重要途径。

洪磊认为应当搭建一个无歧视的、有税收优惠激励的个人账户平台，充分尊重个人选择权，推动各类养老金融产品在公平的税优激励和个人选择权约束下充分竞争，最终通过具体的投资组合，让每个人的风险与收益得到恰当权衡，符合个体的生命周期需求。为了更好地发展包括个人账户第三支柱在内的养老金体系，还应当在制度环境方面作出更多探索，一是大力发展固定收益类和具有稳健现金流的投资产品；二是推动养老金对接资产管理，建设三层架构；三是推动完善资本市场税收制度建设。

中国证券投资基金业协会副会长钟蓉萨在会议上表示，从国际经验和趋势看，第三支柱制度设计一般有三大核心特征:

一是政府强有力的税收递延政策支持，四两拨千斤，调动国民积极性，是第三支柱发展根本动力。

二是以账户为基础的制度设计，建立一个专门的养老账户，税收递延优惠在账户层面实施。国外第三支柱较为发达的美国、澳大利亚、英国、智利等国家都采取了账户制模式。通过账户能准确反映个人养老的缴费规模和投资收益，在退休领取阶段能够准确征税。第三支柱采取账户制也与我国第一支柱基本养老金、第二支柱企业年金一脉相承。

三是多渠道投资实现保值增值，允许参加者根据自身风险偏好，投资于基金、保险、理财、存款等多种养老金融产品，政府合理监管，而不是只允许参加者投资某一类金融产品，否则参加者的自我选择权受到限制，不利于实现自身效用最大化。

钟蓉萨表示目前在第三支柱税收支持的重要性上已经得到各方的广泛认可，为第三支柱最终落地奠定了良好基础。但是如何实现以账户为基础进行政策设计，以及多渠道投资保值增值，还有待进一步明确。

主题演讲阶段，会议协办单位华夏基金总经理、协会养老金委员会主席汤晓东发表了题为《发挥公募基金优势，积极投身第三支柱建设》的主题演讲。他表示，第三支柱个人税延养老金是我国养老金体系顶层设计的重要内容，意义重大。公募基金能够充分发挥养老金第三支柱的“长钱”优势，实现长期稳健收益。

汤晓东表示，基金行业参与养老金投资管理历史悠久，为服务养老金第三支柱积累了丰富经验，目前已经进行市场化投资运营的养老金资产中，包括全国社保基金、企业年金及部分基本养老金，其中约60%由基金公司投资管理，可以说公募基金始终是养老金最重要的投资管理人之一。同时，公募基金行业发展迅速，培育了一大批专业的投资管理人才和队伍。公募基金制度性优势突出，是参与第三支柱建设的重要力量。国际经验也表明，公募基金在第三支柱发展中扮演了日益重要的角色。

“公募基金参与养老金第三支柱是着力完善我国多层次养老金体系的重要内容，也是行业发展的必然选择。"对于如何发挥公募基金优势，积极投身第三支柱建设，汤晓东提出两方面的建议：

在证监会和基金业协会的领导下，整合行业力量，加大政策跟踪和对外宣传力度，积极为相关政策制定建言献策，提高全社会对基金行业的认知度。目正处于养老金第三支柱政策成型的关键期，在税收优惠形式、制度设计模式、投资运营方式等方面，必须着眼长远发展，全面统筹考虑。公募基金是我国资产管理行业的重要组成部分，也是中国养老金市场化管理的重要参与者，应充分发挥自身专业能力和经验优势，积极参与政策设计，助力第三支柱发展。在此过程中，逐步塑造基金服务养老的行业品牌，在全社会建立起基金养老的理念和行业生态。

积极布局，建立符合第三支柱要求的养老型基金产品线。 第三支柱特点之一是覆盖面广，参与人数众多。基金行业应当充分借鉴国内外养老金管理经验，从供给侧发力，为社会公众提供费用合理、结构明晰、服务便捷、养老属性鲜明的基金产品。特别是能够发挥长期资金优势、匹配参加者风险收益特征、降低业绩波动、穿越经济周期的FOF产品，比如目标日期基金、目标风险基金。

华夏基金在养老金投资管理领域深耕多年，具有丰富的养老金投资管理经验。2002年成为首批全国社保基金投资管理人，2005年成为首批企业年金投资管理人，也具备职业年金投资管理人资格，2016年又成为首批基本养老金投资管理人，具备了全部养老金投资管理人资格，是境内养老金业务经验最为丰富的资产管理机构之一。截至2016年底，华夏基金管理的全国社保基金及企业年金规模总和超过1300亿元，均位居行业前列，投资业绩也长期稳健良好。华夏基金长期稳健的投资业绩为养老金保值增值提供了重要支撑。

（编者：田跃清）

天乐

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