重大股权投资成险资运用风险排查重点，险企股票投资热情消退

来源: 澎湃新闻网   

金评媒（https://www.jpm.cn） 编者按：保监会监管风暴吹向保险资金运用领域。

5月9日下午，保监会发布《关于开展保险资金运用风险排查专项整治工作的通知》（以下简称《通知》），本次专项整治重点关注重大股票股权投资、另类及金融产品投资、不动产投资和境外投资等业务领域，重点梳理合规风险、监管套利、利益输送、资产质量、资产负债错配等风险点，重点检查利用金融产品嵌套和金融通道业务开展投资，利用金融产品、回购交易及资产抵质押融资放大投资杠杆，以及利用保险资金运用关联交易、“抽屉协议”“阴阳合同”利益输送等行为。

保监会要求各机构在6月15日之前上报自查整改报告，监管将根据各机构自查情况，酌情对部分机构进行重点现场检查。

2017年以来，监管对于保险资金的运用“风向”正在发生变化。“管”体现在严禁保险机构与非保险机构一致行动人共同收购上市公司、险企单一股票投资占比下调至5%这些细则上；“放”则体现在近期监管出台的一系列拓宽保险资金支持实体经济渠道、简化险资投资PPP项目流程的文件。

从资金运用端来看，2017年以来，保险资金在股票和基金的投资占比减少。从险企调研上市公司的情况来看，今年保险机构调研上市公司的数量比去年同期略有减少，调研“热情”正在下降。

险资运用违法违规行为将受从严从重顶格处罚

自4月初原保监会主席项俊波接受组织审查以来，“顶格处罚”出现在多份保监会发文中。在本次险资运用风险排查中，保监会表示，针对重大违法违规行为，监管将依据法律法规顶格处罚有关机构和相关人员。

从本次排查内容来看，主要分五块：

一是合规风险，监管将清查保险资金运用超监管比例投资问题，重点检查违规重大股票投资和不动产投资等问题；

二是监管套利，监管将严格核查利用金融产品嵌套和金融通道业务，改变投资资产属性及类别，超范围、超比例投资，逃避监管的违法违规行为；

三是利益输送，监管将从严检查保险资金运用关联交易行为，核查投资决策的科学性、交易定价的合理性和信息披露的充分性，严禁采用关联交易、“抽屉协议”“阴阳合同”等形式向保险机构股东、投资项目的利益相关方输送利益；

四是资产质量，监管将核查保险资产五级分类情况，重点清查保险机构利用银行存款等资产抵质押、担保情况，摸清保险资产的实际价值和风险程度；

五是资产负债错配，监管核查保险公司资产与负债的匹配情况，评估偿付能力保险资产相关指标计算的准确性，掌握流动性风险以及偿付能力风险等。

按照保监会的部署，本次专项整治分为两个阶段，第一阶段是由各保险机构自查，第二阶段保监会将根据各机构上报情况对存在突出问题及重点保险机构持续开展现场检查工作。

险资权益类投资占比下降，机构调研热情消退

2017年以来险资投资股票相关政策的收紧直接反应到了二级市场。

根据保监会数据，截至3月末，保险资金运用余额为140735.96亿元，较年初增长5.10%。其中，银行存款23604.99亿元，占比16.77%，较年初的18.55%减少1.78个百分点；债券46433.27亿元，占比32.99%，较年初的32.15%增加0.84个百分点；股票和证券投资基金17921.84亿元，资金规模较年初增加138.5亿元，占比12.73%，较年初的13.28%减少0.55个百分点，1月和2月的占比分别为12.86%和12.97%。

招商证券认为，保险资金在股票和基金的投资占比减少，一方面由于短期之内市场波动较大，投资者倾向于采取相对保守的策略；另一方面则是由于保监会近期对保险资金的监管不断加强。

今年以来，险资运用的监管风声渐紧。1月24日，保监会发布了《关于进一步加强保险资金股票投资监管有关事项的通知》，明确了保险机构投资单一股票的账面余额不得高于本公司上季末总资产的5%，投资权益类资产的账面余额合计不得高于本公司上季末总资产的30%。

4月23日，保监会官网发布了《中国保监会关于进一步加强保险业风险防控工作的通知》，要求机构切实防范股权投资风险，完善股票、未上市股权等权益类投资的决策流程，评估公司对风险的承受能力。

4月26日，“中国保险行业协会资金运用专委会第二次会议暨保险资金运用高端研讨会”上，保监会保险资金运用监管部相关负责人表示，当前保险资金运用监管的总体思路是“稳、严、进”（在严监管的思路下稳中求进）。

5月7日，保监会发布《关于弥补监管短板构建严密有效保险监管体系的通知》，严格保险资金运用监管，坚持去杠杆、去嵌套、去通道导向，从严监管保险资金投资各类金融产品。

根据万得资讯数据统计，今年2月以来，保险机构调研上市公司的热情有所消退。2017年2月，54家保险机构调研了147家上市公司；3月，43家保险公司调研了120家上市公司；4月，46家保险机构调研了114家上市公司。此外，今年3月和4月保险机构调研上市公司的数量均少于去年同期。一位保险资管行业人士表示，目前多家保险机构对于二级市场投资持谨慎态度，前几年险资举牌频频的现象在今年“严监管”的背景下料难重现。

（编辑：陈晶）

来源: 澎湃新闻网

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