消金行业资金荒：资金成本上升几个点，现金贷融资成本高达18%

来源: 清流消费金融   

金评媒（https://www.jpm.cn） 编者按：消费金融行业融资成本抬升，资金缺口或继续扩大。

自从清流消费金融开设“资金资产对接”栏目后，每周接到的发布需求中，有八成是资产找资金，同样，在清流的“资金资产对接”社群中，最为活跃的也是寻找资金的资产方。

市场普遍反应，低成本的资金越来越难找了。

消费金融行业融资成本抬升，资金缺口或继续扩大

据了解，目前对接消费金融资产的资金方，主要有银行、消费金融公司、P2P、小贷公司、互金公司等几种类型。

其中，银行的资金成本最低，一般年化利率为5%-10%左右，但接入银行资金的准人门槛较高，同时，银行往往还会要求资产方做资金存管；而其他资金来源的成本普遍高于10%。

在目前的强监管环境下，与有场景的消费分期类资产相比，现金贷资产的融资之路更难。

清流消费金融调查发现，消费分期类资产对接资金的成本一般为年化利率6%-16%，而现金贷资产对接资金的成本普遍偏高，一般年化利率在13%-18%。也有不少资金方明确表示，暂时不对接现金贷资产。

“最近的资金成本升高了，去年还能接到年化利率为几个点的资金，今年基本都是在10%以上了。”有资产端企业向清流消费金融反映，消费金融行业的融资成本正在升高。

近日，两大持牌机构中银、捷信相继发行公募ABS，融资规模分别高达25亿元、23亿元。与此同时，买单侠、佰仟、唯品会、51信用卡、拉卡拉等一些非持牌企业也在通过发行ABS进行融资，消费金融行业如此高度集中的融资现象，或表明消费金融行业的资金缺口将有扩大趋势。

资金选资产：看重底层资产质量和规模

事实上，对于资金方而言，优质的资产同样稀缺。

银行对风险的敏感度非常高，对其合作方的资产质量要求十分严格。有银行业人士向清流消费金融透露，“优质的消费金融资产并不多见，多数银行对于外部的消费金融类资产持谨慎态度，认为其风险较高，通常不愿意对接此类资产，即便有一些银行如新网银行、华瑞银行等对接消费金融类资产，其合作规模也不大。”

“我们目前比较喜欢有场景的消费金融资产，如果是现金贷，借款期限最好要一个月以上的。业务做了有一年以上，目前单月放款量在5千万以上，而且最好没有理财平台,”一位P2P类资金方人士表示，“按照具体的消费金融场景来说，我们没有特定偏好，主要是从风险控制、底层资产质量、业务规模等方面去考察并判断是否适合。”

事实上，大多数资金方在对接资产时，首先都会判断对方资产类型是否符合自身需求，然后再对其风控措施、资产质量、项目方资质、资产相关市场行业情况等进行全面调查。

资产对接资金的三种主流模式

合作模式方面，消费金融类资产与资金方合作的主要方式为直投模式。一般情况下，由消费金融平台将借款人数据提供给资金方，再由资金方通过自有风控系统或黑名单对用户再次审核后放款，同时，部分资金方还会定期要求资产方提供财务报表、逾期情况等相关数据配合其进行贷后检查。

为更贴近合规性发展，避免遭到“设立资金池”的诟病，一般资金方与消费金融类资产方合作时，双方更倾向于将贷款直接打给现金贷借款人或消费分期平台的合作商户，回款环节则由借款人直接还入资金方账户，不经过消费金融平台。

虽然，大部分有放款资质的资金方都倾向于走直投模式，但部分平台并没有直接放款的资质，再加上直投模式的成本较高，很多资金方也会尝试多元化的融资方式，通过信托、交易所等通道模式与消费金融资产方合作。

有消费金融类资产方认为，交易所通道的融资成本低，特别是当存量资产过多，需要通过多个资金方进行融资时，资产方倾向于将资产打包，在交易所挂牌后由资金方进行认购。

“企业利用自有资金投资时可能受到种种限制，一般会走通道模式转一下，使投资行为合法化。”业内人士表示。

“比如私人银行类资金往往来源于其高净值客户，这类资金不能做到点对点穿透，直接放出，而是通过信托公司将资金放出。另外，一些不具备放款资质的资金方，则将资金投入信托公司后，再由信托公司对接消费金融资产。”

第三种是直接的债权转让模式。即消费金融平台对借款人放款之后，将这部分未来会产生收益的消费信贷资产债权转让给其他资金方，以此获得资金。

此前曾有P2P平台以债权转让的模式与消费金融资产端对接，但是在去年“824文件”后，部分平台逐渐转向直投模式。

而在资金资产对接的合作过程中，清流消费金融还了解到，多数资金方会要求消费金融平台向其缴纳一定的保证金，并做“兜底”保证。

当借款人出现逾期情况时，资产方则需要先行垫付逾期费用，如果资产方将债权转让给资金方，当其中部分资产出现某种程度的逾期（一般是M3以上）或资金方认为某部分资产有风险时，则会要求资产方对该部分资产进行债权回购。

由此可见，对于消费金融企业来说，需要在把握好风控和扩张放贷规模中找到平衡，才更容易接入低成本资金，而成本的下降能有效拓宽盈利空间，形成可持续发展的良性循环。需要注意的是，在压低资金成本的同时，也要考虑融资方式存在的政策风险。

(编辑：田跃清)

来源: 清流消费金融

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