跌75%！业绩巨差重组失败 这家公司上演夺命逃亡

来源: 新三板论坛   

金评媒（https://www.jpm.cn） 编者按：佳盈物流重组失败，至今仅两个交易日，股价就从停牌前的1.85元直接掉到0.47元，跌幅近75%。

重组失败后复牌才两天的佳盈物流（831573），股东体验了一把夺命逃亡的感觉：

从6月5日重组失败股票恢复转让，至今仅两个交易日，股价就从停牌前的1.85元直接掉到0.47元，跌幅近75%。

只是，这次股价暴跌真的仅仅是因为重组失败吗？

重组失败股东争相出逃

佳盈物流是一家主要从事铁路大宗生产资料，如煤炭、钢铁等物流运输的公司，2014年12月30日在新三板挂牌，2015年7月3日转让方式变更为做市转让。

2017年6月5日，停牌大半年的佳盈物流，终于在宣告重组失败后复牌。

复牌当日，股价即一泄如注，开盘就跌到1.58元，之后一路下行，报收于0.50元，跌幅接近73%；6月6日又从0.50元最低探到0.25元，最终报收于0.47元，又跌了6%。

Choice统计，佳盈物流这两天成交2584手，成交金额101万元，换手率超过16%，总共跌了接近75%。

对于股价暴跌，佳盈物流称这是小股东抛售股票导致的股价异常波动，属于市场行为。

论坛君了解到，截止2016年12月31日，佳盈物流的普通股股东其实共有18户，其中前十大股东持股96.73%，超过4800万股。

据此推算，其余的8户股东，持股大约为162.9万股，持股比例不超过3.3%。

目前来看，佳盈物流策划大半年的重组，因估值定价谈不拢而失败，应该是此次暴跌的原因之一。

不过，如果完整翻看佳盈物流一年来的公告，大家会发现，这次暴跌也许不仅只是因为重组失败。

业绩持续下滑连年大跌

梳理公司的财务数据，论坛君了解到，近几年来佳盈物流的业绩，几乎可以说与这次股价走势一样：

2014年营业收入7427万元，同比下滑32%；净利润510万元，同比增长65%；

2015年营业收入2450万元，同比下滑67%；亏损810万元，同比下滑260%；

2016年营业收入610万元，同比下滑75%；亏损1530万元，同比扩大89%。

至于业绩下滑的原因，则主要是佳盈物流主营业务所在区域内的能源、煤炭、钢铁、建材、火力发电等大宗生产资料行业限能减产，部分主要客户甚至进入停产状态。

限能减产，尤其是公司主要客户所在煤炭、钢铁行业等，大量企业正常生产运营遇到困难，直接导致佳盈物流产能产量大幅下滑。

以煤炭贸易收入为例，2014年佳盈物流的煤炭贸易收入还有2550万元，2016年则仅为160万元。

如此业绩，加上重组失败，基本上可以解释佳盈物流的此次大跌了。

但是遗憾的是，这也还不是佳盈物流问题的全部。

诉讼缠身债台高筑

除了业绩，另一个摆在佳盈物流面前的问题是诉讼缠身。

2016年9月以来，因控股子公司鑫铁物流涉及三笔分别为1000万元、1900万元和1600万元借款逾期，佳盈物流承担连带责任担保，二者一起被银行告上法庭。

银行诉求很快获得法院支持，佳盈物流名下土地、房产、存款等被法院冻结、查封。

除此之外，鑫铁物流和公司的实际控制人还涉及另一项，金额超过2580万元的逾期借款诉讼，

急得主办券商长江证券连发出风险提示，称对于两起诉讼涉及的执行金额，目前公司、子公司账面现金不足以偿还，可能对公司正常生产经营和财务状况产生不利影响。

说到账面现金，我们就来看下，在业绩严重下滑的情况下，佳盈物流的现金流情况。

财务资料显示，2014年，经营活动产生的现金流量净额为1470万元，期末现金及现金等价物余额尚为811万元；2015年这两个金额分别变为-3000万元和520万元；2016年变为4400元和162万元。

在重组失败之前，佳盈物流各种公告中，不管是应对诉讼，还是应对业绩下滑，公司都是信心满满地表示“公司经营班子早就对此做好预判”，已经启动重大资产重组事宜，正在有条不紊地推进中。

只是现在不但重组失败，股票还暴跌，该如何收场？

（编辑：陈晶）

来源: 新三板论坛

颜汐

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