香飘飘、周黑鸭、三只松鼠......小零食企业的相继IPO，背后蕴藏着万亿级“吃货市场”

作者: Pedata   

金评媒（https://www.jpm.cn） 编者按：一旦一家企业成功上市，那么其将手握从市场上募集来的资金加速自己的生态布局，竞争对手势必将被拉大距离，在这种担忧下大家都开始不断冲击IPO，争夺资本市场的门票。

三度冲击IPO 香飘飘终上市 

6月6日晚消息，根据证监会网站公告显示，香飘飘食品股份有限公司首发申请获通过，曾两次折戟沉沙的香飘飘终于圆了上市梦。 

从2011年至今，香飘飘在6年间曾三次冲击IPO。在今年的5月16日，证监会网站发布消息称，香飘飘遭到暂缓表决，给香飘飘的IPO之路再次蒙上一层阴影。 

香飘飘的上市之路可谓十分坎坷，前后经历了整整6年，香飘飘奶茶卖了一杯又一杯，而申请IPO之路也走了一遍又一遍。但香飘飘却从没想过放弃。 

在2011年申请IPO时，筹备过程中与保荐人发生分歧而更换证券公司；2012年在通过上市环保审核一个月，证监会突然宣布暂停申请材料受理；2014年，香飘飘的材料未被及时受理；2015年因“股灾”暂停IPO。 

香飘飘成为奶茶届第一股 

招股书显示，香飘飘在2016年业绩有了明显增长，实现营收23亿元人民币，2014年和2015年的营收也在20亿元左右。2014年-2016年的净利润分别为1.85亿元、2.03亿元和2.66亿元。

而AC尼尔森数据显示，香飘飘位居杯装奶茶细分市场第一的位置，其2014—2016年市场份额分别为57%、56.40%、59.5%。

（香飘飘利润情况）

“吃货 ”吃出来的上市企业，除了香飘飘，还有一系列小食品企业也都纷纷上市。细数一下，近年成功上市的企业，比如，三只松鼠、有友食品、周黑鸭以及绝味食品等都已纷纷登陆资本市场。 

休闲零食类企业：三只松鼠、来伊份、洽洽等纷纷上市

 1）今年4月，三只松鼠成功IPO。

三只松鼠2012年成立之初，这家创业公司也就只有5个人。在此后短短5年时间里，三只松鼠在互联网零食品牌中声名鹊起。 

三只松鼠上市前披露的招股说明书具体地披露了这家公司的成长历程。从2014年到2016年，三只松鼠年营收分别为9.24亿元、20.43亿元、44.23亿元，业绩几乎每年都翻番，复合增长率达到118.72%。资料还显示，三只松鼠于2015年开始实现盈利，全年净收入897万元，并于2016年大增263%至2.36亿元。

（三只松鼠招股书）

其实，三只松鼠在上市前就已成为资本的宠儿，此前三只松鼠累计完成4轮融资，估值40亿元。

在此三只松鼠上市之前，恰恰食品、好想你、有友、来伊份等都早已登录资本市场，其中来伊份成功登录主板，其他企业均通过中小板上市。 

2）来伊份于去年10月成功登陆A股成功主板“零食第一股”，但是来伊份的上市之路并不顺畅，早在2012年，来伊份就公开披露计划在深交所上市，但仅在招股书申报稿披露后的第五天，就有媒体曝光了其蜜饯加工供应商涉嫌违规生产，来伊份IPO之路随之折戟。不过，此事后来通过质检部门检测并未发现来伊份产品存在问题。

2015年，因股市波动IPO暂停再次将来伊份上市时间延后，2016年股市平稳后，IPO再次开闸，来伊份终于在主板上市。

卤味界的“BAT”：绝味、周黑鸭、煌上煌

1）绝味食品：今年1月18日，证监会发审委通过绝味食品拟登陆上海证券交易所的审核，绝味食品将登陆A股主板，成为“鸭脖第三股”。

但是绝味鸭脖的上市之路也不太通畅，早在2014年9月，绝味食品便启动IPO计划，并获证监会受理，但后因“申请文件不齐备等导致审核程序无法继续”被中止审查。2016年6月，绝味食品更新了A股招股书，再度冲刺上交所主板。 

2）周黑鸭：绝味的老对手周黑鸭已于2016年11月在香港上市。竞争了十余年，两家公司几乎同步扩张、同步融资，上市时间也是前后脚。

3）煌上煌：但是鸭脖届起步最早的是2012年在深交所上市的煌上煌起步最早，号称“鸭脖第一股”。刚刚过去的2016年，煌上煌创出多个涨停，股价暴涨成为投资者关注热点，而另外两家的IPO进程也成为市场津津乐道的焦点话题。 

吃出来的万亿级市场红利，食品企业IPO的追随效应递增 

看似风平浪静的小零食市场，其实早已暗流涌动。小零食的崛起，反映了我国消费升级的大趋势。据中国食品工业协会《中国休闲食品行业发展研究报告》预计，到2019年我国休闲食品行业产值将达到1.99万亿元，小品类休闲食品产值达到1.04万亿元。

在2017年的春天里，“资本寒冬”似乎尚未消逝，反而消费升级热度不减，风投资本、产业巨头、初创企业一直不停地在该领域播种、深耕，渴望能在万万亿市场掘金。继而引发了上述这些休闲食品企业们试图通过资本市场，获得更多的资金和更大的市场空间。

业内人士表示：一旦一家企业成功上市，那么其将手握从市场上募集来的资金加速自己的生态布局，竞争对手势必将被拉大距离，在这种担忧下大家都开始不断冲击IPO，争夺资本市场的门票。

【来源：私募通 作者：王楠】本文由清科私募通原创，转载请注明出处。

（编辑：郑惠敏）

Pedata

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