贾跃亭反思危机处理有误 非上市体系资金问题比想象中严重

来源: 第一财经APP 王珍   

金评媒（https://www.jpm.cn） 编者按：乐视资金链风波爆发后，过去半年乐视的调整情况如何，以及今后电视、手机、互联网金融等乐视子生态之间是否还能紧密配合，成为投资者最关心的问题。

一向慷慨激昂的乐视创始人贾跃亭，在6月28日举行的投资人交流会上更多的是进行反思。

他认为，过去半年危机处理有失误的地方，应把资金用于业务恢复上并取得金融机构的二次支持。他还说，乐视应把更多资源聚焦在大屏生态上，这对上市公司的价值至关重要。

应对流动性风险经验不足

乐视资金链风波爆发后，过去半年乐视的调整情况如何，以及今后电视、手机、互联网金融等乐视子生态之间是否还能紧密配合，成为投资者最关心的问题。

对此，贾跃亭坦言，从去年10月份资金链风波出现以后，乐视采取了一系列措施，今年1月份与融创签署了战略合作协议。截止到现在，引入130多亿元的资金，其中有30-40亿元进入了上市公司体系，90多亿元支付债务。

上市公司体系过去半年，从最顶层的组织架构调整，到管理层的调整，再到业务线的调整，目前已经看到了一些向好的趋势。上市公司这次战略调整、战略聚焦以及落地策略的调整，相信会在未来的几个季度逐渐呈现它的价值。

“自10月份以来，我们采取了很多措施，也犯了一些错误。”贾跃亭坦言，乐视非上市公司体系的资金反而比危机刚爆发的时候更加紧张。“这是我们两三个月以来发现的问题。本来想，非上市公司体系进来90多个亿，理论上应该能彻底解决资金的问题。显然，结果没有达到我们的预期。其中一个重要的原因，是对资金没有做出很好的安排，反映了我们互联网公司在硬件领域出现流动性风险的时候，应对的经验还是不足。”

从去年资金到账，到现在，乐视累计偿还的贷款，包括贾跃亭个人抵押的贷款，已经偿还了150亿元左右，绝大部分都是给金融机构的还款。贾跃亭反思说，“到期还款是理所应当的事情，但当公司处于困难环境下的时候，应该采取另外一种策略，就是怎么样能够获得金融机构的信任，甚至是支持。”

“当时我们的想法是，一定要把有限的资金确保我们的信誉。相反的是，金融机构在观望，最终出现不太好的情况，出现了一些准挤兑的现象。大量的资金偿还以后，业务线也在不断筹集资金偿还贷款，导致业务受到了较大的影响。在4月底、5月初的时候，贾跃亭才醒悟过来:“当时应该积极和金融机构沟通，应该把非常宝贵的90多亿用到业务当中来，快速让业务恢复正常，甚至有更好的发展，这才是从根本上解决金融机构风险的办法。”

贾跃亭说，大家(金融机构)在互相观望的过程当中就形成了无形的挤兑。“当时发现这个问题之后，就开始调整策略，积极和金融机构沟通，希望能够对我们进行二次支持，希望信贷资金审批的流程有一个更好的安排。”

今后聚焦上市公司和汽车板块

现在，贾跃亭继续采取措施，让乐视“瘦身”。乐视过去三个板块---乐视上市公司、非上市公司、汽车，在业务发展好、资本市场环境好的时候，极大地推动公司的发展。从2016年以来，资本市场环境下行，在资金量紧缩的情况下，乐视的压力非常大。怎样彻底解决资金问题?“我们决定，让非上市公司板块的资产变得更加聚焦，非核心的、不能产生强化反的，就考虑尽快转让资产。”

贾跃亭坚决地说，“这次再回笼的资金，一定优先用到业务当中来，快速使非上市公司的业务恢复正常。上市公司会经历一个短期的调整期，非上市公司需要大的反转，无论是乐视手机、乐视体育，还是易到，希望在未来两三个月之内，让大家逐步看到乐视这次的决心，把有限的资产获得最大的价值。”

未来，贾跃亭将相对聚焦两大块：第一，上市公司体系，乐视会把给上市公司带来重要支撑的以及潜在帮助的资产，与上市公司产生协同，甚至整合。第二，汽车体系，推动汽车板块尽快完成A轮融资，尽快实现量产。“希望把这三四年在汽车上的努力，真正把技术优势、产品优势、战略优势迅速转化成市场优势和用户优势。”

“去年流动性危机的因素，排名第一的，确实是汽车。汽车给我们带来了非常大的资金的压力和资源的压力。另外是手机业务，它虽然创造了很多奇迹，2015年下半年到2016年上半年是全球品牌增长最快的手机。” 他坦言，“当我们聚焦到上市公司板块和汽车板块的时候，相信乐视是能够成功的，包括七个板块，大家也逐渐会看到我们一些大的动作。”

上市公司和非上市公司如何能够协同?如何能够生态化反?贾跃亭说，乐视的成功在于互联网生态模式，“我们会把非上市公司当中有价值的资产逐步整合到一起。上市公司已经定位非常清晰了，乐视网和上市公司本身就是一个生态系统，我们希望它自身能完成平台、内容、硬件、互联网应用等融合的一个生态。只不过我们现在要吸取过去犯的错误，上市公司会相对比较聚焦。我们希望能够快速地让乐视的上市体系，真正成为大屏互联网平台的绝对的行业第一，这对上市公司未来的价值至关重要。

“这是我们过去的反思点之一，如果过去把更多的资源聚焦在大屏生态上，或许我们的领先度更高，现在是怎么样用接下来一到三年的时间，真正让乐视大屏生态成为市场上绝对领导者，我们会全力以赴。无论我们的资本结构怎么设置，无论我们的产品体系怎么设置，其实各个子生态之间的协同不会有变化。发现这样的问题，所以对非上市体系的资产和业务处置更坚决，更加讲究策略，要最大化的聚焦资源支持经营业务的发展。” 贾跃亭说。

（编辑：杨少康）

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