谁在搅动保险江湖 两年内上百家公司介入60家险企股权争夺

来源: 慧保天下   

金评媒（https://www.jpm.cn） 编者按：关注到有更多的资本、大佬以更大的魄力、代价通过直接收购、入股的方式拿下保险牌照，并未选择需要相当时间成本的筹备、新设一家险企的形式。

7月21日讯，风起云涌的过去五年，保险业从未这般风光。

上万亿现金流的纵横捭阖、七八千亿元的投资收益、动辄百亿的净利润，原本贫瘠的金融边缘之地保险，引来资本热捧。五六十张保险牌照相继发出，众安保险、泰康在线、上海人寿、渤海人寿、久隆财险、招商仁和、信美人寿......涌入大佬无数。

关注到有更多的资本、大佬以更大的魄力、代价通过直接收购、入股的方式拿下保险牌照，并未选择需要相当时间成本的筹备、新设一家险企的形式。

鉴于新设公司前两三年内难有作为的监管规则，新设公司卷起的浪花着实有限，大批量被收购、参股的险企方才是过去五年的弄潮儿。富德生命、前海人寿、安邦人寿、国华人寿、华夏人寿、天安人寿……一众成立多年的公司一鸣惊人的造富传奇，背后是明天系、泛海系、中植系、恒大系、万达系等知名资本系族。

尤其是2015年来，『慧保天下』不完全统计约有60家以上险企发生股权变动，上百家公司涌入保险领域，有国资之间的进退配合、也有控股股东的左右腾挪，当然也少不了大资本系族的杀入、神秘资本的入主。

一系列眼花缭乱的股权划转背后，一波从未有过的保费狂潮莅临，大量资产驱动负债型险企聚集的寿险业“保户投资款新增交费”甚至以100%的增幅成长着，整个保险行业也在以一年增幅一万亿元规模保费的速度攀升。一批弄潮儿不但打破了财险行业三平五盈，寿险行业“七年方可实现盈亏平衡”的经营常识，实现了短时间盈利，甚至不乏大量当年成立当年盈利者，并一举打破国内保险多年秩序，洗牌江湖地位。

这究竟是一幅怎样错综复杂的股权腾挪图？

第一卷：国退民进

多家传统老牌、持续盈利能力强的险企现“国退民进”

泰康、华泰、中华联合、百年人寿、中法人寿等多家保险公司出现了国有股东撤出，民资加大介入的现象，其中部分公司乃成立较长时间，有可持续盈利能力的险企。

其中，1996批次的泰康人寿、华泰保险集团最为明显。作为一家万亿总资产级别的险企，如今的泰康早已由寿险公司演进为集寿险、财险、资管、养老、集团等多张保险牌照为一体的保险集团。

早年借助多家大型国有企业的资本力量设立的泰康，近年来国资相继离场。2015年以来发生6次左右股权转换，中国外运长航集团有限公司、中远财务有限责任公司、中国交通建设股份有限公司、中信信托有限责任公司等国资股东悉数减少股份、甚至退出，嘉德投资、嘉德拍卖则在吸纳更多股权。

1996批次中盈利能力最为强劲者，泰康人寿自2007年站上净利润10亿元平台后，盈利能力持续走高，2015年达到92亿元。从“摇篮到天堂”的寿险产业链亦逐渐成型，集团化改制后，IPO呼声再起。

有着“华泰现象”、“内生式发展”等诸多光环之华泰保险有着不错的行业口碑，这家集财险、寿险、资产管理于一体的保险集团2016年站稳净利润10亿元平台。早年，华泰保险也是几乎全部由国资企业入股成立，2015年后，遭遇国资的陆续撤出。

入股更为老牌的中华联合的民资并没有特别的话语权，控股股东依旧是东方资产。保险保障基金退出的过程中，富邦人寿和辽宁成大、中国中车相继成为中华联合控股公司的股东，中融新大集团在新疆生产建设兵团退出后进入中华联合财险。相比泰康、华泰可持续的盈利能力，近两年中华联合盈利每况愈下。走出百亿巨亏，2011年，中华联合的净利润达到27.69亿元，但2016年中华联合财险净利润仅剩5亿元。一举拿下寿险、保险电商、集团牌照的中华联合保险集团，财险的失利意味着什么，不言而喻。

另有多家类似中华联合的险企，亦出现部分国资退出，民资接盘的现象。如百年人寿、中法人寿、华夏人寿等。

第二卷：资产驱动负债型险企股权大腾挪

前海、富德生命、华夏、国华……十余家弄潮儿股权腾挪

昆仑健康、弘康人寿、前海人寿、富德生命人寿、华夏人寿、国华人寿、渤海人寿、中融人寿、君康人寿（正德人寿）……多家保费大户也在过去两年发生了相对密集的股权转让，涉及较多数量的民营股东间的相互转移。

2015年底，渤海人寿巨额增资扩股中，一次性增加了渤海租赁、天津天保控股、宁波君安物产、江苏凌云置业、北京莱福资本、安信信托股份有限公司、山东如意科技集团有限公司8家股东，一举增资50亿元。2016年又发布公告称，各股东拟对渤海人寿增资至200亿元。可惜，生不逢时，依靠高注册资本金冲击中短存续期现金流业务的模式，已被政策堵死。更名为君康人寿后，郑永刚控制下的这家寿险公司2015年后进行了多次股权转换，涉及浙江波威控股、福州天策实业、福建伟杰投资、上海华服投资，与湖北中经中小企业投资、芜湖隆威工贸、宁波福烨贸易等十数家公司。

2016年，昆仑健康30.96%的股权发生变动，原股东西藏恒实投资有限公司，持股17.98%；福建清科投资有限公司，持股12.98%退出，深圳市宏昌宇企业管理咨询有限公司、深圳市正远大科技有限公司、深圳市泰腾材料贸易有限公司、深圳市正莱达实业有限公司入主，分别持股10.3%、7.68% 、7.44%、5.54%。这家成立十年保费始终持续在几亿元规模的小型险企，2014年后迎来快速发展。2016年时保费规模超过40亿元，2013年仅有8亿元。

有意思的是，因有媒体怀疑昆仑健康是“佳兆业郭英成家族”实际控制的企业，2017年初保监会就上述股权转换事件发函询问昆仑健康，是否有实际控制人，如有，详细说明实际控制人的有关情况。

因投资问题遭遇保监会重罚的中融人寿2016年也发生了密集的股权转换，启迪控股股份有限公司、报喜鸟集团、 芜湖隆威工贸有限公司、神力集团有限公司、丹棱申宇木业有限责任公司、清华控股有限公司，与深圳市力元资产管理有限公司、宁波杉辰实业有限公司、中润合创投资有限公司、深圳市力元资产管理有限公司、贵阳金融控股有限公司等十多家公司参与其间。

相对于上述错综复杂的民营公司间的股权腾挪，有一类股权置换清晰了然，就是控股。例如成立第一个完整经营年度保费即破百亿元、第四个完整经营年度站上1000亿元保费平台的前海人寿，2015年，深圳市钜盛华股份有限公司相继从深圳市凯诚恒信仓库有限公司、深圳市华南汽车交易中心有限公司、深圳市健马科技开发有限公司收购前海人寿股权，以51%股权控股前海人寿。

再如国华人寿，踯躅多年后，新理益集团有限公司、上海汉晟信投资有限公司、上海日兴康生物工程有限公司、上海合邦投资有限公司、上海汉晟信投资有限公司等公司的国华人寿股权，聚向刘益谦旗下的上市公司天茂实业，定增后控股国华人寿。如今的天茂实业已经出现在保险股的列表中。

弘康人寿、华夏人寿、富德生命人寿等资产驱动负债型险企也在过去的两年中，发生过股权转换，也大多是不知名民营企业间的股权置换。

第三卷：大鳄加持咸鱼型险企

明天系、泛海系、中植系、恒大系、万达系……源自知名资本系族的收购潮

2015年底，泛海控股公告，收购民安保险51%股权获得中国保监会批准。民安保险股东变更后，海航系退出，泛海系接盘。转年，2016年1月，民安保险公司名称由“民安财产保险有限公司”变更为“亚太财产保险有限公司”，泛海系亚太字头的第一家保险公司落定。

作为一家成立超过70年的保险公司，民安保险盈利状况并不稳定，2012年、2013年连续两年数百万元的微利后，2014年亏损超过2亿元，2016年亏损更是达到4.5亿元，为2016年度中国财险公司亏损之最。

收购民安保险公司51%股权后，2015年泛海控股还发布了两则关于保险的公告，要分别发起设立一家再保险公司和一家互联网寿险公司。

还是2015年底，恒大集团耗资近40亿元收购中新大东方50%股权，并将之更名为恒大人寿。收购当月即令该公司保费破百亿元，2016年时恒大人寿保费超过500亿元。

同年，另一资本系族，鸿商集团接手中国邮政持有的中法人寿五成股权，成为控股股东，并先后拉来监管大员、新华旧将拟任中法人寿董事长、总裁。成立11年，中法人寿的业务有过辉煌，业务量从2006年的1905万元迅速增长至2009年底的2.7亿元。随着中国邮政2009年另起炉灶，中法人寿逐渐滑落至最后一个梯队，历经业务暂停、人员锐减，至股权转让时仅有37人。遗憾的是，股权的变化并没有改变中法人寿的命运，截至2017年五月保费仅有18万元。

2016年初，西水股份以超百亿元巨资参与天安财险增资扩股，以51%股权成为控股股东；有意思的是2015年底，华资实业拟募资300多亿元控股华夏人寿，获得保监会批准，但并未有后续进展，始终未见证监会批准。期间，华夏人寿的一家国企股东天津高速公路集团有限公司退出，北京中胜世纪科技有限公司接盘。

八年合计亏损11.6亿元的利宝保险，2016年迎来新的股东，三胞集团。这家拥有超过百家独资及控股企业的民营巨头，先后投资参股银行、证券、保险、期货、信托等传统金融机构十余家，这次以51%股权控股利宝保险。

此外还有，始终陷在股东纠纷中不得自拔的君康人寿，并未因郑永刚主导经营有所好转。2016年，君康人寿300亿元左右的规模保费，净利润不足亿元。有传这一年底，忠旺集团接盘君康人寿。2017年，几名忠旺集团的高管现身君康人寿董事会名单，坐实此事。

除了上述获得控制权的民营巨头外，尚有系列民资大佬以参股形式介入保险公司股权。如收购国电电力百年人寿股权的大连万达、持有恒邦财险17%股权的中植系，持有三成利安人寿股权的雨润控股……

最后尚有一类险企股权腾挪不再展开，多是保险公司控股股东子公司之间的股权转移。如中意财险、中意人寿、中石油专属保险，将中国石油天然气集团所持股权转移至中国石油集团资本有限责任公司。

(编辑：田跃清)

来源: 慧保天下

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