直接融资不等于IPO 监管善意尽显

作者: 任衡   

金评媒（https://www.jpm.cn）编者按：监管层的表态，除了对当前IPO速度的肯定外，还有对市场释疑、呵护之意，“一定会考虑市场总的发展状况。”

26日晚，证监会办公厅副主任李钢、上交所总经理黄红元、中证协会长、银河证券董事长陈共炎等同时出现在《央视财经评论》的演播室，对市场一致高度关注的IPO、并购重组、创业板等问题进行探讨。全国金融工作会议之后，未来五年的金融工作已经有了指导纲领，会后证券系统的大人物齐发声，为市场讨论的热点做了详细的注解。监管层的态度还是很明确的，今后资本市场监管的重点仍旧是金融工作会议所提到的：服务实体经济，顶层设计不变，监管思路在很长一段时间内都不会发生改变。而“直接融资被误读”等提法，体现的是监管层引导预期、呵护市场之意。

正确看待IPO

证监会办公厅副主任李钢提到直接融资等同于IPO是误解。一句话引起热议：IPO的速度又有缓和了？结论不能急着下，新闻不能只看标题。昨天监管层谈及IPO时，态度是很明确的：虽加强直接融资不等同于IPO提速，但IPO常态化是肯定要坚持的！监管层会重视IPO在资本市场的地位，新股发行必然会考虑市场，但当前的规模是“适当的”，今后也要“保持稳定”。因此，在IPO的速度上，还是需要以常态化的态度来看待。监管层的表态，除了对当前IPO速度的肯定外，还有对市场释疑、呵护之意，“一定会考虑市场总的发展状况。”

金融服务于实体经济不动摇

无论是并购重组，还是服务实体，再到资本开放，监管层在节目中的观点仍是对此前政策的重申。并购重组方面，仍将“有保有压”的局面，忽悠式重组还是在监管层的“监管名单”上，市场化导向下，符合国家政策的项目——一带一路、供给侧改革等——才是能够得到支持的对象。

全国金融工作会议之后，未来金融领域的任务已经明确，顶层设计已得到高层认可，从监管角度出发，形势的明朗或许能够提升市场的风险偏好。

改革：以服务实体为导向

从监管层在节目中透露的信息来看，资本市场的改革仍在稳步推进中，创业板、退市制度乃至券商等领域都是改革清单上。深交所副总经理金立扬在节目中提到要进一步深化创业板改革，但改革的目的是提升对创新创业企业的支持能力，仍旧以服务实体为宗旨。券商功能的改革也是如此，需要券商在投行功能方面进行改革，只有投行功能发挥起来了，才能发挥资本市场服务实体经济。

（编辑：郑惠敏）

任衡

现任聚爱财CEO，在美国师从美国工程院院士、投资学家卢恩伯格教授，专门从事量化投资模型研究。拥有美国斯坦福大学计算机科学硕士、管理科学(金融方向)硕士学位，清华大学计算机科学学士学位 。