一文读懂ICO监管从严威力多大?三大平台挥刀"自宫"

来源: 腾讯财经   

金评媒（https://www.jpm.cn） 编者按：什么是ICO？ICO是如何形成的？ICO为何会被监管盯上？ICO市场上哪些属于危险信号？

继8月30日ICO项目平台ICOINFO宣布暂停一切ICO业务之后，9月2日晚间，国内三大比特币交易平台之一的比特币中国发布公告称，从即日起暂停ICOCOIN充值与交易业务。监管风暴愈演愈烈，据一财科技独家获悉，目前各地正紧急摸排ICO平台，北京提供名单。比特币等数字货币价格大幅下挫，ICO币在9月2日暴跌近36%，总流通市值在24小时内蒸发约2440万美元(约合人民币1.6亿)。

腾讯财经讯 监管“铡刀”未落，平台已先“自宫”。继8月30日ICO项目平台ICOINFO宣布暂停所有ICO（首次代币发行）业务后，9月2日晚间，中国三大比特币交易平台之一——比特币中国发布公告称，暂停ICOCOIN（下称“ICO币”）交易业务。9月3日下午，国内知名ICO平台ICOAGE发布《暂停服务公告》，宣布将于2017年9月3日16:00起暂停提供除提币之外的一切服务，并即刻停止接受充币。

什么是ICO？ICO是如何形成的？ICO为何会被监管盯上？ICO市场上哪些属于危险信号？

1、国内ICO监管从严

ICO是区块链项目募集资金的一种方式，以网络虚拟货币而非法定货币(比特币、以太坊等主流虚拟货币)作为公开募集对象，又以发行新的虚拟货币(代币)作为回报，并且规避了IPO那样的严格监管。

今年上半年，伴随着比特币等虚拟货币价格飙涨，ICO这种游离于监管之外的互联网融资方式在中国快速发展。根据国家互联网金融安全技术专家委员会在7月发布的《2017上半年国内ICO发展情况报告》显示，2017年上半年，通过ICO获得的融资金额已经超过了传统VC的投资，ICO累计融资规模达26.16亿元人民币，累计参加人次达10.5万。

但目前不少ICO项目都存在着估值过高的问题，动辄上千万、上亿的项目，就算落地也未必能有如此高估值。

据一财科技获得的消息称，近日国家互联网金融风险整治办(国家互金整治办)下发了《关于对代币发行融资开展清理整顿工作的通知》，其中国家互金整治办初步提供了ICO平台的参考名单，各省则据此名单“落实对代币发行平台高管约谈监控及其账户监控等措施，保护投资者利益”，某省相关部门以“特急”的方式下发。

据21世纪经济报道，60家平台被列入清查名单，北京上海分别有6家和8家，广东以12家居首。

此前,关于ICO严厉监管的消息已是山雨欲来。

8月28日，财新报道称，ICO报复正在引发非法集资风险，监管不排除直接取缔的可能。

8月29日，消息人士称证监会正就ICO征询意见，剑指传销诈骗类项目。

8月30日，中国互联网金融协会发布《关于防范各类以ICO名义吸收投资相关风险的提示》，指出国内外部分机构以ICO名义从事融资活动，其中涉嫌诈骗、非法证券、非法集资等行为。

9月1日，有媒体报道，央行总部近日收到了相关紧急报告，明确指出，用实质重于形式的穿透式监管来看，ICO属于变相非法集资。

不仅是中国，美国、俄罗斯等国监管层也接连对ICO发出预警。

8月28日，美国证监会发布关于谨防ICO骗局的警告：这些声称拥有ICO技术的公司，可能存在“拉高出货”和“市场操纵”的两种欺诈可能。

俄罗斯财务部副部长Alexey Moiseev近日也表示，对于普通投资者来说，购买数字货币太过危险，很有可能满盘皆输。他表示，俄罗斯计划禁止私人购买ICO发行的数字货币。

2、威力有多大？三大平台挥刀“自宫”

ICO严厉监管的消息很快波及到国内各平台。在严厉的监管消息之下，目前已有多个平台主动暂停 ICO 服务。

今年8月底，国内ICO平台ICOINFO宣布主动暂停一切ICO业务，待相关部门监管政策出台后，按照政策规范开展业务。ICOINFO老猫此前接受媒体采访时表示，暂停ICO业务不是收到命令，而是主动迎接监管。ICOINFO暂停业务事件是8月下旬以来监管层“强表态”影响下的第一例。早前的8月16日，在由中国区块链应用研究中心主办的区块链闭门恳谈会上，北京市金融局党组书记、局长霍学文直言ICO应该纳入监管。"凡是'管别人钱的活动'都应纳入监管，ICO也应该纳入监管。"

9月2日晚，9月2日晚间，国内三大比特币交易平台之一的比特币中国在其官网上发布公告称，即日起暂停ICO币充值与交易业务，并于次日下午6点暂停ICO币提币业务。

9月3日下午，国内知名ICO平台ICOAGE发布《暂停服务公告》，宣布将于2017年9月3日16:00起暂停提供除提币之外的一切服务，并即刻停止接受充币。公告提到，此次暂停服务是为了“配合最新的政策进展，严格遵循中国政府的法律法规之要求，并防范可能的风险，继续切实保护每一位用户的财产利益。”据ICOAGE是中国交易量最大的ICO网站，目前已经进行了超过30个ICO项目，融资额超过1.71亿美元，参与人数超过60000人。

比特币等数字货币价格大幅下挫。ICO币在9月2日暴跌近36%，总流通市值在24小时内蒸发约2440万美元(约合人民币1.6亿)。

3、什么是ICO？

首次代币发售（Initial Coin Offering，简称 ICO）也称为区块链众筹，是用区块链把使用权和加密货币合二为一，来开发、维护、交换相关产品或者服务的名称。所谓ICO（Initial Coin Offering）和IPO（首次公开募股）相对应，也是一种“公开发行”，只不过将发行的标的物由IPO的证券变成了数字加密货币。ICO发行团队在进行具体操作时，会先建立一个网站，发布“ICO白皮书”，介绍所发行虚拟币项目进行的虚拟币融资情况。

简而言之，ICO是一种筹措资金的方式，公司通过发行自己的数字货币来吸引投资者，投资者从中获得加密数字作为回报。最典型的例子就是比特币。这是加密货币发行时刻表网站CoinSchedule公布的未来ICO目录：

其中的大部分你可能都没听说过，但其中肯定有几个是你近几年来听说过的。

以以太坊（ethereum）为例。2014年，以太坊筹集了1800万美元比特币，几年的飙升之后，目前以太坊的市值已接近190亿美元，以太币交易价格超过200美元。

据报道，最近，一家ICO创业公司在短短三个小时内就吸引了1.5亿多美元，迄今已募集了13亿多美元。史密斯（Smith）和皇冠（Crown）数据网站的数据显示，ICO平均每周销售量从2016年的1.5个上升到2017年前四个月的2.75个，几乎翻了一番。

　　上图转自《2017上半年国内ICO发展情况报告》：截至2017年7月18日，监测发现上线并完成ICO的项目65个。其中，2017年以前共上线完成5个项目，今年1-4月份上线8个，5月份上线9个，6月份上线27个，7月份(截至7月18日)已上线并完成16个。

4、ICO是如何形成的？

一般而言，一个完整的ICO项目需要3个步骤：

1、一家公司或团体表示自己计划或正在研究区块链技术，同时在公有链上内置可转让流通的代币（加密数字货币，与比特币类似）；

2、投资者以比特币、以太币等虚拟货币换取代币，以此作为其权益凭证；

3、项目发行的代币登上交易平台，投资人进行买卖（这是制造暴富神话的关键一步）。

回溯ICO的历史，最早可追溯至2013年，但当时还没有形成ICO这个概念。早期的ICO项目被视作众筹的一种形式，后期才逐步被提炼成ICO的概念。

2013年6月，万事达币(MSC)在Bitcointalk论坛上发起了众筹，共众筹5000个BTC，被认为是明文记载最早的ICO项目。2013年底-2014年，币圈内涌现出了大量的ICO项目，其中便包括至今依旧活跃的几个大币种。

2013年12月，未来币NXT成功发起ICO募集，募集21个比特币，当时约为6000美金，NXT发展势头很好，被称为竞争币三剑客之一，后来竞争力下降，目前NXT位居数字加密资产市值排行前50名，约为1亿美金左右。

2014年，比特股Bitshares和以太坊Ethereum先后发起ICO，将ICO推上高潮，以太坊也被视作迄今为止最成功的ICO项目。2013年年末，以太坊创始人Vitalik Buterin发布了以太坊初版白皮书;2014年7月份，团队创建了以太坊基金会，在24日开始了创世纪预售，为期42天，累计募集31,531个比特币，共发行7200万以太币。

2015年以来，随着以太坊为代表的智能合约区块链平台的成熟，大大降低了区块链创业和ICO发行的成本，ICO几乎成为区块链创业企业融资的标配。进入2016年以来，随着区块链概念的火爆，基于区块链的创业项目开始在国内受到关注，国内开始出现专门为ICO提供服务的平台，生态链的成熟反过来催发了国内ICO热潮。

5、ICO有什么风险？为何会被监管盯上？

8月28日，美国证监会发布关于谨防ICO骗局的警告。其称，部分声称与ICO有关，或者声称正在进行ICO发行的公司，可能存在诈骗。

正如美国证监会的警告：这些声称拥有ICO技术的公司，可能存在“拉高出货”和“市场操纵”两种欺诈可能。

一方面，价格在操纵下如同“过山车”，一夜暴涨数百倍的造富神话，在吸引投资者进场的同时，他们也面临着暴跌的风险，倾家荡产者或不在少数。

另一方面，资金的大量吸纳，破坏了正常金融生态，吞噬了社会民众财富，ICO通过区块链来组织金融活动，绕开正规银行、证券、保险等金融机构监管，每个人都可以通过区块链从事金融活动，更加剧了社会金融的混乱无序。

加之缺乏信息披露，资金筹集与使用欠缺托管机构监管，以及对投资者没有进行适当性提示，便容易诱发资金断链，以及卷款跑路等案件。

数据统计，从2012年到2016年4年里，ICO融资复合增长率达到547%；今年上半年，国内的ICO规模也已逾26亿人民币，国内参与ICO的人数达到200万人。至此，将ICO纳入正式金融监管已是刻不容缓。

6、ICO为何被定性为涉嫌非法集资？

据财新网报道，央行相关人士研究了大量的ICO白皮书，得出的结论是：“90%的ICO项目涉嫌非法集资和主观故意诈骗，真正募集资金用作项目投资的ICO，其实连1%都不到。”

ICO一度被认为巧妙地规避了《证券法》和《处置非法集资条例》等相关内容。经监管部门与多位资深法律专家讨论，得出结论：ICO仅仅是穿了合法的马甲，其本质就是变相非法集资。除此，即使ICO可以摆脱非法集资的嫌疑，但也涉及明显的合同诈骗。

这意味着，ICO不得再被允许公开发行，其活动会大量萎缩并转至地下。存量的ICO项目则由交易平台自身消化。同时，根据处置非法集资的责任主体分工，将由各地金融办（局）履行监管职能。由此，ICO被取缔不是没有可能。

7、ICO市场上哪些属于危险信号？

这是一份美国证券交易委员会发布的欺诈信号警告列表，适用于目前ICO市场上的大部分情况：

1. “保证”高投资回报

永远都无法保证高投资回报，不会出现“天上掉馅饼”的事情。当任何人向您保证您的投资回报率高、风险小，且没有风险的时候，您要多加小心了。

2. 不请自来的好处

不请自来的的销售可能是欺诈性投资计划的一部分。如果您收到不请自来的信息，即您没有主动要求，并且不知道发件人是谁，请格外小心。

3. 越是听起来可靠的信息越是虚假

如果某个投资听起来太好了，过于可信赖，那么这更可能是欺诈。请记住，高回报的投资通常也会涉及更多风险。

4. 强调 “立即”购买

欺诈者可能试图创造一种虚假的紧迫氛围来促使您进行投资，所以在掏钱投资之前，请先花点时间对投资进行下研究。

5. 无牌卖家

许多欺诈性投资计划都来自于没有经营牌照的个人或公司。投资之前请先在Investor.gov网站上查看一下公司或个人的许可证和注册状态。

6. 无净资产或收入要求

联邦证券法规定，证券发行须向证监会注册，除了一些可以豁免申请的状况。许多注册豁免都要求投资者首先是经过认证的投资者，一些要求投资者要有投资限额。如果某个个人不询问你的净资产、收入或是否申请投资限额，那么这极可能是个人投资机会（即未注册投资）。

虽然有些人担心美国证券交易委员会的报告可能会扼杀ICO热潮，但Baker Hostetler的菲律宾律师卡Carol Van Cleef却持有不同观点。

“美国证券交易委员会的声明并不意外，这并不标志着代币时代的终结。”她说，“事实上，这个声明会对代币市场产生非常积极的影响，它消除了市场的不确定性，也表明了美国证券交易委员会并不会将所有代币视为证券。”

(编辑：田跃清)

来源: 腾讯财经

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