巨人网络8亿拿下投哪网，网贷或将激发第二轮投资竞赛

作者: 陈凯   

金评媒（https://www.jpm.cn）编者按：这次巨人网络投资以个人车贷为特色业务模式的平台投哪网，说明了什么呢，又能给行业带来怎样的一些现阶段的解读和启示？

昨日，巨人网络公告显示，已经通过两笔总计8.19亿元的交易持有深圳旺金金融信息服务有限公司40%股权、享有其51%的有效表决权。深圳旺金成为巨人网络集团的控股孙公司。据悉，深圳旺金依托于互联网信息技术的发展和大数据风控的运用，为市场提供创新的金融技术解决方案。旗下有P2P网络借贷信息中介服务——投哪网。

这又是一起行业内互联网公司投资具体网贷行业实体公司的一个案例。从互联网金融的发展阶段而言，从2013年的业务初创期到后几年的行业动荡，再接着行业开始进入较为密集的监管受力期，和监管直接相关的各种指导性文件和行业自律开始逐步渗透行业中的风险管理、运营标准以及业务流程。在最根本的“小额分散”理念“和一个办法三个指引”的监管要求下，整个行业都在进行更为规范的业务整顿。其中，率先符合ICP认证，履行银行存管标准，并逐步进行平台业务数据和运营信息公开透明的网贷平台，在逐步进行监管备案的过程中也慢慢积累了自身的合规和安全性优势。

这次巨人网络投资以个人车贷为特色业务模式的平台投哪网，说明了什么呢，又能给行业带来怎样的一些现阶段的解读和启示？

其一：不同于早期的上市公司入股潮，是网贷整合后期的战略性并购

从整个网贷行业发展的阶段性而言，目前其实已经进入了巨头竞相进入行业头部平台的竞争态势。一个很重要的现象是拥有巨大流量的互联网公司纷纷涉足互联网金融业务，比如360公司，今日头条以及滴滴等，在拥有了巨大的用户和信息流量后，纷纷开始寻求金融类产品的变现模式。这些各自细分领域的独角兽，其业务模式分为两种，要么是自己自营设立互联网理财、网贷、支付、数据等各种子公司，同时也会适当投资外部一些商业模式比较突出，符合监管同时产生正向盈利趋势的平台；要么就是以集团并购参与的方式直接纳入外部优势的互联网金融产业化平台，成为集团自身业务的一部分，并且发挥在流量、技术和商务资源的助力作用。

这一波针对网贷的投资中，其实和15年以来集中呈现的上市公司和地方企业入股网贷平台的案例有所不同。第一波的参与者更多是站在行业发展的中期，从网贷行业在彼时成为热门互金领域，主要以理财端驱动并且通过各种资产通道化处置和另一个对接线下资产的模式成为了主要的行业性认知点。另外，上市公司投资网贷平台，在初期可能更多是从综合业务布局，提升资本市场认可以及其他财务投资的角度进行考虑。而目前像巨人网络这样的投资案例，其实是已经站在了网贷行业整合的后期，其中平台在商业模式，合规能力和市场影响力已经基本奠定的基础上进行的，更多的像是一种集团化的资本布局和战略上的延伸。

其二：网贷竞赛进入后期，盈利能力成为重要指标

从行业发展的阶段性而言，考核盈利能力也成为了一个首要的因素。经历过前几年的行业动荡和目前监管的严格要求，实际上只有符合小额分散的消费金融、现金贷、供应链以及车贷等产业金融才具备了更好的发展前景。特别是小额的消费金融业务（以线上个人信用借款撮合为主要表现）和车贷抵押平台（符合个人20万以内的借款要求，并且具有强抵押的资产安全保障），已经成为了目前主流的两种发展较快且能产生快速盈利的平台。

互联网车贷领域比较典型的案例是微贷网和投哪网，其业务模式大多是建立一个以互联网为主要渠道，为借款人与出借人实现直接借贷提供信息搜集、信息公布、资信评估、信息交互、借贷撮合等服务的平台。由于是以汽车抵押类需求切入，因此在线下的营业网点和人员布局以及抵押风控手段上进行了较多的布局。目前这种业务模式也成为了一种主要的互金类型。可以预期的是，这种模式也迎来了正向的盈利预期时期。

值得一提的是，本次巨人网络拿下投哪网交易还涉及对赌协议，也即业绩承诺。根据公告，旺金金融创始人股东共同向巨加网络承诺：旺金金融按照中国会计准则经审计的扣除非经常损益后，2017 年归属于母公司股东的净利润不低于人民币23,000.00万元、2018年归属于母公司股东的净利润不低于人民币45,000.00万元，如未完成业绩承诺，则创始人股东对巨加网络予以补偿，或回购巨加网络在本次交易中持有的股权。不过，根据近期旺金金融业绩显示，2016年营收总额近8.7亿元，净利润2.12亿元;2017年上半年营收总额接近去年全年，为7.06亿元，净利润1.54亿元，完成业绩指标可能性较高。

其三，巨人网络谋求自身转型

由史玉柱创建、成立于2004年的巨人网络定位为一家综合性互联网企业，当前业务以互联网游戏、互联网社区工具为主，正在布局互联网金融、互联网医疗等业务。近几年火热的互联网金融领域已经吸引了众多的IT和上市公司进入，其主要的战略意义也可见一斑，或者是战略进入新领域，或者是纳入新业务提高市场估值。在互金和资本布局领域，巨人网络也并非是首次。

2012年，巨人创投1亿元投资团贷网；2015年，巨人创投再度参加团贷网B轮融资。此外，巨人投资参股的上海麒鸿投资中心（有限合伙）等4家公司共持有支付宝母公司蚂蚁金服5.14%的股权。2017年7月24日，巨人网络与中民投等其他15位股东出资成立互联网金融公司蔷薇控股，注册资本118亿元。巨人网络出资3亿元，占蔷薇控股注册资本的2.54%。可见，对于巨人网络而言，密集投资进入互金领域，并非是一个单一的激发性行为，而是一连串资本布局中的一个业务延伸。

在团贷网、投哪网以及互金投资类实体的布局，都将成为其未来金融业务板块的一个驱动。巨人网络也将逐步实现自身业务多元化布局。

陈凯

专注大数据，互联网金融，P2P，信用建设，金融脱媒等。微信公众号：samchenkai。从事金融前沿研究和分析工作，主要立足于互联网和银行、电商分析，擅长财经和IT互联网综合，涉猎于互联网金融。