前有国民技术被卷款5亿！今有上市公司砸3600万买私募

来源: 中国基金报   

金评媒（http://www.jpm.cn）编者按：为了防控风险，金禾实业一方面选择了有托管人的契约型基金产品，一方面选择认购优先级。如果国民技术也GET到这些买私募的小技能，大概也不会被私募“卷款”了吧。

担心国民技术投资投资私募基金“踩雷”给上市公司理财泼冷水恐怕是多虑了。依然有上市公司大胆出手认购私募基金。

根据金禾实业公告显示，将出资3600万认购两只私募产品。为了防控风险，金禾实业一方面选择了有托管人的契约型基金产品，一方面选择认购优先级。如果国民技术也GET到这些买私募的小技能，大概也不会被私募“卷款”了吧。

上市公司又来当金主

近期上市公司金禾实业发布公告显示，将出资3600万认购两家私募基金的两只私募产品。

不仅有投资者疑惑了，前有国民技术刚刚因为买私募丢了5个亿，还有上市公司大胆买私募？

别急，先来看看这家公司买的啥。

一是出资2000万认购上海亿信伟业股权投资投资基金管理有限公司旗下产品，“亿信金禾稳健私募证券投资基金1号”。目前该产品已经完成备案，基金管理人上海亿信伟业股权投资基金成立于2010年10月18日，注册资本金1000万，法定代表人为郝丹，公司有12只产品在协会备案。

2、1600万认购上海古木投资管理有限公司旗下的“古木金禾1号私募证券投资基金”，该基金也已在中国基金业协会完成备案，显示为一只私募证券投基金。上海古木投资管理有限公司则是一家成立于2011年的私募证券投资基金管理人，注册资本金1000万。

金禾实业在公告中称，认购私募基金的目的在于控制风险和资金安全的前提下，使得公司自有资金获得比较高的收益。

事实上，上市公司购买私募基金的风险主要来自于两大方面，一是如前海旗隆的案例，所选的私募基金出现违规甚至失联，导致本金难以追回。二是市场波动风险。如果通过购买私募基金投资二级市场，市场波动、投资风格和节奏等因素影响下，可能导致投资出现亏损。

上市公司这样控制风险

虽然同样是买私募基金，买的姿势不一样，风险自然也不相同，看看金禾实业怎么买的私募，国民技术要是GET了这个小技能或许就能避免损失了。

一是认购的是契约型基金，基金产品有托管人，有效的监控风险，避免私募基金违规操作资金。公告显示，两只产品分别由中泰证券和国泰君安作为托管人。

二是认购优先级份额。公告显示，亿信金禾稳健私募证券投资基金1号采用了分类安排，A份额和B份额，金禾实业认购的是A份额，B份额由管理人自有资金认购，两类份额分别募集，合并运作。管理人认购B份额不低于基金资产总值的20%。这也就是说，如果市场有风险，要亏就先亏B份额，只有当B份额亏完了，再算A份额的亏损，B份额为A份额提供了安全垫，有效的降低了市场波动给上市公司资金带来的风险。

古木金禾1号私募证券投资基金也同样分为A、B份额，A份额根据合同约定，按净值占比获取投资收益或承担B份额补偿后的投资亏损，并承担约定管理费。B份额是仅限管理人以自有资金认购。两类基金份额的初始配比原则上不超过4:1。

那么，翻看过往投资，金禾实业购买私募基金优先级份额可谓得心应手，买优先级份额到底收益如何？看看过往的投资业绩。

2016年5月3日，金禾实业出资3000万认购了神州牧基金旗下的“红炎神州牧基金”2017年7月28日赎回，赎回到账资金1350万元，剩余份额转让其他投资者，转让价款1650万元，收回本金3000万。投资一年时间这笔投资仅收回本金，没有获得盈利。

2016年8月30日，4000万认购了“海航期货-春秋1号资产管理计划”优先级份额，今年4月份赎回，收回本金4000万，收益329.09万元。

2016年12月8日，出资4000万认购了“兴业观云私银家族尊享23号分级私募投资基金”的优先级份额，2017年11月20日赎回，收回本金4000万元和收益72.36万元。

今年以来26家上市公司认购私募基金

此前上市公司国民技术豪买私募基金5个亿，却遭遇私募基金失联。但在业内人士看来，这并不会影响上市公司认购私募基金的意愿，但同时未来这类资金的规模也不会明显扩大。

记者不完全统计，今年以来已经有26家上市公司发布了认购私募基金的公告，这在3000多家上市公司中所占的比例微乎其微。

那这少数的上市公司买私募基金的需求是什么呢？其实还是自有闲置资金比较多，而大部分闲置资金上市公司选择购买银行短期理财。有的上市公司选择用一定比例的资金认购私募基金提高收益。

上市公司认购私募基金理财一般呈现出两个特点，一是要求私募基金出资跟投或者提供安全垫确定资金的安全性。此外在产品的警戒线、止损线等合同方面的要求也会比较高。二是时间一般会约定限制在1年。这也和上市公司资金性质有关，一般在股东大会审议的方案中就会明确对购买理财产品的整体额度、单笔额度以及认购期限作出约定。

在资金难募集的环境下，上市公司的闲置资金对私募基金可谓是“富矿”，但不同私募的态度也不同，上市公司为了保障资金安全在商讨合同条款时要求颇多，止损线和警戒线设置很高，对于股票型基金来说限制太多很难操作，最终没能达成合作。

（编辑：郑惠敏）

来源: 中国基金报

天乐

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