2017年银行理财年报：同业理财缩水过半，个人理财逆势上升

作者: 时代财经   

金评媒（http://www.jpm.cn）编者按：银行理财规模增速大降背后的主要原因之一是，2017年同业理财规模与占比“双降”。而2017年银行理财规模的主要增量，来自于个人理财规模的逆势上升。

文/时代财经    罗耿城

狂飙猛进的银行理财市场已然进入强监管周期，在过去的2017年更是“刹车”明显。银行业理财登记托管中心近日发布的《中国银行业理财市场报告（2017）》显示，截至2017年底，银行理财规模达到29.54万亿元，同比仅增长1.69%，增速较2016年同期大降21.94个百分点。

一个可供对比的数据是，在此前的2011—2015年，银行理财规模年复合增长率超过了50%，2016年银行理财规模增速有所下降，但仍高达23.63%。

分析人士指出，近年来理财业务的规模增速、资金投向和风险防控等一直是监管关注的重点，监管部门“降杠杆、控风险”的强监管态势对2017年理财规模的增长起到了较为明显的抑制作用。

同业理财规模缩水过半

规模增速大降背后的主要原因之一是，2017年同业理财规模与占比“双降”。报告显示，截至2017年底，同业理财规模达到3.25万亿元，较年初大幅下降3.4万亿元，降幅高达51.13%。

从占比来看，截至2017年底，同业理财占理财余额比重由2016年高点的近20%降至11%，较年初下降11.88个百分点。这也是近年来同业理财在银行理财规模中占比首次下降。

2017年，银监会6号文、46号文、53号文以及“一行三会”发布资管新规征求意见稿，多项措施剑指同业理财。分析人士指出，同业理财乃同业套利链条的一个环节，而2017年对同业存单的供给端、投资端监管措施密集出台，使得存单发行显著受限，这是同业理财占比下降的重要原因。

2018年，银监会仍对同业业务保持高压态势。2018年1月，在全国银行业监督管理工作会议上，银监会强调了“继续压缩同业投资，将特定目的载体投资作为监管检查重点，对委外机构实行名单制管理”。同月，银监会发布《关于进一步深化整治银行业市场乱象的通知》，明确了整治违规开展同业业务、理财业务、表外业务乱象工作的工作要点。

从银行发行主体来看，与2017年中相比，仅有大行截至2017年末的理财规模同比增速有所上升，而股份行、城商行、农商行规模同比增速则由2017年中的8.4%、17%、13%分别下降至-2.4%、7.3%、-4.3%。对此，中银证券分析师励雅敏指出，大行理财规模增速在2017年下半年逆势上升，或与其同业理财占比较低有关。

励雅敏表示，展望2018 年，资管新规的落地将会对银行理财业务的发展带来根本性的改变。资管新规即将落地，但目前尚在过渡期内，预计2018年银行理财规模与2017 年相对持平，结构上同业理财将继续压降。

个人理财规模逆势上升

相较之下，2017年银行理财规模的主要增量，来自于个人理财规模的逆势上升。

整体来看，面向个人投资者发行的个人理财规模有较明显的增长：一般个人类理财、私人银行类理财、高资产净值类理财余额合计从2016年末的15.54万亿增长至2017年末的19.8万亿元，同比增长27.4%。

申万宏源分析师谢云霞解读称，个人理财规模占比由54%提升至67%，这表明居民理财需求持续旺盛，个人理财保持快速增长。报告也显示，上述个人理财产品销售地区遍及国内31个省（自治区、直辖市），已成为居民投资选择的重要组成部分，真实对接了以资产保值增值为目的的居民需求。

从收益来看，2017年全年理财产品累计兑付客户收益1.19万亿元，其中个人投资者获取收益0.67万亿元。从2017 年全年来看，封闭式产品按募集资金额加权平均兑付客户年化收益率为4.06%，较2016 年上升27 个基点。

其中，一般个人类理财产品增幅尤为明显。截至2017年底，一般个人类理财产品存续余额为14.6万亿元，较年初增长2.76 万亿元，增幅达23.31%；占理财规模的比重为49.42%，较年初增长8.68 个百分点。

展望未来，中泰证券分析师戴志锋表示，未来个人理财规模不会明显下降，只会在银行间的集中度提升。因为在存款压力大、负债荒背景下，各家银行均面临“囚徒困境”， 即哪家银行率先放弃个人理财，客户就会流失。

（编辑：杨少康）

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