基金公司征收“快进快出”资金惩罚费

来源: 北京商报 王晗   

金评媒（http://www.jpm.cn）编者按：赎回费的调整对普通投资者将带来哪些影响？多位市场分析人士认为，对持续持有期不少于7日的投资者来说不必焦虑。对这部分投资者来说，赎回费率没有变化，将继续按照原定的赎回费率标准收取。

未来短线炒基金、意图为基金公司冲规模充当帮忙资金的投资者，投资成本将大大抬升。4月1日起，监管强化投资人短期申赎行为管理，除货币市场与交易型开放式指数基金外，持有期少于7日的投资人将收取不低于1.5%的赎回费并全额计入基金财产。北京商报记者发现，应流动性新规要求，近日大批量基金公司开始修改基金合同。

3月28日，华宝基金发布基金合同修订公告，新增条款“对持续持有期少于7日的投资人收取不低于1.5%的赎回费并全额计入基金财产”。调整后的赎回费于2018年3月31日起开始执行，即持有人于2018年3月31日（含当日）起提出的赎回申请适用于新的赎回费率。根据以往数据，一般股票型基金赎回收0.5%手续费，持有两年或三年以上免收手续费。债券型基金手续费则相对较低一点，纯债券型基金是和货币型基金一样，不收取费用、可以随时赎回而不会损失投资过的收益。

以100万元的资金为例，若在基金合同修改后，投资者申购基金后在7日内赎回，则赎回费至少为1.5万元。而如果选择持有一段时间，如7天以上，则仅需缴纳0-5000元不等，由此也不难看出，短期进行基金赎回将会产生较之前更高的手续费。

据北京商报记者不完全统计，截至目前东吴、广发、嘉实、招商、易方达、南方、交银施罗德等多家基金公司都已发布了类似的公告，宣布自2018年3月31日起将正式全面征收惩罚性赎回费，货币基金与交易型开放式指数基金（ETF）除外。

赎回费的调整对普通投资者将带来哪些影响？多位市场分析人士认为，对持续持有期不少于7日的投资者来说不必焦虑。对这部分投资者来说，赎回费率没有变化，将继续按照原定的赎回费率标准收取。

对于《流动性新规》实施的影响，嘉实基金方面认为，首先，赎回费的调整，将增加短线投资成本，因此这也被认为是对于持有期少于7天的投资者征收的一种“惩罚性”赎回费。这种情况下，更有利于引导投资者坚持长期投资，提升获取相对稳健收益的几率。

“另一方面，可以有效杜绝投资者巨额资金的短线套利行为。在《流动性新规》实施前，基金C类份额通常没有认/申购费，同时根据资金量的大小，在7日内选择赎回也可享受不同的费率优惠，并按日计提销售服务费。这种情况下，短线操作的投资者（通常以机构投资者为主）为节省投资成本，更偏爱没有认/申购费的基金C类份额。一旦机构投资者在某只基金的投资者结构中占比过高，并选择在短期内大量赎回，往往会造成该基金单日净值的大幅波动。这种行为实际上是摊薄了存量基金持有人的利益，对基金市场的健康有序发展不利。

事实上，2017年以来公募基金监管不断细化，对于公募基金资金“快进快出”的现象，监管部门出台系列监管措施进行整顿。

去年底，监管针对公募基金借助分红避税的行为进行了专项检查，经查，4家基金公司分红信息管控不当，致部分机构客户在分红公告日前大额申购、权益登记日后大额赎回，“快进快出”，利用基金分红不当避税，同时对基金投资行为造成了扰动，并对其做出罚款处罚，在业内人士看来，“快进快出”的大额资金很有可能会摊薄原持有人的分红收益，新资金进去参与分红，把原持有人里机构投资者的利套走了，分摊了其他机构本应享有的收益。”

（编辑：杨少康）

来源: 北京商报 王晗

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