私募界小有名气的睿策或全面清盘 是否另有隐情？

来源: 阿尔法工场公众号   

金评媒（http://www.jpm.cn）编者按：私募基金清盘，本无可厚非。但因改变投资策略，而全面清盘的，却较为鲜见。

最近，药师通过投资者渠道获悉，在私募界小有名气的北京睿策投资管理有限公司（下称睿策），正打算这么做。

此举究竟是为了博取眼球，还是另有隐情？带着疑问，药师决定一探究竟。

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“睿策”是谁？

其实，如果对私募圈不甚熟悉，恐怕听到“睿策”这两个字还比较陌生。

但如果告诉你，它和成泉资本一样，去年也押中了“雄安”概念，这是否会让你眼前一亮？

早在2017年一季度之时，睿策旗下的睿策多策略一期私募基金，曾因持有的490万股嘉寓股份（SZ：300117），而现身十大流通股东名单。

如果将时间轴再拉长一些看，更早些的2016年第二季度，“睿策”旗下的多只产品就已布局“雄安”概念股：巨力索具（SZ：002342）和京汉股份(9.380, 0.00, 0.00%)（SZ：000615）。

虽然不像成泉资本那样“高调”，但睿策去年4月旗下产品净值的大涨，还是印证了押宝“雄安”概念股的事实。

此外，作为睿策掌门人的黄明，也算得上私募圈中为数不多的“学术派”代表人物而备受投资者瞩目。

早年间，他以湖北省理科状元的身份进入了北大物理系。毕业后，前往全美物理学实力最强的名校——康奈尔大学继续攻读物理学硕士和博士学位。之后，又前往斯坦福大学，攻读金融学博士学位。

在黄明自己看来，他是金融学教授中的“少数派”，因为即便是在美国，也只有极少数的教授相信行为金融学。而作为行为金融学坚定信仰者，2011年前后，黄明则将行为金融学引入了中国，并成立了睿策。

在初期7名投研成员中，除了黄明和另一位合伙人负责全面事务外，另5人分别研究心理量化模型、海外市场、热点主题跟踪、企业基本面以及周期和交易。

为何是这样的人员配备？黄明坦言道：“中国股市的盈利机会往往是阶段性的，有时候价值投资取胜，有时候主题投资取胜。投资是赚在长板，死在短板，我希望自己的投研团队在竞争力上没有短板”。

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两个高峰

其实，纵观“睿策”旗下产品的表现，你会发现，净值的增长主要出现在两个时期：一个是2013年至2015年6月，还一个是2017年4月的“雄安”行情。

这从“睿策”早期成立的睿策1期和2期上，可以得到印证。

尤其去年“雄安”行情后，其净值表现几无变动。这恐怕也是其近一年来再未备案新产品的问题所在。

从目前上市公司已公告的2017年年报来看，除了对海汽集团（SH：603069）做了减仓外，宁波富邦（SH：600768）、天鹅股份（SH：603029）、海峡股份（SZ：002320）的十大流通股东名单中，也已看不到“睿策”的身影。

虽然提前布局了海南板块，但过早的“痛失”海峡股份，又错选了海汽集团，这样就比较好解释净值为何会“波澜不惊”了。

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另有隐情？

在药师有限的投资生涯中，遇到过不少私募基金清盘的情况，主要都是因产品触及清盘线或产品到期，像“睿策”这样，业绩还好，却要全面清盘的从未遇到过。

根据一位参加过近期电话会议的投资人的反馈：“黄明在电话会议中，明确了‘睿策’老基金5月10日强制清算，新基金睿策进取要投资人投票表决要不要清算，结果肯定是要清算的。至于原因，黄明表示，现在的市场不适合他现在的操作方式，以后会缩小规模到10亿，去做量化对冲”。

对此，业内人士给出了自己的看法：“如果只是控制规模，封盘就好了；如果要做量化对冲，改基金合同就好了，何必清盘？”

诚如上述业内人士的看法，如此着急清盘，肯定另有隐情，只是我们不知道罢了。

（编辑：郑惠敏）

来源: 阿尔法工场公众号

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