28只新股近7成破发，美股中概股这是怎么啦？

来源: 金评媒记者 也行   

赴美上市的中国企业年年有，今年尤其多。

截至10月31日，今年已有28家中国企业（剔除安博教育，其属于二次上市）赴美首发上市，比2017年增加了4家。这些公司上市股价相对于IPO发行价表现不一，但大多数公司股价呈下降趋势。

 金评媒根据公开信息整理

除了业绩亏损外，中概股赴美上市的破发情况似乎也成常态。

金评媒（ID：JPMMedia）统计发现，上市当日就破发的企业超三分之一。截至10月31日收盘，今年赴美上市的新股股价破发的高达19家，破发率为67.85%。

另外，股价跌破发行价超过30%的有6家公司：

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令人匪夷所思的是，4家教育服务企业破发率竟然高达100%，分别是尚德机构、精锐教育、朴新教育、流利说。

按理来说，在线教育这门生意，增长十分迅猛。根据艾瑞咨询预测，2018年到2020年，国内在线教育市场的增速将达到19.9%。

这些教育服务股股价表现这么糟糕，市场普遍认为原因有二：

一是在线教育机构仍然处于行业竞争初级阶段，即通过烧钱引流获客。据了解，目前在线教育的渗透率仅为4.3%。艾瑞咨询预计，到2022年，渗透率将达到9.5%，依然处于低位。换句话说，在线教育市场虽然看上去“热闹”，但目前仍然处于产业链的培育期，参与到其中的玩家，必须通过大把砸钱做推广，才能催熟市场。

二是从财务角度来看，在线教育企业的业绩极不稳定。其依靠高额的销售推广费用催生的业绩，弹性太大。一旦推广出现滑坡，业绩或将随之跳水。

上述4家教育服务企业中，只有精锐教育近三年来持续盈利，另外三家企业2016-2017年均持续亏损。

与破发相对的是，年内有9家首发中概股相对于IPO价格上涨，其中安高盟涨幅最大，为514.4%。

从行业分析来看，今年赴美上市的企业中，互联网概念企业共有8家，教育服务4家，消费信贷3家，数据处理与外包服务2家，农产品、酒店、药品零售等其他行业共有11家。

截止10月31日收盘，这些中概股中总市值超过10亿美元的独角兽企业共有12家，8家互联网概念企业全部在列。其中，拼多多和爱奇艺总市值最高，分别是196亿美元和136亿美元。

值得关注的是，爱奇艺作为今年赴美上市总市值排名第二的独角兽企业，其亏损竟也排第二。

据金评媒（ID：JPMMedia）统计，28家企业里有17家是亏损上市，其中有5家是互联网概念企业。2016-2017年，蔚来分别亏损35.18亿美元、75.62亿美元，爱奇艺分别亏损30.74亿美元、37.37亿美元；优信分别亏损13.58亿美元、27.23亿美元。

据了解，爱奇艺2015-2017年皆为亏损状态，却依然选择上市。从爱奇艺刚刚公布的第三季度财报来看，其今年业绩并无显著起色，净亏损31亿元人民币（约合4.573亿美元），同比扩大亏损近3倍。

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不过，爱奇艺首席财务官王晓东表示：

“虽然由于内容投入的增加让我们在本季度面临一定的利润压力，但我们认为这是必要的，并且这也在我们的预期范围之内。我们正在经历一个过渡期，着眼于构建且优化一个更健康的内容生态系统，为我们的未来做好准备。”

尽管赴美上市中概股破发已成为常态，但依旧有一大批企业正焦急等待上市。

10月26日，互联网消费金融平台360金融，在美股盘后递交了赴美IPO申请。从2015年成立之初到2018年上半年，该公司为亏损状态。

10月24日，汽车电商平台团车网向美国证券交易委员会提交了招股书。数据显示，团车网在2016年、2017年及2018年上半年皆为亏损状态。

10月2日，腾讯音乐公开递交美国上市申请。不过有消息称，腾讯音乐目前已暂停赴美IPO路演的相关事务，其重启IPO最快或将在11月份之后。

9月29日，萨摩耶金服公布在美IPO的招股文件。若正式登陆美股，则该公司是继维信金科、51信用卡、小赢科技之后，成为今年又一家在海外上市的涉足信用卡生态的上市金融科技企业。

7月19日，电商平台美丽联合集团已向美国证券交易委员会递交上市招股书。然而，该公司从2016年成立至今年5月份，尚未实现盈利。

为何这么多家企业宁肯流血，也要扎堆在今年上市？

有市场人士认为，这与全球流动性趋紧、国内加速降杠杆有关，这些互联网公司希望通过上市来储备更充裕的现金流。同时，也有行内人士表示,互联网红利期已到头，未来行业增长性堪忧，趁行业尚可抓紧上市是一个比较好的选择。

不过，也有人认为，不排除一些互联网企业属于盲目跟风，攀比上市。

来源: 金评媒记者 也行

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