互金中概股交三季报“成绩单” 利润整体增速放缓

来源: 北京商报 刘双霞 宋亦桐   

赴美上市互金企业2018年三季报进入密集披露期，从已披露财报数据的7家互金企业来看，新老平台业绩分化明显，行业三季度利润增速呈整体放缓趋势。此外，受监管趋严的影响，互金企业纷纷将主战场逐渐转移到金融科技上来。业内人士分析认为，从今年阶段性情况看，三季度应该是互金平台利润的低点，之后业务会有所缓解。不过，在金融科技快速走热的同时，未来如何就此类公司进行监管定位，仍是各方所需考虑的问题。

新老平台业绩分化明显

截止11月21日，已有宜人贷、拍拍贷、信而富、小赢科技、乐信、简普科技、趣店7家上市互金公司公布了三季度经营业绩数据。从拍拍贷、乐信、趣店、宜人贷、信而富这五家老牌公司来看，宜人贷、信而富交出的答卷并不亮眼，今年前三季度，宜人贷实现净收入11.21亿元人民币，同比下滑26%；实现净利润1.52亿元，同比下降50%。信而富净收入1760万美元，环比下降23%，净亏损为1100万美元，较2018年第二季度的1060万美元净亏损扩大。乐信三季度营收17亿元，环比下降5.56%，税前利润4.05亿，同比增长121%。另一平台简普科技毛利润率由第二季度的87.9%提升到三季度的89.3%，净亏损为人民币1980万元。

虽然趣店、拍拍贷的营业收入都在增长，但相较于此前动辄100%—200%的增长速度来比明显疲软。具体来看，三季度趣店总营收达到19.289亿元，同比增长32.9%，环比下降14%。拍拍贷实现营收11.04亿元，实现净利润6.5亿元，同比增长20％，环比增长6.9%。

相比此前赴美的老牌互金平台，一些互金新秀表现如何？从小赢科技前三季度业绩数据来看，该平台净收入和净利润双双大幅度增长，净收入为8.29亿元，同比增长83%，净利润净利润1.97亿，同比增长97%。

梳理7家互金上市平台数据可看出，行业三季度利润增速呈整体增速放缓。零壹研究院院长于百程表示,增长放缓或下滑的原因，主要是互金尤其是借贷领域在今年7月和8月出现了行业性风险事件，出借人受影响离场，借款人逾期率走高，平台业务受到影响，另一方面是互金行业经过快速扩张后，全行业也开始增长放缓。

在资深互金评论员毕研广看来，互金企业净利润增速放缓主要因为“双降”的监管要求所致，此外在市场环境低迷的情况下导致企业收入减少，成本抬高也是导致净利润增速放缓的重要原因。

主要受行业风险波及影响

北京商报记者注意到，多家平台在财报中都提到了行业风险对平台业绩的影响。宜人贷财报披露，今年前三季度总净收入减少主要是由于贷款发放量下降所致。宜人贷首席财务官丛郁表示，“随着行业通过监管评估过程，我们保持谨慎的风险和增长政策。”

对于三季度营收环比、同比均出现下滑的情况，信而富创始人、董事长兼CEO王征宇解释为，第三季度公司的业绩反映了监管不确定因子对行业的影响。拍拍贷CFO何德亮在财报分析中表示，“我们相信36%的综合借贷资金成本的限制，对业务仅会产生温和影响，主要影响表现在仅占总营收7%的现金贷款业务。”

也有平台表示，虽然受到行业影响，但及时调整了战略，保持了较快的业绩增长。小赢科技方面称，三季度实现收入和利润双双大幅增长的抢眼表现，主要得益于应对市场变化快速的战略调整。财报显示，小赢科技产品结构有了比较大的调整，小额分散产品小赢卡贷显著增长，并在整体产品中的占比不断上升。此外，简普科技因为并不直接参与理财和信贷业务，受行业风险影响也较小。

不过，北京商报记者还关注到，多家平台三季度的逾期上升。三季报显示，截至2018年9月末，信而富消费贷款年化损失率为 4.8％，与2018年6月末的4.9%相比，几乎持平，而2017年9月末信而富的消费贷款年化损失率仅为2%。小赢科技财报显示，截至2018年9月30日，小赢科技逾期31-90天和91-180天的贷款拖欠率分别为3.51％和3.36％，而截至2018年6月30日，分别为1.98％和3.26％；去年同期则是0.93%和0.66%。

于百程强调，从今年阶段性情况看，三季度应该是互金平台利润的低点，之后业务会有所缓解。目前，影响互金企业发展的不确定性依然主要是政策和行业的回暖速度。平台应继续维持业务合规性，抵御这些风险。后续平台间的竞争，更多是从依赖规模增长到精耕细作，利用技术能力提升效率降低成本。

麻袋研究院研究员苏筱芮表示，一方面，前期互金平台的强势扩张已经到达顶峰，现阶段缺乏支持业绩强力增长的动力；而另一方面，受行业环境影响，互金平台面临交易规模下降、逾期上升等困局，导致其净利或增速下滑。不过，苏筱芮认为这并不是长期趋势，对互金的未来仍保持乐观。

转型金融科技仍待市场考验

2018年对于互金企业而言，注定是不平静的一年。各企业在对过往反思的同时，也对自身的定位开展思考，纷纷将主战场逐渐转移到金融科技上。他们选择与持牌金融机构合作，通过输出技术或者获客能力带动业绩增长。

乐信在三季报中披露，金融科技收入达到4.05亿，增速高达404%。据悉，乐信除了在风控、资产撮合以及客服运营等方面全面运用了人工智能技术外，还与南京银行等传统金融机构合作。趣店方面也加大与持牌机构合作力度，小赢科技近期也与多家持牌机构达成战略合作伙伴关系。

毕研广进一步指出，互联网金融科技公司和银行签署战略合作协议。战略合作的本质值得探究，从金融业务角度上讲，有可能变为银行的获客渠道、或成为助贷机构，而助贷业务在去年被监管严管。所以互联网金融科技公司和银行的战略合作，还需要在具体业务模式上再观察。

“从业务角度，金融科技公司都纷纷号称自己拥有先进的技术模型，市场鱼龙混杂。如何论证这些技术模型的有效性，从同质化的业务竞争中脱颖而出，需留待思考；从合规角度，一些大型互联网公司开始利用其渠道及技术优势强势介入Fintech，并在金融业务的开展方面打起了擦边球，未来如何就此类公司进行监管定位，仍是各方所需考虑的问题。”苏筱芮说道。

来源: 北京商报 刘双霞 宋亦桐

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