直销银行的“围城”：P2P被叫停，理财子公司“抢饭碗”

来源: 金评媒记者 言同   

理财子公司来了，直销银行的地位却有些“尴尬”。

近期，银行理财子公司的选址筹备工作引发市场的广泛关注。据公开信息显示，截至目前，28家拟设立理财子公司的银行中，仅3家银行选择在外地注册，而部分地方银行则出于业务协同的考虑，将理财子公司落定在母行所在地。

金评媒（ID：JPMMedia）浏览资料发现，自去年以来，直销银行受到的冲击不小，先是P2P业务被叫停，后又遇理财子公司的空降，双面挤兑之下，处境略囧。

2018年9月份，泊头农信社直销银行平台多盈财富宣布业务退出，官方宣布的退出原因是政策叫停。在平台提供的产品项目中，泊头农信社是多盈财富直销银行投融资平台的合法运营主体，为其注册用户提供融资信息见证及居间撮合等服务。

泊头农信社此次因政策叫停而退出直销银行业务，使得直销银行平台开展居间撮合的业务模式合规与否受到质疑。

有业内人士认为，对于已经涉足P2P业务的银行而言，由于可以在银行自身的业务范围内实现P2P的功能，所以也不需要额外的政策许可，不存在产品模式的合规之说。不过在实践中，很多银行的P2P平台，都是打着直销银行的幌子，背后由第三方平台具体负责运营，运营主体缺乏P2P业务资质，存在一定的合规瑕疵，这可能是相关平台被政策叫停的重要原因。

据金评媒（ID:JPMMedia）不完全统计，上线这种“P2P”产品的直销银行还有甘肃银行、宁波银行、江西银行、廊坊银行、晋商银行、齐鲁银行等。以江西银行“金e求金”项目为例，该项目为网络借贷产品，江西银行及其他第三方机构作为项目见证机构，对融资方在平台上的披露信息进行审核，平台委托第三方支付机构负责资金监管及本金、利息清算。

此外，这些直销银行平台上的“P2P”产品模式基本一致，直销银行方均为信息见证的角色。

甘肃银行直销银行APP上有一个名为“陇盈e投”的互联网投资板块，提供预期年化收益率在4.5%到6%之间的投资项目。根据项目说明书所述，这种产品的类型为固定期限互联网金融产品，甘肃银行为项目审核机构和支付清算机构。项目由甘肃银行严格参照自营业务标准进行独立的尽职调查、风险评估、审批准入，但陇盈e投平台运营方和甘肃银行有限公司不对融资人归还融资本息提供任何形式担保。

相比普通网贷，直销银行的“P2P”显得与众不同。

从流动性来看，大部分网贷机构产品支持通过以债券转让方式提前退出，但是大部分直销银行的“P2P”产品不支持提前退出，仅有部分直销银行的“P2P”产品能够进行转让，例如宁波银行直销银行、晋商银行直销银行支持转让。江西银行直销银行的相关产品则可以提前到期。由此看来，流动性指标上，普通网贷平台更占优势。

从收益性来讲，据统计，2018年以来，网贷行业的综合收益率在9%—10%，而多数直销银行“P2P”产品的预期收益率为5%左右。

还是以甘肃银行“陇盈e投”项目为例，其项目规模为1000万元，融资企业为有色金属采选矿业有限公司，营业收入为主要还款来源，公司名下土地及地上建筑物提供最高额抵押，第三方公司提供连带责任保证，并提供实际控制人及其财产共有人个人连带责任保证。该项目起投金额为1000元，期限259天，预期年化收益5.45%。

在江西银行直销银行“金e求金”板块下，项目预期年化收益最高为5.5%，项目融资规模最高达1200万。高收益往往意味着更高风险。显而易见，收益性指标上，普通网贷平台更占优势。

而从风险性来看，两者都是点对点的网贷产品，风险将由谁来承担？

对此，提供“P2P”产品的直销银行表示，直销银行作为见证机构，不对融资本息提供任何形式的担保。

进入2019年，银行理财正式步入了“子公司时代”。

2018年年末，银保监会下发了《商业银行理财子公司管理办法》，此次管理办法的下发，不仅对银行理财业务发行、销售影响巨大，同时也对直销银行产生了重大冲击。

近年来，直销银行成为银行布局新金融的主要发力点。受到互联网金融浪潮的影响，理财产品互联网化，通过互联网渠道进行直销，不仅仅是互金和金融科技在做，银行也通过直销银行来进行。

然而，直销银行的品牌塑造比起互联网金融来说略微差一点，而且理财产品的收益率略低。对于互联网金融产品，可以说在近几年赢得了投资者的心，占据了理财市场的半壁江山。直销银行虽然起步较晚，但是势头仍不可小觑。

第三方相关数据统计显示，截至2018年8月份，我国设立独立直销银行APP的银行共114家。在提供独立直销银行APP的114家直销银行当中，城商行直销银行共计70家，占比61.4%；农商行直销银行共计26家，占比22.8%；股份制银行直销银行共计7家，占比6.1%。

金评媒根据公开资料整理

直销银行一直是银行理财产品的一个主要销售渠道，当前，我们需要验证的问题是，银行理财子公司成立后，直销银行将变成什么？是沦为边缘还是纳入到银行理财子公司中？

对此，有业内人士表示，从销售渠道上来看，银行理财子公司的销售路径与直销银行高度重合，未来银行理财子公司可能会吸收直销银行，把直销银行的业务拿过来。

来源: 金评媒记者 言同

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