中国百货连锁，挑战与未来

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百货商店是一个一站式商店，可以购买从电器、家具到服装和化妆品等各种商品。此外，随着消费主义的增加，百货商店的趋势也出现了上升，尤其是在过去几十年。在本博客中，Televisory分析了在中国经营的连锁百货商店。众所周知，中国是世界上人口最多的国家，目前人口约为14亿。虽然过去8年，中国人口的年复合增长率相对较小，仅为0.5%，但个人可支配收入的年复合增长率较高，为10.4%，从2007年的13786元增长到2016年的33616元。

在中国10家大型连锁百货公司中，大商的门店数量最多，达到92家。它还经营超市和购物中心。它也被认为是中国多线零售巨头。百盛零售集团(Parkson Retail Group)排名第二，拥有59家门店，茂业国际集团(Maoye International Holdings)紧随其后，拥有41家门店。这个国家的百货公司之间竞争激烈。此外，很少有公司达到饱和，没有增加商店的数量(过去3年)。相反，易华控股是唯一一家(2014年后)增加门店数量的公司。这一例外是由于公司的初期成长阶段。

大多数公司的收入在10亿到60亿之间，下面的图表显示了这些公司(过去5年)的收入。零售巨头大商(Dashang) 2015年的收入高达210亿元人民币。易华控股(Yi Hua Holdings)正处于增长的初期，收入近3亿元人民币。对于大多数公司(过去5年)来说，收入或多或少是稳定的，偶尔会出现高点和低点。此外，这些点并不是同时发生在所有公司。这说明存在着激烈的竞争。因此，一家表现良好的公司，在某一年从竞争对手那里攫取了一部分市场份额，却在随后的一年被竞争对手夺走。此外，包括大商在内的几家大公司的收入(2015年)同比下降。易华也见证了收入的下降(2014-15)，尽管它开了两家新店，主要是因为激烈的竞争。收入下降(2015)的主要原因是消费者的偏好发生了变化，他们从百货商店转向了超市、购物中心和独立商店。

此外，金鹰(Golden Eagle)、Shirble和银泰(Intime)的收入都出现了增长(2014年后)。然而，这同时也侵蚀了毛利率，如下所示。这意味着这些公司必须降价以增加销售量。除了大商和易华之外，大多数公司的毛利率都在下降(2014年之后)，这表明各公司之间存在价格战。金鹰、银泰、茂业和百盛的毛利率一直高达60%至80%。另一方面，大商一直低于20%。2016年银泰零售集团毛利率最高。

大商和北京翠薇的库存周转日非常低。如下图所示，这是北京京客隆和春地的中号。库存周转率最高的是金鹰。同样，其他公司也有类似的存货周转日。此外，在收入增长的三家公司(2015年)中，Shirble和Intime的存货周转日有所改善。因此，降价策略带来了更高的销售量。而金鹰则在存货周转日(2015)出现了增长。这可能是由于预期需求增加而改变了他们的购买方式。

所有公司(2015年)的每平方英尺EBITDA和EBITDA利润率都较低，因为这些公司为改善客户体验而产生了更高的销售、一般和管理费用。因此，由于存货流动速度加快，大商每平方英尺的息税前利润(EBITDA)总是最高的，甚至在2015年也保持不变。由于其强大的库存管理实践，可以认为该公司的经营效率。

综上所述，由于中国消费者偏好的变化，经营百货商店的公司现在正试图利用他们目前的地位来发展其他零售业态，如购物中心、便利店、专卖店和工厂直销店。这些公司推出了增强客户体验的计划，例如:金鹰在百货公司开设了综合生活中心，提供沙龙、餐饮、娱乐和水族馆等设施。百盛零售开创了餐饮设施、咖啡和三明治店。茂业将超过20%的零售空间用于生活方式服务。有意见认为，上述所有计划可能会带来不稳定的结果，因为这些公司所关注的是采取这些措施。但实际情况还有待观察。

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