360金融：三大能力，成就科技金融龙头股
【摘要】“增长是一个特权，不是一个选择。”
“增长是一个特权，不是一个选择。在今天这样一个市场，一个平台要快速增长，需要同时具备三个能力，第一，要有能力可持续地大规模地获得客户。第二，要有能力找到足够的低成本的资金。第三，要有能力在快速增长同时，把风险管住。只有当你同时具备这三种能力的时候，才具备增长的资格。”近日，在2019年一季度业绩发布会上，360金融CEO徐军在接受金评媒（ID:JPMMedia）等多家媒体采访时表示。
践行普惠金融
客户、资产规模双增长
北京时间5月21日，360金融（Nasdaq:QFIN）发布未经审计的2019年第一季度业绩报告。财报显示，2019年第一季度，360金融实现收入20.09亿元人民币，同比2018年1季度5.994亿元增长235%；净利润7.199亿元，同比2018年1季度1.636亿元增长340%；出色的业绩与另外几家在美上市的金融科技企业形成鲜明对比。
数据来源：上市公司财报
制表：疾风财经数据中心
“我们的愿景是作为一个中国领先的消费信贷科技平台，我们要服务各类群体，不是细分某一个群体，不是做一个白领，做一个蓝领，做一个下沉市场，做一个学生，做一个信用卡的代偿，这些不是我们的目标，我们是要做全面领先的，我们的愿景是帮助中国多数的家庭获得触手可得的普惠的，低成本的服务。”360金融CEO徐军表示。
从2016年9月份上线以来，在贷款余额、新增的授信用户方面，360金融保持着每个季度都是一个历史新高的记录，2019年一季度各项数据同样大幅增长。
运营数据方面，360金融2019年第一季度促成贷款总额412亿元，同比2018年第一季度147.7亿元增长179%，环比增长25%。截至2019年3月31日，360金融在贷余额525.8亿元，同比2018年3月31日173.3亿增长203%，环比增长22%。与此同时，金评媒（ID:JPMMedia）发现其他几家上市科技金融公司的这个数据出现了增速放缓，甚至负增长的情况。
数据来源：上市公司财报
制表：疾风财经数据中心
用户数据显示，截至2019年3月31日，360金融累计授信用户数量1603万人，较去年同期465万人增长245%，环比增长28%；累计借款人达1043万人，较去年同期316万人增长230%，环比增长26%。
这是市场风险加速出清，资源正向头部平台集中的客观结果，更是360金融拥有全方位多元化获客渠道，能够大面积成规模获客的主动成绩，如今360金融已成为互金上市群体中名副其实的白龙马、龙头股。
360金融CEO徐军表示：“2019年1季度，新增授信用户量首次突破350万，创下单季度授信用户增长记录，通过科技的力量，让普惠金融覆盖更多有需求的个人和家庭是360金融矢志不渝的愿景。”
数据、技术双重助力
保持资产高质量
客户增长、资产规模扩张不是目的，保持资产高质量，将流量变成有效客户，将资产变成赢利资本，将撮合变成有利润的生意，才能成为真正的赢家。这一切，需要强大的客户风控技术，卓越的成本管理能力，而360金融恰恰是拥有这两大强项的平台，在获客大幅增加的同时，不仅有效地控制住了风险，更精心培育最优质客户群，让M3+逾期率长期保持在低位，资产质量一直在同行中保持最佳。
风控表现卓越性的延续，源自数据和技术的双重助力。在数据方面，360金融风控系统的底层关系网络数据持续更新，关系节点数已达20亿，关系边数已达150亿。一旦监测到可疑用户的风险触发，计算能力可实现毫秒级响应，高效识别和预警欺诈风险。
在技术方面，360金融开创性地将GBST算法运用于评估客户在不同时段的违约概率分布。通过将模型输出的生存曲线和客户每个时间段的真实违约状态进行对比，该算法可以更为精准地预测客户发生借款后每期的违约概率，因此可以实现用最小的时间成本进行未来更长期的风险决策。
与再创新高的新增用户数形成对比，360金融的资产质量持续保持稳定，逾期率也控制在相对较低的水平。截至2019年3月31日，360金融促成贷款的M3+逾期率为0.94%。
“随着我们算法能力的优化和风险管理水平的不断提升，我们有能力在保障风险水平整体可控的前提下，服务更多的不同风险调整后收益水平的客群。”360金融副总裁郑彦表示，依托强大的风控技术实力，将确保业务的稳健和长足发展。
资金渠道多元化
成本持续降低
“资金一直是我们的优势之一，得益于360的品牌和集团在中国有领导力的市场地位，我们跟银行打交道的过程当中，还是有天然的优势。一季度我们显著增加了合作的金融机构的数量，大部分是支持全国性放款的金融机构。”徐军表示。
2019年一季度，360金融持续拓宽资金渠道，已与中国工商银行等全国性国有银行、中国光大银行、渤海银行等全国性股份制银行、南京银行等城商行、持牌消费金融公司、信托公司建立广泛合作。以累计放款量口径计算，360金融79%的资金来源于金融机构，较2018年全年的74.7%有显著提升。在同类上市企业中，该比例遥遥领先。由于资金价格与资金规模息息相关，充裕的资金来源，保障了业务低成本的资金结构。
“我们也在拓展一些新的资金来源，2月1号，360金融第一次在上交所发布了ABS，当时的票面的利率大约4.9%、5%不到，这个成本显著低于银行助贷的资金成本，也低于市场上P2P的成本。我们拿到了上海证券交易所跟深圳证券交易所分别审批的额度，今年至少可以发行100亿、超低成本的ABS。”徐军表示。
不同于其他债券，ABS依托于某一类特定资产产生的持续稳定的现金流，对基础资产的质量，现金流等都有极高的要求。同时，ABS的资金成本显著低于其他资金来源，亦有助于降低360金融整体资金成本。
资金成本的降低，最终传导至借款用户端，使得360金融得以提供价格更优的产品，带来更好的用户体验。
加码TO B技术输出
助力金融机构转型
从平台自营走向技术输出，这几乎是头部平台共同的选择。
360金融在深度理解客户、理解金融机构需求的基础上，将自身获客能力、反欺诈能力、风控能力、以及贷后管理能力全面输出，帮助更多的金融机构完成贷前、贷中、贷后的流程优化，节约成本，提升效率。
目前，360金融的金融科技输出主要围绕以下几个方面：
5100万+的黑/灰名单，及时预警潜在的针对客户的欺诈风险，有利于金融机构根据自身业务需求定制相关风控策略；
资金饥渴分，深度挖掘客户信息并提炼有效数据构建预测模型，在信贷审批环节判断贷款申请涉嫌欺诈的概率；
统一信用分，通过整合各类风险信息，展示个人信息主体的综合信用风险情况；
借贷意愿分，展示个人信息主体的借贷意向，大大提升精准营销效率；
智能催收，解放人工催收工作约70％的产能，极大降低了金融机构的人力成本。
“目前，有15家机构在测试，包括非常稳健的金融机构也引入我们的合作，帮助他们自己打造更强的风控能力。未来，我们希望能够把公司的收入结构，往更优化的方向去调整。”徐军表示。
金评媒JPM
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