半数信托“转型”消费金融

来源: 国际金融报   

近日，度小满获BAT首家消费金融牌照。面对万亿级的消费金融“肥肉”，信托公司也开始挤进争抢市场份额。

业内人士表示，对消费金融信托未来市场持有乐观态度。信托公司布局消费金融信托业务更具优势，可以通过消费信贷或者助贷业务获取盈利，更重要的意义在于创造潜在收入以及改造升级公司整体盈利模式。另外，借助高科技提高风控水平也是关键。

信托强势入场

在资管新规驱动下，信托公司向主动型管理业务转型，纷纷向消费金融市场发力，与商业银行、持牌消费金融公司、互联网消费金融、线下小贷一同争抢市场份额。信托业协会调研数据显示，截至2018年末，已经约有40家信托公司进入消费金融市场，信托业合计开展消费金融信托余额近3000亿元，业务规模持续增长。

备受关注的是，一向“高冷神秘”的信托如何切入“接地气”的消费金融市场？

笔者注意到，信托公司对布局消费金融业务的发展战略存有差异。有些将消费金融业务置于公司战略发展的高度，提升自主风控能力与主动管理能力，利用规模效应实现盈利；有些信托公司仅将其视为创新业务的一部分，旨在增加产品多样性。

就早期玩家中信信托而言，早在2014年就推出首款消费信托产品，之后又陆续推出首款互联网消费信托、首单钻石消费信托、首单教育消费信托。2018年中信信托主导的中信消费金融公司申请也获得了银保监会批准同意。

“最开始设立消费信托的目的是为增加信托客户的粘性，提供一些差异化的产品或服务，没有当成盈利或转型的点。”一位接近中信信托人士表示，近几年来消费信托发生了变化，从最初的创新尝试，到消费金融、消费贷等应运而生，品类逐渐多样化。

信托业内人士李华（化名）也介绍：“各家信托公司对消费信托这一块业务的定位和战略规划并不相同。参与消费金融获取信托管理费和其他增值服务收益，而更重要的意义在于创造潜在收入以及改造升级公司整体盈利模式。”

李华解释，消费信贷或者助贷业务是消费信托的主流业务，有的信托公司建立了自己的核心风控模型和系统，通过做大这块主流业务规模并获得盈利回报；也有一部分信托公司将其视为客户权益的拓展，用来增加客户粘性，从体量来看，规模和利润还比较小，属于创新业务的一部分。

中铁信托研发部黄霄盈也介绍，消费金融信托盈利模式主要是通过为消费金融公司提供贷款资金支持，获取消费信托贷款利息。

“目前，信托公司的主流业务模式是将信托资金投放给放款机构（小贷公司等），由放款机构形成资产。”百瑞信托博士后工作站研究员谷晓明持有相同的看法。

他表示：“这种方式有利有弊。‘利’的一面是，这可以有效规避TO C（面向消费个体）的风险，将其转化为传统TO B（面向企业）的风控逻辑，而风控重点是消费金融机构的偿债能力。而‘弊’的一面是，风险小却难以获得超额收益，而且不能实现C端数据的积累，更多是资金的‘搬运工’。”

借力科技提高风控

业内人士表示，信托公司布局消费金融业务需要重视风控问题。而通过借助高科技，不仅可以提升金融服务业务风控水平，还有望提高产品与服务匹配效率，以及客户体验好感。

李华分析，和传统类信托项目不同，消费金融类信托项目资产均为小额、高频、较为分散的个人消费信贷资产，贷前需要风控决策能力，贷中需要监控和管理等能力。此外，还需要专业的人员和系统的支持来完成。

黄霄盈也强调风控的重要性：“消费金融信托业务需要注意放贷流程的商业风险，包括消费金融公司贷前审查、贷后管理等潜在业务风险。在信托公司风控审批上，重点关注与消费金融公司的权责划分和风险归属。另外，消费金融业务无疑会出现违约现象，因此如何在控制违约率的基础上增加放贷量，这成为把握消金信托业务力度的平衡点。”

备受期待的是，信托公司消费金融业务能否取得实质性发展？信托从业人士表示，这离不开对核心风控模型和系统的建设。具体而言，信托传统业务是TO B业务，消费金融业务中的一部分是TO C业务。而提及盈利方面，上述人士认为在风控模型和系统完善的前提下，可以以规模效益实现“薄利多销”。

笔者注意到，2017年1月，中融信托上线“天巡”（原名牧羊犬）系统，目前中融信托消费金融业务已基本实现自主风控审批、自主支付、大数据存储和挖掘、贷后资金安全监控等功能；并对接央行征信系统，能够实现T+1上报个人和企业征信数据。

中融信托相关部门负责人介绍其风控措施，即借助“天巡”系统高科技技术，通过设定借款人准入标准（如白名单/黑名单要求、借款人年龄限制、借款金额与费率要求、贷款用途限定等），以实现对用户授信、用信等流程控制，提高对风险控制的终审判断能力。

“在人工智能时代，可以依托强大的科技能力全面评估客户的还款能力和还款意愿，降低业务风险。”谷晓明进一步表示。

“信托公司布局消费金融信托业务需要注意业务风险、操作风险，寻找最佳风险收益平衡比和谨慎选择合作机构。无论以何种模式参与消费金融，客户资金的使用和客户风险的审查都是信托公司需要监管控制的。”

市场前景乐观

消费金融信托的发展前景如何？不少业内人士表示持乐观态度。

金乐函数分析师廖鹤凯曾表示，就优势方面来说，信托公司持有的金融牌照在当下的大环境中具有明显优势，尤其是信用加持的募集资金能力和集团整合协同效应都远超普通第三方理财平台。

李华表示：“消费金融行业盈利离不开其获客能力、风控能力、资金能力及运营能力。信托公司的优势在于在于资金能力。”

黄霄盈也看好消费金融信托业务前景：“从整个市场前景来看，尤其是千禧一代成为消费主力之后，消费习惯为‘及时享受’、‘提前消费’，我国消费金融市场体量还会增大，信托公司消费金融业务市场前景乐观。”据麦肯锡相关调研报告，预计2020年消费信贷总市场规模达到45万亿元。

关于更好地拓展消费信托业务，谷晓明则提出相应建议：“未来信托公司应更有效地衔接消费行业供应链，深入熟悉和了解各类消费场景，积极发展服务型信托，聚焦‘自主风控、资产管理、服务提供’等方面，更新人才结构（IT+），提升中后期管理能力（资产实时监控、信息披露等）以及增强自主风控能力。”

中融信托相关部门负责人从三方面分析：一是监管层面，随着消费金融业务的开展，监管机构会进一步加强业务规范，并引导市场有序竞；二是行业层面，随着越来越多信托公司的加入，竞争会有所加剧，各个信托公司未来可能走出差异化路线；三是系统层面，信托公司未来会越来越重视对系统的投入和建设，通过搭建完善的信息系统，增强竞争力。

来源: 国际金融报

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