寻找新基建行情主线 上下半年有不一样的“玩法”

作者: 时代财经   

文/时代财经    何蕴虹

这段时间以来，新基建成为资本市场上“最靓的崽”，掀起涨停潮。

2020年1月3日，国务院常务会议提到要大力发展先进制造业，出台信息网络等新型基础设施投资支持政策，推进智能、绿色制造。新年首次国常会，新基建赢得了极高关注。而从2月14日到3月4日短短22日内，中央四提“新基建”，彻底引爆了资本市场的热情。

根据官媒盖章，“新基建”主要包括七大领域：5G基建、特高压、城际高速铁路和城市轨道交通、新能源汽车充电桩、大数据中心、人工智能、工业互联网。

“五个手指有长短”，即使同属大热概念，也有“肉多肉少”之分。时代财经以Wind数据中的概念指数作为样本来观察，发现特高压、大数据及5G涨幅最为亮眼。

3月6日，高禾投资管理合伙人刘盛宇对时代财经指出，5G概念将会成为新基建板块最重要的主线。在选择投资标的时，要重视长期收益。

同日，芝商所特约讲师甘灿荣对时代财经称，目前新基建暂未有行情主线，在挑选个股时，要关注业绩情况。他预测，这一波新基建行情会持续至5月左右。

哪个概念“肉最多”？

根据Wind数据显示，3月6日，新基建大板块中，特高压概念独领风骚，特高压指数大涨3.06%，涨幅居前，收2698.77点。与1月23日收盘价比，特高压指数至今大涨21.61%。

但5G指数今日跌幅居前，跌1.19%收1380.17点。与1月23日股价相比，至今日5G指数涨幅为15.39%。不过，5G指数近日连续回调，如果以其年内高位1472.32点（2月25日最高价）来计算，则是大涨23.09%，涨幅居前。

同样都是新基建，但5G概念的上涨相对更强势。刘盛宇对时代财经表示，“每一个产业链的规模和未来产业迭代的空间不一样”，这会导致不同概念有不同的市场表现。

刘盛宇认为，5G概念将会成为新基建板块最重要的行情主线。“5G上中下游整个产业链非常庞大，辐射范围广，经济带动效应强。5G产业投资大，技术迭代也很快，这会催生深远发展空间。况且今年还将是5G商用元年。”

刘盛宇说，新基建板块中的其他概念，如充电桩，可能会在建造初期催生较大规模的需求，但建成之后，迭代空间有限。“这也可能会制约其后续发展空间。”

新基建板块七大概念都录得不错涨幅，但也存在差距。从近日市场来看，存在板块轮动的情况。

甘灿荣对时代财经分析，“这恰恰说明市场没有主线。这类轮动投资者很难捕捉的，很难猜测新基建的主力是什么。”

不过，甘灿荣也补充说，“5G是大趋势、大方向，但相关个股繁多。当前市场上将4G的运行逻辑套用在5G上，效果如何，只能拭目以待。”

时代财经还在Choice上发现，在5G概念板块中，英维克、天银机电年初至今涨幅分别实现181.35%及131.83%，是概念中唯二涨幅超过100%的公司。剔除*ST新海，年初至今涨幅超过5成的公司共有12家，其中，沃特股份创出了5天4个涨停板的记录。

下半年一定要看标的业绩情况

实际上，尽管5G、人工智能、工业互联网及物联网等概念在2018年就和新基建概念一起被讨论，但看待这些概念时，市场更多用的是“科技板块”的思维。随着今年新基建被再三重申，这些概念的投资逻辑会否生变？

对此甘灿荣称，“新基建相关概念此前已有不同程度的政策支持，其运行逻辑和科技股不同。科技股可以未有实质先炒预期。但对于新基建，市场还是会衡量公司业绩。”此外，他还预测，这一波新基建行情会持续至5月左右，即年报公布后。

刘盛宇则举例，科技板块主线是芯片，上涨逻辑是“国产替代”。中国此前的芯片技术较弱，要重塑产业格局，芯片得到了市场资金很高的估值预期和认可。“而在新基建，5G领域会有点类似这样的情形。”

刘盛宇还提醒，新基建将是一个长周期事件，“从投资的角度来看，一定要去寻找能够长期受益的标的，而不是只关注板块短时间轮动。从更宏观角度来说，中国发展新基建，是为了未来能更好地参与全球产业链竞争。”

上半年由于疫情，市场政策预期最为强烈，对新基建炒作热情比较高。但刘盛宇强调，“下半年一定要看标的业绩情况，比如地方政府新基建投资落地情况，上市公司新增获取了多少新基建相关的订单、是不是真正的受益、后续的业绩前瞻是怎么样的。”

值得注意的是，广发证券在其2月24日的研报中提供了一组数据：2020年1月专项债投向基建相关项目的占比约为69%左右，其中新型基建占比提高3%。截至2月23日，2月专项债投向基建占比进一步提高至75%，新型基建的比例提升至15%。

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