股票配资没有下限的赌博 线上业务规模收窄

作者: lanyang   

　　监管层虽然叫停了券商股票配资业务，却让没有监管的互联网股票配资火热起来。门槛低、审核松、杠杆高，互联网股票配资远远优于券商配资的模式让不少配资人深陷其中。

　　但在股市近期的厮杀中，伴随着配资这剂毒药，之前通过多倍杠杆入市的配资人，现在却负债累累，而互联网配资，不仅是一场高危杠杆的游戏，更是一场没有下限的赌博。

　　线上股票配资规模收窄

　　随着近期多家互联网配资平台的强制清仓，越来越多参与的投资者都遭受巨大损失，近期，不少平台选择降低杠杆或者缩减配资规模。

　　数据显示，自6月12日以来，沪指下跌29%，创业板指数更是暴跌了33%。短短的三周时间，按照中登公司(截至6月26日)的期末持仓人数(5076.6万)计算，人均亏损近41.3万元。按照2014年全国人口年平均工资49969元计算，每人近三周约亏掉八年工资。

　　这对于在“刀尖跳舞”的股票配资业务而言更是重磅一击，连续的暴跌让不少配资者跌至平仓线以及警卫线。在这种状态下，平台开始降低股票配资杠杆。

　　杭州一家线上股票配资平台米牛网在今年将最高配资杠杆由最初的5倍调整至4倍；5月25日，再将4倍降至3倍；将创业板的持仓比例由50%降至20%；对持股集中度进行限制，持仓三个月以上的股票要求均匀分布；同时，将警戒线和平仓线上提到118%和112%。

　　还有P2P平台发布公告称，要追加保证金，防止爆仓。股市连续暴跌，让配资人群也出现下滑，还有配资平台打出7月抄底免管理费的广告。不过，不管是配资人群还是募集股票配资的P2P项目都鲜有人参加。

　　杠杆远高于券商

　　互联网股票配资在牛市时得以兴起，但其高额的杠杆率，霸道的清仓政策，都让投资者风险骤增。相比融资融券，线上的股票配资平台门槛更低，杠杆更高。所谓股票配资，本质上就是“借钱”炒股。当自有资金无法满足股市投资需求时，通过其他渠道获得有偿资金，是最常见的一种投资方式。

　　以线上股票配资业务为例，它的大致原理是：首先配资人向平台缴纳一部分保证金，同时以同等市值的股票作为抵押。之后平台通过一定的杠杆比例将资金打入指定的配资账户内，账户的管理权由平台所有，用户只能进行操作，不能提现。亏损和盈利完全由其个人承担，同时投资者还需要按月向平台支付一定的利息及管理费。

　　股票配资机构杠杆更高，远远超过融资融券的1倍杠杆，并且利率较高，门槛也较低。据了解，以P2P配资为例，平台一般2000元即可申请，杠杆放大1-5倍，有的甚至高达8倍或是10倍。月利率在1.2%-1.9%之间。

　　股票配资的资金来源主要是银行、散型信托计划以及P2P平台项目募集资金。

　　叫停后的监管盲区

　　其实，互联网配资的风险经常被平台五花八门的营销活动所掩盖，据了解，虽然配资平台会设置风险警戒线，达到一定程度便会强行平仓，但很难保证在同一时刻没有其他人平仓，一旦平仓失败，同样威胁投资人的资金安全。而在股票配资中因强行平仓带来的纠纷也不在少数，这也是平台及投资人都要关注的风险。

　　对于配资人来说，将资金过多的放大倍数，无疑是一种赌博行为，或许在短期能带来较高收益，但要仔细衡量自己能承受的风险度，适可而止。

　　虽然最近几年监管层陆续放开了券商的融资融券业务，但传统股票配资服务的对象基本还局限于大户，即股票资产额在数百万或几千万以上级别的客户，而那些想做几十万及以下配资业务的散户需求，一直没有被发掘和满足。互联网股票配资业务让原本渴望获得融资业务的小个体终于有了获得服务的机会。

　　监管层禁止股票配资、伞型信托等操作并不能真正解决市场供需问题，不如采取措施用一些更规范的方式来满足散户的融资业务需求，比如进一步允许券商放开对融资融券客户资质的要求、设立股票期货期权产品等。因为从市场机制的角度来看，只要散户融资业务的市场需求一直存在，监管层对配资业务的严防死守并不能使合理需求消失，只会鼓励市场参与者想出其他形式来绕过监管。

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