5个层面解读中国智能理财现状

作者: 7分钟理财   

这并不是科幻电影，智能投资顾问，这一年在中美两国炙手可热，美国诞生了诸如Wealth Front，Betterment，Future Advisor这样的独立第三方智能理财企业，在中国，也有一群“先行者”，掀起了中国投资理财界的人工智能热潮。

智能投资顾问如何帮你理财？

目前国内大部分的智能投资顾问，会通过标准化的流程，首先分析用户的风险承受能力，然后自动匹配满足用户风险和收益要求的一系列不同配比的金融产品，将客户资金分散投资于基金、股票、债权、固定收益类理财产品里，从而达到自动化资产配置的目的。

而这种自动化资产配置的科学性，来自背后庞大的金融大数据、人工智能分析。但需要指出的是，在整个实际投资过程中，这只是其中的一部分。更“先进”的模式，还包括投资全程的过程管理，对投资不间断的进行调整与优化。

从技术层面看，智能投资顾问把传统一对一的“人肉服务”，变成大规模可复制的服务，从而降低门槛，让更多人能获得科学的资产配置服务，这对对平台的技术要求很高。

与传统投资顾问服务相比，智能投资顾问有几个优势：一是方便快捷，可以根据用户需求，快速匹配投资标的；二是不受主观情绪影响，人的判断，难免受到主观的、情绪的影响，但智能投资顾问完全不会；三是更快更稳定，这是大数据的直接优势，稳定性和准确性，明显胜过人工。

之所以和人工智能挂钩，除了密切监测相关市场的联动，还会通过互联网社会数据来分析近期社会关注度上升的概念，提炼关键词，之后通过结构化数据中去筛选与关键词相关的股票等资产，产生一个资产热度排名表。这个排名表早期还需人工辅助来检查是否可行，然后再反馈给机器进行自我学习。

模式解读：人工智能or人工+智能？

有人说，今年是中国智能投资顾问的元年，很多“先行者”纷纷涌现。

如果按投资标的划分，目前国内的智能投顾主要分为投向全球ETF产品的弥财、蓝海财富和配置国内公募基金的钱景，以及面向全金融市场进行配置的7分钟理财。

如果按照服务模式划分，则分为单纯的人工智能，或理财机器人，与人工+智能的“人机结合”模式。

目前国内大部分智能投顾，借鉴的是在Wealthfront的模式，他们通常依据风险偏好的不同，为用户提供三个快速投资组合。而拥有十多年金融行业从业经验的7分钟理财创始人罗元裳则认为，仅仅依据风险偏好就提供方案不一定充分，还应依据用户现状的财产结构来配置，比如当用户已经投资了很多高风险资产时，此时就不应建议用户再采用激进型策略。

这种见解得到美国Personal Capital模式的支撑，这家公司会通过连接所有的银行和券商账户来分析用户的持有资产情况，结合用户的退休及大件消费目标来制定投资计划。

有些机构把纯机器作为卖点，但罗元裳认为，机器确实摆脱了人的主观情绪，不过在灵活性上存在滞后，而且有时候当市场出现一些微妙的情绪时，机器往往很难准确把握。“比如英国退欧，各种数据因子分析，不退的可能性大，但英国人本身的跳脱情绪，机器人没有get到。”

这其实是智能+人工的“人机结合”模式，人工除了能矫正机器对市场行情判断的不足，更弥补了标准化的智能投顾“个性化”不足的问题，特别是在为用户进行投资过程管理时，人工的补充更极大提升了客户体验。

比如对于中产付费用户，不能让他们感受到理财师是冷冰冰的机器人，因此少数机构也会强调人工干预的重要性。

动机解读：警惕“不单纯”的智能投顾！

掘金智能投顾的动机多种多样，有的源于趋势认定，有的源于资本动向，有的更是源于“情怀”，而其中还有一种趋势，P2P平台正崛起为一支重要玩家。

这与P2P网贷行业迎来整顿期有关，随着P2P“跑路”新闻频现，越来越多的人对P2P投资持谨慎态度。传统P2P寻求自我救赎，把“智能投顾”当做了 “避风港”。这类P2P转型企业主打两个“卖点”，一是平台转型，提供综合化理财服务；二是金融科技，号称要提供智能金融服务，向一些新概念靠拢。

而其本质，也只是借着“智能投顾”的壳子，把用户的资金分散投资到不同的P2P借款标的里，较少有科学匹配不同风险程度、不同类型的资产，这与真正的智能投顾还有差距。

例如某自称智能投顾的APP，组合中包含两三种投资标的，进行固定收益和浮动收益的简单搭配，其中超90%配置到同一个种非标资产，少量被用于购买股市的看涨或看跌期权，并没有实现资产真正分散化配置。

一位业内人士毫不留情地指出，大多数智能投顾只是一个营销噱头，“现在只要是对用户进行简单的风险偏好测试，并提供投资方案，都敢自称是智能投顾”。甚至有的智能投顾就是想赚用户高频交易产生的手续费，更夸张的是，一些初创公司把智能投顾作为掩盖其自建资金池、模糊资金去向的借口，只需要拍着胸脯说自己是机器人理财，就能让用户无从过问。

如果某智能投顾，其资产配置的目的就是销售自销产品，我们应该对其持谨慎态度。不参与理财产品买卖，并且在全金融市场进行资产配置的智能投顾，才是我们的首选。能坚持脱离理财产品销售，坚持独立第三方的，据了解，目前国内只有7分钟理财一家，如果独立第三方机构成为主流，那也证明我国的投顾行业迎来春天。

法规解读：从业人员同样要有资格认定！

刨去行业乱相不看，智能投顾本质上属于投资顾问服务，这就要求从业人员需要有从业资质。

在银行等传统的正规金融机构，这是非常明确的规范要求。但近年来随着P2P的火爆，各种五花八门的“财富机构”也纷纷出现，很难保证这些从业人员具备应有的职业认证。你很难想想，在电话里想你推销各种理财产品的所谓“投资顾问”，只是几乎没有门槛、刚培训几周就上岗的“销售”。

证券投资咨询（投顾）受《证券法》和《证券投资顾问业务暂定规定》监管，限定其只能提供投资建议，不得进行全权委托管理，这就使得相关智能投顾业务在国内主要限于做投资推荐。

据悉，江苏监管部门近期就下发通知强调，互联网投顾平台有义务对投资顾问服务人员的资质进行审核。

此外，银监会还禁止P2P平台“以任何形式代出借人行使决策，每一融资项目的出借决策均应当由出借人作出并确认”。因此，P2P平台转型做智能投顾面临了一定政策制约，这无疑也抬高了行业准入门槛。

相信针对智能投顾行业的各项法规也会很快出来，而我们现阶段选择智能投顾，就一定要注意相关从业人员的资历，以及有无职业资格认定。

发展阶段：国内强调“高收益”，美国强调“省成本”！

说到我国智能投顾的发展阶段，可能还要经历一段时间，才会迎来成熟期。

据了解，现阶段比较认可独立第三方智能投顾服务的群体，多为认知能力较强、有一定投资经验的“精英阶层”。而更广泛的用户群体，因为受到P2P铺天盖地的宣传影响，对理财普遍更看重“高收益”，这意味着大部分理财者还处在“入门”阶段，需要一定的发展周期，才会逐渐一直到独立第三方智能投顾服务的价值。

与我国不同，美国由于金融市场成熟，理财者也进入成熟阶段，智能投顾在美国主要的价值就不是收益率高了，而是节省成本，帮用户省心省力地打理资产，因此早期用户就是一批忙碌多金又信奉技术的硅谷工程师。

当国内的主流理财用户，不再迷信高收益，不再以为理财就是“买个产品”，而是完整的科学规划与管理，相信中国的独立第三方智能投顾将迎来爆发期。目前市面上的智能投顾，多把收益作为宣传核心，而7分钟理财则更多是在宣传科学理财的价值，并不断表达“不要盲从高收益”的声音，这一点是非常值得借鉴的。

其实当下，选择一个完全脱离理财产品销售的独立第三方智能投资顾问平台，来作为你的投资管家，是一个非常聪明的选择。就像iPhone在中国最早也是先被精英阶层接受，后来逐渐成为主流手机品牌。而与消费品不同，在投资理财领域，越早作出聪明的选择，可能就会获得越大的受益！

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