政策、市场双风险 网络配资前景看空

作者: rongxing   

　　记者从多家开展网络配资业务的平台获悉，在政策风险和市场风险加大的双重压力之下，从去年末开始一路狂飙的网络配资业务已经踩下“急刹车”。不少平台从4月开始减少增量，维持存量。

　　“当指数冲到4000点时，我们觉得风险有些高了。”深圳某网络配资业务的P2P平台CEO告诉本报记者，由于感受到市场风险在加大，平台开始调低杠杆，从最初最高1∶8的比例，逐渐下调到1∶3。

　　除了沪深指数的升高导致市场风险加大之外，监管部门频频出手整治伞形信托、严控场外配资也是网络配资“急刹车”的重要因素。

　　据了解，当前网络配资主要有两种模式：中介模式和P2P模式。其本质都是股民在线提出配资申请，互联网平台帮其融资扩大操作资金，只是资金来源渠道不同。P2P模式就是通过发布一定金额的借款标，从网络筹集资金。

　　而在中介模式下，互联网平台表面上只负责撮合交易并收取一定的中介费，实则要深度参与对接资金，而这些资金来源既有民间配资公司，也有银行、信托、券商。

　　某券商IT部门人士告诉记者，由于配资业务很火爆，申请配资的数量远超过愿意出钱的人，所以根本上，网络配资的大部分资金还是通过“伞形信托”获取券商、银行的钱。

　　由于监管层重拳出击整治伞形信托，通过信托获取资金的的网络配资平台必将遭受较大影响。

　　据这位券商人士介绍，网络配资平台先用自有资金做伞形信托的劣后级，获得一定杠杆比例的资金，然后再通特定交易系统(HOMS)将获得的资金分拆为更小份额给申请配资的人。

　　虽然，监管部门对于“伞形信托”的门槛、杠杆、规模一直都有所控制，但现在的这种民间资本大量涌入的模式，不仅杠杆过高风险过大，也不利于对券商、信托等金融机构的管理，“叫停”这部分场外配资也在情理之中。

　　半年时间，网络配资历经了崛起的荣光和式微的落寞。

　　对网络配资的前景，一些开展配资业务的P2P平台坦言，在政策和市场的风险不断加大之下，这部分业务将不断被弱化甚至停止。

　　业内人士透露，配资的需求受股市波动的影响较大，行情好时配资的需要应接不暇，行情不好时就进入淡季。由于周期性太明显，网络配资注定很难成为P2P平台长期的、主要的业务，而此前一些专注网络配资业务的平台也面临着转型。

　　据悉，目前网络配资平台通过P2P模式发布借款标的筹集资金时，给投资人的收益普遍在10%左右，相比其他互联网理财产品并没有太大的吸引力。而且网络配资出现的时间还不长，并不是所有的投资人都能理解和接受。

　　上述平台CEO认为，客观来看，配资炒股的资金需求通常最少也要上万元，多则上百万，但对应的投资端，人均投资规模从几百到几万不等，两者难以匹配。所以，过去专注网络配资业务的P2P平台都纷纷开始了多元化的发展。

　　尽管网络配资的热潮逐渐冷却，但多位受访者认为，相对于民间配资其整体规模并不大，所以并不会对市场带来太大的影响。

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