监管新规出台 车贷将成下一个投资风口

作者: 冻柠七   

在网贷行业，监管新规出台不出几天就闹得满城风雨。坐看各平台的反应，比看众生相还有趣：有平台一脸懵逼，被监管重拳晃晕了，反倒是被清醒的投资人勒令其尽快进行合规整改的；也有平台发布公告说停止运营，还向监管新规扔了一个黑锅；更有平台无惧监管层压力，继续发大标，声称对借款限额持保留意见。 

大多数平台都处于观望状态，既然监管暂行办法给出了12个月整改期，那还是有很长时间调整的，特别是限额规定，说不定未来还有放宽可能，毕竟只是《暂行办法》，正式稿一天没下，剧情逆转有望......

在笔者看来，监管新规虽不是最终定论，但已经为行业监管指明了未来的监管方向，限额可能会有所放宽，但毋容置疑还是会以“小额分散”为主，借款额度在百万以上的项目基本无存活可能，除非找到非P2P的寄生主体。

且看坚持小额分散原则的必要性。早在2014年11月5日，中国小额信贷联盟P2P行业委员会对外发布《P2P行业自律公约（修订版）》，规定P2P企业应给予借款人较低的信贷额度。可见小额分散已是防止风险高度集中、保障资金安全的行业共识。而且，就互联网普惠金融的作用而言，还是应该以小额借贷、满足小微金融需求为主，做好传统金融的补充，而不是换汤不换药，把银行否掉的大额借款项目包装成P2P项目，让投资人承担过于集中的风险。

实物抵押变现容易 投大平台不如投车贷

再看符合小额分散原则的业务类型，目前最成熟的还是车贷，相对成熟的还有信贷、消费金融、小额仓储质押贷款等模式。其中，车贷的竞争优势最明显——首先，从全国汽车保有量来看，截至2015年底，全国有40个城市的汽车保有量超过百万辆，其中北京、深圳、上海、广州、郑州、重庆、成都等11个城市的汽车保有量均超过200万辆，这无疑是车贷业务和汽车金融产业链扎根的富矿；其次，再看车贷的行业规模，据权威行业第三方机构发布的《2016年互联网汽车金融报告》显示，2015年车贷行业成交额达到909亿，共为126万人完成融资，平均每人次融资 7.2万。P2P车贷人均投资为4.97万，是网贷行业投资的1.3倍，根据预测，2020年我国车贷行业规模可达到1.2万亿以上；最后，看车贷在资金端的优势，车贷作为网络借贷细分领域较为成熟的资产，具有资产处置灵活、单笔融资金额较低、融资时间短等特点。车贷平台的风控相比其它类型的项目也更为规范，因为有私家车作为足值抵押物，贷款车辆的评估价略低于市场价，车辆抵押在6~7成左右，且抵押成数越低标的安全性越大，即使发生逾期坏账等极端情况，通过处置逾期车辆所得差价已足以追回投资人的资金。

据第三方数据统计，截止2016年7月底，P2P的贷款存量余额为6500多亿，存量借款已超过借款余额，以企业贷款、房屋抵押贷款、保理等业务为主的大额信贷资产已沉淀共计3000亿-5000亿。且不说未来是否还会有新增的小额项目，现存的大额业务如何消化对很多处在转型期的平台来说都是不小的考验，要想继续运营下去，这些原本主打大额业务的平台必须在接下来的12个月整改期从个人和小微企业主手里抽回上述3000亿元以上的贷款，然后再寻找在资产端开发上发力，开辟更多小额的借贷项目，一边抽贷、一边开发，如果中途出现资金链断裂，平台很可能就此倒下。因此，对于投资人而言，以大单闻名的大平台只是看起来很美，投大平台不如投车贷。

车贷平台首选第一第二梯队 前者有实力后者有潜力

P2P行业中，车贷是最先发展起来的一个细分领域，因为资产变现容易、单笔融资金额低、风险容易控制等特点被多家P2P平台快速复制。但由于目前征信市场不完善，数据信息不流畅等因素，车贷市场也难以避免地出现了车辆重复抵押、平台间抢车等局面，而且不良借款人的黑名单并没有形成共享机制，各家车贷平台都在不同程度上存在“老赖”问题。

为了反对二次抵押等不正当竞争，形成业务信息共享系统，保障车贷投资人的权益和资金安全，国内主流的车贷平台已经在今年6月结成国内首个车贷联盟，第一梯队的微贷网、投哪网、易贷网和第二梯队的果树财富、百财车贷等平台都在首批创始成员之列。

无论是第一梯队还是第二梯队，都是领先于行业的车贷企业。投资人在选择时，要根据自己的风险承担能力和投资偏好来选择适合自己的车贷平台。以微贷网、投哪网、易贷网为首的车贷平台无论是在成立时间还是成交规模上都占据行业独角兽地位，在资金实力和保障模式上更有优势，但收益普遍在8%~13%这一区间，处于行业平均水平。而第二梯队的平台，可能因为成立年限不足等原因稍微落后于第一梯队的平台，但是无论是在安全合规层面还是在收益层面都是非常乐观的，未来发展潜力巨大，投资人只要进行全方位的考察，保证其标的真实、信息透明度和风控实力，分散投资风险，基本都能赚取略高于行业平均水平的收益。

冻柠七

客串文案狗的运营喵，新闻专业出身，财经记者背景。还在互联网金融领域摸爬滚打。