作者: 金评媒JPM
美国第二大连锁药店来德爱（Rite Aid）(NYSE: RAD)已接受现实并申请了破产保护。考虑到最近持有者和模因股票投资者的情况，这可能是RAD股票开始反弹的信号。然而，尽管这种行为愚蠢、毫无意义且注定失败，但市场中存在着一些近期并不完全理性的部分。
公司宣布了破产保护申请。尽管没有具体坚称股权将变得毫无价值，但这是破产保护申请的正常结果。特别是在这种情况下，负债重压正在扼杀业务。优先受偿债务将不得不削减：“公司已与某些优先受偿票据持有人就财务重组的条款达成初步协议，将大幅减少公司的债务。”如果优先受偿债务受到影响，更不用说次级和无担保债务了，那么几乎可以确定股权将被清零。股票可能会出现模因股票反弹，但这种反弹能够持续多久呢？不会太久。该公司目前的处境并不仅仅是因为其作为一家不太成功的药房连锁店而面临的困境，还与其阿片类药物的问题有关。“这家总部位于费城的公司背负着超过33亿美元的债务，并面临1000多起联邦诉讼，这些诉讼声称该公司过度供应阿片类药物。其许多商店都签订了长期租赁合同，而这些合同在经济上并不可行，该公司无法摆脱这些合同，这使得破产成为摆脱这些合同的有效工具。” 在这种情况下，股权得不到任何分配。“申请破产会暂停针对公司的所有未决诉讼，”一位来德爱发言人表示。“我们预计会与有关各方谈判阿片类药物相关的诉讼解决方案，”“我们还打算解决我们的遗留合同纠纷、政府调查和证券事务。”阿片类药物案件将成为次级和无担保债务。但在股权获得任何回报之前，这些债务必须得到偿还。我们之前提到过来德爱：“Rite Aid（NYSE：RAD）的股票在周五下跌了51%。据《华尔街日报》报道，该公司正准备申请第11章破产保护，导致RAD股票暴跌。如果申请真的成功，那么股权是否会有什么价值就不得而知了。不仅现有的债务负担是个问题，随着阿片类药物诉讼的来临，潜在的增长也会受到影响。在法律上，真正的问题是该公司填充的处方药是否是合法的处方药。如果是，那么它就有一定的防御能力。如果不是，那就比较难办了。但实际上，美国侵权法的工作方式是，让我们不要过于纠结于证据和事实等琐碎细节。”考虑到阿片类药物诉讼对其他公司的影响，比如Mallinckrodt，我们真的不应该对股权抱有任何期待。事实上，在那个案例中，股权曾经被清零，现在看起来新股权也可能会被清零。就像我们说的，现在提交了破产保护申请，可能会出现一些愚蠢的行为。无论如何，参与这种愚蠢的行为并下注都是有趣的。但至少我们相当确定来德爱的股权不会有任何最终的价值。
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