以研发为基，华熙生物探索生物制造新发展

2月27日，华熙生物2024年业绩快报发布，华熙生物发布2024年度业绩快报，报告期内，公司实现营业收入537,082.39万元，比上年同期下降11.60%；实现归属于母公司所有者的净利润 16,431.59万元。这一业绩再度引发市场的广泛关注，尤其是对其核心业务“玻尿酸”这一物质的质疑。

然而，从过往众多企业发展历程来看，公司短期的业绩波动似乎并不能完全反映一家企业的真实价值。作为一家生物科技企业，全球透明质酸领域的龙头，华熙生物当下正在经历业绩上的短期承压，面对业绩上的短期阵痛，公司也正通过一系列战略调整和长期布局，重新锚定企业未来的发展方向。

短期波动：变革中的阵痛

2024年被华熙生物定义为“变革元年”。公司在这一年进行了大规模的战略调整和内部改革，包括组织架构升级、薪酬体系变革、供应链改造等，相关费用超过2.7亿元。此外，公司还对存在减值迹象的资产计提了1.9亿元的减值准备。这些投入虽然在短期内对业绩造成了压力，但从长远来看，这些变革为公司的可持续发展奠定了基础。

尽管功能性护肤品业务因市场竞争加剧和战略调整出现下滑，华熙生物的原料业务和医疗终端业务依然保持了稳健增长。原料业务在国际化战略的推动下，销量在欧洲、日本、美洲等地持续攀升，进一步巩固了其在全球生物活性物市场的领先地位。医疗终端业务则因旗下医美品牌润致推出新品而保持高速增长。

长期布局：研发为基，定义生物科技新高度

华熙生物的长期战略布局始终以研发为核心。自2008年进军医美领域以来，公司经历了三次战略升级。2024年，华熙生物迎来了第三次战略升级，聚焦糖生物学和细胞生物学两大基础学科，依托合成生物领域的产业转化优势，探索生物材料全链路转化的全新路径。

坚持科技研发是华熙生物一直以来所坚守的底层发展逻辑，因此，华熙生物的研发投入也是逐年增加，从2017年的0.9亿元增长至2023年的4.46亿元，年复合增长率达30.57%。截至2023年底，公司研发团队共计926人，拥有908项专利申请（含716项发明专利），其中已获授权专利452项。公司建立了微生物发酵和交联两大技术平台，以及六大研发平台，深入研究透明质酸、GABA、依克多因等生物活性物质及其衍生物的功效，并开发了一系列针对不同肌肤问题的功能性护肤品。

引领透明质酸的三次产业革命

华熙生物在透明质酸领域的发展史堪称一部产业革命史。从微生物发酵法规模化生产透明质酸，到实现对透明质酸分子量的精准控制，再到利用合成生物技术生产透明质酸，华熙生物始终引领着透明质酸产业的变革。特别是2018年以来，公司通过合成生物技术将透明质酸的应用领域延伸至生活用纸、纺织等新型领域。

华熙生物对透明质酸分子量的精准控制，使其能够与全球顶级研究机构合作，探索不同分子量透明质酸对干细胞分化的影响。基于这一技术优势，华熙生物进一步拓展至糖生物学和细胞生物学领域，开发了一系列细胞级解决方案，包括细胞调控级原料、医疗终端产品和功能性护肤品。

进军再生医学：从基础研究到产业转化

2023年12月，华熙生物建设的海南省再生医学技术与材料转化重点实验室正式揭牌，该实验室聚焦生物医用新材料、干细胞培养基设计开发及干细胞衍生物生物制品的创新应用研究，旨在推动再生医学技术的产业转化。

华熙生物在再生医学领域的布局并非一蹴而就。早在2018年，公司便前瞻性地布局了再生医学研发，并于2020年将其提升至战略方向。2022年，华熙生物与日本乐敦制药等合作成立合资公司，推出无动物源成分干细胞培养基品牌BloomStem™，填补了国内在该领域的空白。2024年，公司发布了两大再生医学创新成果——润百颜BloomCelI细胞营养液和夸迪新一代CT50细胞能量液，进一步巩固了其在再生医学领域的领先地位。

全链生态：打造“生物科技生命树”

华熙生物的成功不仅依赖于其强大的研发能力，还得益于其卓越的成果转化和市场转化能力。公司建立了从原料到医疗终端产品、功能性护肤品、功能性食品的全产业链业务体系，服务于全球医药、化妆品、食品等领域的制造企业、医疗机构及终端用户。

2024年，华熙生物在天津落成了全球最大的中试成果转化平台，拥有64条中试生产线，涵盖医药级、护肤品级、食品级等多种生物活性物原料产品的中试及小规模商业化生产。该平台通过“模块化”和“柔性化”设计，大幅提高了设备利用率和生产效率，为科研成果的产业转化提供了强有力的支持。

在合成生物学颠覆传统制造的5.0时代，华熙生物的战略选择揭示了产业变革的本质规律：真正的创新不是技术参数的堆砌，而是构建“科学-技术-产业”的转化生态。正如其打造的“生物科技生命树”，华熙生物深植于糖生物学、细胞生物学的基础研究，成长于中试平台的转化沃土，最终在消费医疗、再生医学等场景开花结果。

尽管短期业绩波动引发了市场的质疑，但华熙生物正在用行动践行，唯有创新才是最持久的生产力。其全产业链布局、合成生物技术的突破以及对再生医学的前瞻性投入，不仅是企业基因的延续，更是对行业未来的重新定义。华熙生物正在用长期主义的战略定力，划出一条清晰的轨迹，证明真正的创新者从不畏惧爬坡的艰辛，因为山顶的风景只属于那些敢于深耕、敢于重构规则的先行者。

正如华熙生物董事长赵燕所言：“如果我们光把视角局限于单一领域，是很难理解和生命健康质量相关的问题的。”同样，如果人们只把视角局限于华熙生物的短期业绩表现，也很难读懂其布局全链条的野心。对于华熙生物的未来，市场可以再继续耐心的等一等。

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