第三季度京东商城持续盈利，商超前哨战首战告捷

作者: 于斌   

近日，京东商城可谓捷报频传。继双十一当天取得交易额增长59%的惊人业绩后，15日京东发布的第三季度财报也显示：京东商城在收入、净利润、活跃用户数等数据上都取得了大幅度的提高。充足的现金流将给京东的商超前哨战输送充足的弹药，而其与沃尔玛的战略合作也取得了阶段性的进展。

这意味着，作为中国零售行业的领军企业，京东商城或将在三年内结束商超大战。

京东商城Q3业绩靓丽，全面超出华尔街预期

定位于“品质电商”的京东在消费升级浪潮的带动下成为了站立潮头、受益最大的企业。第三季度财报显示，京东第三季度实现净收入607亿元人民币，同比增长38%，远远超出了华尔街的预期。而京东在第三季度的交易额更是达到1588亿元人民币，剔除虚拟商品的交易总额达1556亿元人民币，同比增长47%，领先于行业平均增速。

而在之前外界有所质疑的利润方面，京东也交出了完美的答卷，第三季度京东在非美国通用会计准则下(Non-GAAP)经营利润率为1.1%，同比增长57%，保持连续6个季度为正。在此标准下，京东的毛利额达到了94亿元，同比增长59%，毛利率达到了15.9%;净利润为2.690亿元，相比去年同期增长超过10倍。

值得注意的是，京东在Q3的靓丽业绩是在中国经济整体下行以及零售行业面临夏季淡季的背景下逆势取得的。在第三季度，京东商城的订单量不但没有趋缓反而大幅上扬至4.012亿，与2015年第三季度剔除虚拟商品后的2.581亿核心业务订单量相比，同比增长55%。

因此从各个数据来看，京东运行的基本面已经全部进入到增长盈利的轨道，这就为其征战双十一、拿下商超前哨战奠定了良好的基础。

现金储备创新高制造充足现金流，物流体系转化为优秀用户体验

此外，京东Q3业绩再次向业界显示了其具备充足的现金流，有能力进行一系列的“扩军备战”。数据显示，京东过去12个月的自由现金流为167亿元人民币，同时现金储备达354亿元人民币，创下了历史新高。

这不仅给京东大战双十一、突围商超战增强了底气和信心，更赋予了京东投资科技前沿、继续寻求增长以更强大的动能。

充裕的现金流一直支撑起了京东在物流、仓储上的布局，现在京东已经能为商家提供仓配一体化的物流解决方案。在重资产的仓储方面，京东布局209个大型仓库，6个“亚洲一号”智能物流中心，仓库总面积达430万平方米。而京东的物流体系已经覆盖全国2493个区县。京东仓储配送能满足超过98%的自营商品配送，其中超过88%的订单可实现当日和次日达配送。

这种前期的投入正在转化为优秀的用户体验。京东推出了白条、极速达、免费上门维修等优质服务，解决了销售前后的用户痛点问题。而京东此前研发的无人机、无人车等新技术投入到物流配送中，解决了一直困扰业内的“最后一公里”问题。满意的体验直接导致了用户数量的激增，第三季度京东活跃用户数已经达到1.987亿,同比增长57%，且仍有很强的后今年。

商超成电商竞争下一片蓝海，京东提前布局双十一大显威力

国际食品与消费品行业研究培训机构IGD研究显示，中国网上超市预计2020年总体市场规模将达到约1800亿美元，超过12000亿元人民币。但相较3C、家电、服装等细分品类，商超的电商占比还很低。因此超市已经成为各电商平台奋力角逐的下一片蓝海。

Q3业绩的向好、提前布局的完善以及与沃尔玛的合作都极大增强了京东商城的实力，为其三年内结束战斗铺垫了可能。

京东在商超领域的布局早已开始，去年就通过投资天天果园、永辉超市、易果网等打开了生鲜市场的大门。今年4月份，京东集团与众包物流平台 “达达”合并组建新公司，通过开放的共享经济、完善的物流基础打造出众包物流体系，通过“京东到家”与线下商超、零售店进行深度合作，打造便捷和高品质的消费者购物体验。今年6月份，京东更是与线下零售巨头沃尔玛深度联姻，组建起了商超领域最大的集团势力。

由此，京东在第三季度就已经进入商超发展的快车道，日用商品及其他品类商品的交易总额为783亿元人民币，相比去年同期增长61%。而在被看做是商超前哨战的双十一中，双十一当天京东母婴品类同比增长190%、钟表品类同比增长280%，服饰家居品类在全站占比更是超过了40%。京东在11月1-11日期间的交易额同比增长60%，充分说明了其全品类发展的零售战略是大势所趋，京东商城在这场商超前哨战拿下了胜利。

京东商城Q3业绩的全面开花粉碎了外界对京东零售战略、自建物流、盈利能力的质疑。而由于与沃尔玛联姻、双十一业绩大升、用户体验提高等原因，普遍预计京东在Q4的净收入将攀升至750亿元以上，同比增长三成以上。至此，京东已经获得了提前结束商超大战的实力，三年内将在商超竞争的激烈态势中成为率先突围、获利最大的一方。

于斌

中央国际广播电台《新财富时间》连线嘉宾，江苏电视台财经评论嘉宾，国家域名注册服务监督员，美国格理集团专家，美国格尔曼集团专家。