目标收益率达不到？你该调整资产配置了

来源: 和讯网   

这大半年来，市场风云突变，大家的投资理财方式也悄然变化，去年还有很多同学抢国债买货基，今年基金和股票已经俨然独领风骚了。不过老班要来泼点儿冷水。越是众人狂欢的时候，越要保持冷静头脑和敏锐洞察力。

国外有关研究表明,投资收益中85%-95%来自于资产配置,而产品选择、时机选择的贡献非常小。新的一年过半，今年的经济形势渐渐明朗，加上近期市场进入调整期，我们的资产配置也该做一做调整了。

之前我们从比较宽泛的角度讲过几次资产配置的原则，今天侧重说调整配置的方法。本课内容包括三部分：首先会从新的角度简单梗概一下资产配置的方法。然后会说说资产配置调整的频率以及什么时候该作调整。最后讲一下在不同情境下分别怎么调整。

所谓资产配置无非就是关于钱的分配。把钱按用途特性分成几个部分，对应着来处置。

第一步，首先留出“没商量的钱”。记住，这件事永远放在第一步来执行。

啥叫没商量的钱呢？就是救急用的，必须随时需要用就能拿出来的一笔钱，也就是我们常说的生活备用金（通常为3-6个月生活费）。因为是救急用的，所以对这笔钱的要求是：流动性足够好，本金要有保证。符合这两点的是活期和货基。因为股票可能会亏，p2p不能随用随取，基金赎回也需要两三天甚至更长。

第二步，已经留够生活备用金了，剩下的钱就可以用于风险投资了。

不过这部分钱还得再划分为：有明确特定用途的钱和纯闲钱。先说有特定用途的钱。有明确用途的钱建议最好投资于固定收益类产品（定存、国债、p2p）和中低风险投资品（混合基金）。一来时间点上能够匹配的比较好，二来风险不会太高，基本不会耽误用。

如果是固定收益类产品，则要清楚每一笔钱分别什么时候需要用，从而选择合适期限的产品。再说纯闲钱，我们说追求更高收益获得更多理财收入，就是靠这部分钱来实现。既然是闲钱，可以拿来一搏，投资于风险偏高的投资品，例如基金（股基、指基、分级）和股票。那么问题来了：你能承受多大风险？这么问有些笼统，换个问法：你最多可以接受多大幅度的损失？这决定了你在不同风险等级的产品上分别要投入多大比例的资金。

不要告诉我你又想要高收益又想要低风险。咱得理性的看待风险投资这件事，首先认清自己能接受多大损失，在这个范围内再去擦亮眼睛选择好的产品，获取尽量高的收益。

第三步，后续追踪，效果评估。

资产配置是动态过程，因为我们会面临各种变化，市场情况的变化，自身财务状况的改变，等等。很多原因都可能造成我们的目标收益率不能顺利达成。如果没达成，找到原因，才能对症下药。

第四步，根据评估结果对配置进行调整。

理论上讲，资产配置大致分为购买并持有、恒定混合、投资组合保险几个不同流派。但购买并持有（也就是不调整）的方法由于没有考虑情境变化向来不受推崇。另外两种原理比较复杂，我们不细说。只需要知道，它们都是主动出击型，根据情境变化做出及时对应的反应。那么接下来就说说什么时候该调整，以及怎么调。

资产配置多久调一次？

1.定期调整建议每年一次。

定期调整主要检查：目标收益率的达成情况。

定期调整主要检查：目标收益率的达成情况。

2.　非定期调整。发生以下任何一种情况，都应当及时调整资产配置。

市场发生变化了个人/家庭的财务状况发生变化

理财目标（钱的用途）发生变化

根据上面说几种的情况，给出以下调整建议。

(1)市场发生变化

不同投资品具有的风险特性差异很大，根据市场情况变化，对于各项资产的配置比例进行调整。例如当处于大牛市，高风险投资（股票、股基）的比例可以加大；熊市则应求稳，减小这类资产的占比，避免不必要的损失；假如是震荡市，混合基金就是不错的选择，可以适当加大比例。再比如，降息令银行存款利息减少，如果考虑通胀可能实际是负利率，那就不如用货基或收益相对好的固定收益类产品替代。

(2)个人/家庭的财务状况发生变化

假如个人/家庭由于收入增加等某种原因使闲钱变多。一种方式是各项资产比例不变，同比例增加投入；另一种方式是提高风险等级高的资产占比，原因是，资产的增加会令你的风险承受能力增强。

反之，如果闲钱变少则各项资产同比减少或降低高风险资产的占比。

(3)理财目标（钱的用途）发生变化

比方说，原定计划需要的某一笔钱用不到了，多出来这笔钱就变成了额外的闲钱，可以用于风险投资。或者突然多了用钱的地方，那么需要预留出来的钱就变多了，这部分钱最好选择固定收益产品，避免高风险投资。

(4)目标收益率达成情况

如果目标没能按时顺利达成，则要找出原因：

a.产品没选对？

比如，同样是股票基金，题材也类似，不同基金的表现差异很大，你是不是没选对？

b.目标订的有问题？

根据你的风险承受能力，也许你的目标订的并不现实。那你要调整的就是目标收益率。

c.市场变化而你没有做出适时调整？

参见(1)的建议。

那如果目标达成了呢？

有两种建议。

第一种，做个知足的乐天派。你的目标已经达成，说明你的理财需求已经被满足了，这是相当不错的结果，图安稳保持现状。

第二种，勇攀高峰的进取派。根据新的市场情况以及个人/家庭财务状况，评估一下收益率是否还有进一步提升的可能，可以从哪些地方入手。

当然，不管是哪一派，市场情况都是必须要考虑的，当市场下行或许还要将目标收益率调低呢。

总之呢，资产配置就是在“不耽误正常生活”和“尽可能赚得多一些”之间不断寻求平衡。资产配置不是个一劳永逸的事儿，勤奋、冷静、敏感的人往往能更好的达成目标。

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