养老金都拿去投资了 你还在等钱“发毛”？

作者: 任衡   

关于养老金入市的消息由来已久，4月25日，人社部新闻发言人透露，截至3月底，北京、上海、河南等省（区、市）政府已经与社保基金理事会签署了委托投资合同，总金额达3600亿元，其中1370亿元已经开始投资。

养老金涉及投资范围和投资领域很广，股市只是其中之一，通过对养老金投资的分析，希望能给普通投资者带来一点启发。

“跑不赢”也好过“不进则退”

目前我们国家的现实是，养一个老人需要近三个人。简单来说，新参保人员不断下降，而支取的养老金越来越多，在人口老龄化不断加强的情况下，撕开的口子越来越大。通货膨胀更是为养老金蒙上了一层阴影，曾有专家计算过，以CPI作为基准，养老金在过去20年贬值将近千亿元。

在个人积累财富的过程中，同样绕不过人民币贬值的坎儿。从2015年8月人民币“811汇改”算起，一年多的时间里，人民币兑美金已累计贬值突破10%。从数据来看，1985年-2017年M2（广义货币）翻了303倍，30年复合增长率为21%。也就是说，1986年的1万元相当于现在的280万元左右，如果不能保证财富保值增值的速度大于或等于21%，并且持续30年，那么钱就贬值了。

当然从目前的投资收益来看，要想跑赢印钞机很难，但在追求财富自由的路上，不进则退，所以还是要跑起来。

篮子并不是越多越好

目前养老基金仅限于境内投资，投资范围包括：银行存款，国债，政策性、开发性银行债券，信用等级在投资级以上的金融债、企业(公司)债、地方政府债券、可转换债(含分离交易可转换债)、短期融资券、中期票据、资产支持证券，债券回购；养老金产品，上市流通的证券投资基金，股票，股权，股指期货，国债期货。

对个人来说，市场上也并不缺少投资渠道。比如入门级固定收益类金融产品银行存款，银行理财产品，投资门槛较高的债券市场，货币基金，信托产品，还有近几年来比较火的互联网理财产品。人人都知道“鸡蛋不能放在同一个篮子里”，这句话出自1981年诺贝尔经济学奖的得主美国经济学家詹姆斯·托宾，但人们却忽略了他的后半句，那就是“但也不要放在太多的篮子里”。选篮子的时候，要避免区域风险集中和业务类型集中。

“智能投顾”任重道远

股市固然有机会获得高收益，但高风险也是众所周知。为有效进行风险防范，政策划了一条红线，养老金投资股票、股票基金、混合基金、股票型养老金产品的比例，合计不得高于养老基金资产净值的30%。养老金入市尚不能保证稳赚不赔，何况是个人。

我们应该清楚地认识到，即使银行存款也不能百分之百保证风险为零。银行实行存款保险制度，甚至可以申请破产。对个人来说，防范风险，主要是将风险控制在自身可承受的范围内并且降到最低。以网贷平台为例，其风险主要体现在：平台跑路，坏账率高，逾期，流动性风险，政策风险五个方面。

在个人精力有限的情况下，借助强大的计算机程序的“智能投顾”，可以帮助我们更好地分散风险。“智能投顾”可以测评用户的风险偏好，推荐相应资产组合，并且通过分析市场行情，不断更新“篮子里的菜”，使其永葆新鲜好吃。

目前，国内的证券公司、互联网公司、第三方理财平台、商业银行纷纷抢滩“智能投顾”市场。坦白讲，现阶段的“智能投顾”实际只是完成了客户需求与投资标的之间的匹配，有“智能”，但离“人工智能”尚远，真正意义上的傻瓜式“投顾”服务在中国落地还需假以时日。

关于养老钱，做任何投资都要保证安全第一，对老百姓个人的钱袋子来说，同样如此。政府都开始合理化运用资金投资了，普通人如果再坐以待毙就只能等钱“发毛”了。

任衡

现任聚爱财CEO，在美国师从美国工程院院士、投资学家卢恩伯格教授，专门从事量化投资模型研究。拥有美国斯坦福大学计算机科学硕士、管理科学(金融方向)硕士学位，清华大学计算机科学学士学位 。