错过了日股反弹 外国投资者犯了270亿美元的大错

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金评媒（https://www.jpm.cn） 编者按：摩根士丹利首席日本和新兴市场股市策略师Jonathan Garner指出，外国投资者可能已经全身心地关注其他市场，并且错过了日本的积极进展。

据彭博社报道，就在日经225平均指数朝着二十多年来最高水平上涨的同时，有群投资者却令人意外地错失了这个大赚一笔的良机。

自去年年初以来，外国投资者已经卸载了价值270亿美元的日本股票。虽然起初日经225平均指数在2016年6月份跌至二十个月来的低位时，这些投资者选择抛售是正确之举，但是自那之后日本股市一直在缓慢上涨。实际上，美银美林本月发布的一项调查结果显示，全球基金经理人削减了日本股票在投资分配中所占的份额。

策略师们指出，外国投资者——在日本首相安倍晋三任期内的前几年，他们曾赚了很多钱——已经不再重视日本股市了。他们的注意力已经被欧洲等市场分散了。眼下，对于外国投资者来说，欧洲市场是极具吸引力的。鉴于左翼候选人纷纷在法国和荷兰总统大选中失败，欧洲市场的政治风险已经消退。与此同时，日本投资者对本国股市更加乐观。

在电话采访中，美银美林驻日本首席外汇和股票策略师Shusuke Yamada指出，“日本似乎不是外国投资者的首要关注点了。我们没有大事件。但是，对于日本股市来说，想要引起注意，或许并非易事。”

较比去年6月份创下的低位，日经225平均指数已经上涨了35%，同时Jasdaq指数和小盘股东京证交所二部衡量指数，本周都上涨至纪录高位。截止21日上午10点29分，日经225平均指数下跌0.2%

基本面已经“对齐”

Yamada指出，基本面已经“对齐”。日本经济处于十年来持续时间最久的经济轨迹中，企业正在通过增加投资以获得更多增长。利润已经走强，而股息和股票回购也居于创纪录高位。失业率已经下跌至自1994年以来的最低水平，致使一些人押注呈现收缩轨迹的劳动力市场将拉高工资并拉动消费。

里昂证券驻东京策略师Nicholas Smith指出，“利润已经处于有史以来的最高位，并未受到日元走强的拖累。除非你认为全球市场会反转，会急剧下滑，否则最安全的地方可能就是日本了。”

Yamada表示，外国投资者对日本股市失去兴趣，本身就是一个让部分投资者看涨该股市的原因：如果外国投资者都涌入日本股市，那么后者的反弹可能就会起飞了。

“我认为，日本央行今年会一直是主要买家，”他说。日本央行已经设定了东京EFT的年度购买目标：6万亿日元(约合539亿美元)

信心不足

虽然在截止6月2日的六周内，外国投资者增加了对日本股市的投资，但是却不似在安倍任期内前几年投资该股市时那么有信心了。尽管策略师们看涨日本股市，但是投资者自己仍心存怀疑。

东方汇理日本公司首席经济学家Akio Yoshino指出，“我相信经济动力很强劲，但是却不是惊人的强劲。只有少数人相信日本经济的动力应该会增强。绝大多数投资者，包括我自己在内，认为日本的经济趋势会陷入停顿或走平。”

Yoshino还指出了政治风险。在最近的民调中，安倍的支持率暴跌。

摩根士丹利首席日本和新兴市场股市策略师Jonathan Garner指出，外国投资者可能已经全身心地关注其他市场，并且错过了日本的积极进展。

(编辑：田跃清)

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