同业和表外业务规模收缩，金融去杠杆效果显现

来源: 金融时报 侯卫谦   

金评媒（https://www.jpm.cn） 编者按：自6月底以来，银行理财规模总体呈下降态势，尤其是同业理财规模出现大幅下降，表外业务逐步回归表内。

受央行宏观审慎考核(MPA)及银监会“三违反”“三套利”“四不当”专项治理等严监管政策影响，银行业开展同业、表外业务显得更为审慎。自6月底以来，银行理财规模总体呈下降态势，尤其是同业理财规模出现大幅下降，表外业务逐步回归表内。

严监管指向同业和表外业务

在金融去杠杆的背景下，为防范金融风险，更好地调节流动性，防止银行业风险扩散到实体经济，监管部门近期密集出台文件，强调加强风险监管，内容直指银行同业和表外业务。

4月初，银监会发布《关于银行业风险防控工作的指导意见》，提出整治同业业务，加强交叉金融业务管理，将同业业务纳入流动性风险监测范围，并强调新开展同业投资业务不得进行多层嵌套，要根据基础资产性质准确计量风险，足额计提资本和拨备。近日，银监会发布的《关于开展银行业“监管套利、空转套利、关联套利”专项治理的通知》，同样剑指银行业同业等跨市场、跨行业交叉性金融业务中存在的杠杆高和套利多等问题。而7月初央行发布的《中国金融稳定报告(2017)》要求重点关注银行业资产质量、流动性、同业业务、银行理财和表外业务等领域风险。

民生银行首席研究员温彬表示：“同业业务是银行的重要业务领域，有利于改善银行体系流动性，提高金融效率。但近几年来同业业务逐渐脱离原来的业务属性：一是成为规避金融监管的通道，甚至发生借道同业业务进行监管套利等行为;二是银行同业资金空转现象比较严重，导致资金‘脱实向虚’，没有很好地服务实体经济。”同时，同业业务的期限错使得流动性风险与信用风险快速积聚。银行代销理财产品违规销售、虚假宣传等情况也加剧了表外业务所承载的风险，对市场流动性和银行体系稳定性造成了严重影响，从严监管成为迫切之举。

同业和表外业务规模收缩明显

受监管趋严影响，今年以来，银行资金端成本上扬，而资产端收益驱动则较为乏力。具体来看，一方面，表外、同业理财监管趋严，部分银行为监管达标，主动调整业务结构，减少表外、同业理财的发行规模;另一方面，资产端收益低、资金端成本高缩小了套利空间，促使银行压缩同业规模，减少表外、同业理财的购买规模。

央行去年推出了宏观审慎评估体系，从今年第一季度起开始按季度考核金融机构。由于MPA考核对银行的资产负债管理和流动性管理提出了更为严格的要求，使得银行开始主动调整同业资产和负债结构。

银行表外业务逐渐回归表内，防止资金空转套利，从目前来看效果已经显现。在多项政策出台后，同业业务和表外业务都出现了明显收缩，尤其是银行资产负债表在个别月份也有明显的收缩。比如，从中信银行一季度报告来看，集团总资产5.75万亿元，比上年末下降3.02%;总负债5.36万亿元，比上年末下降3.39%。

而银行同业理财规模和占比的回落已成趋势。普益标准监测数据显示，各银行今年发行的同业产品都出现明显下降。6月下旬，国有银行同业产品环比下降30.43%，股份制银行环比下降57.63%，城商行环比下降46.09%，农村金融机构环比下降73.74%。

温彬认为，MPA考核对银行同业业务的影响或将持续下去。目前，同业存单尚未被纳入央行MPA考核广义信贷中的同业负债范畴，但未来很有可能被纳入该考核指标之内。由于MPA考核对广义信贷的控制是硬性要求，届时信贷规模扩张将面临更严格的约束。

力求把握节奏和力度

近年来，随着利率市场化不断推进、市场竞争加剧以及经济下行压力加大，银行单纯靠吃利差实现发展较为困难，而同业业务等成为银行的重要选择。所以，对于银行盈利来说，同业业务的存在具有必要性和必然性。

而现在对同业和表外业务的严监管，除使得同业和表外业务规模下降外，银行其他方面的业务也受到一定影响。比如，银行委外业务中的资金有很多来自同业或理财资金，投资端所投资产也是同业资产。在同业与理财面临双重监管后，银行的委外业务受到较大制约。

监管部门出台的金融政策在指导思想上是要“开正门、堵偏门 ”，所有的监管制度和规定都不是禁止业务，而是鼓励依法合规地开展业务，以稳定市场和促进经济发展为目的。

“总体来看，经过前期调控，目前去杠杆已显成效。下一步，对于同业业务要实行‘穿透式监管’，看其是否真正支持实体经济发展。”温彬称。中国银行国际金融研究所研究员高玉伟也表示，金融去杠杆必须注意节奏和力度，如果步子迈得太急、太快，容易放大金融风险，加大部分金融机构的流动性困难。尤其是一些中小银行同业业务比重较高，在金融去杠杆和金融监管强化背景下面临较大的经营压力。考虑到这一点，监管机构应给予金融机构一定的缓冲期，让其及时调整资产负债结构，加大业务转型力度。从长期来看，同业和表外业务仍是监管层必须要规范的部分，在监管过程中应控制好节奏、把握好力度。

(编辑：田跃清)

来源: 金融时报 侯卫谦

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