3家银行系公募中期业绩不俗，委外权益各有侧重

来源: 蓝鲸财经 朱丽婷   

金评媒（https://www.jpm.cn） 编者按：并非所有银行系公募都能坐享大股东的资金优势。相对而言，工银瑞信、建信两家国有银行系公募受扶持的力度相对较大。

近期上市公司陆续披露中报，一批有上市公司参股的基金公司上半年成绩单也得以展现。截至8月22日，已有16家基金公司上半年的营收和利润情况揭晓。其中，招商基金、永赢基金、鑫元基金3家银行系公募表现不俗，资产管理规模、营业收入、净利润均同比增长。

城商行系公募靠委外资金规模激增

宁波银行控股的永赢基金今年上半年资管规模剧增，从去年年底的43亿飙升至今年中期的631亿，半年内规模增幅高达1365.84%；由南京银行控股的鑫元基金上半年实现营业收入2.37亿元、净利润1.39亿元，较去年同期分别增加2.32%和21.62%。

城商行系基金公司的迅猛发展，跟背后银行大股东的支持密不可分，委外资金的注入使这类基金公司规模快速扩张。

宁波银行持有永赢基金71.49%的股份。数据显示，截至二季度末，永赢基金资产管理规模达到630.93亿元，与去年二季度的85.82亿元相比增长635%，与去年年底的43亿相比增长1365.84%，在117家基金公司规模排名中跃居39位，较去年年底飙升51位。

资产规模的增长也带来收入和利润的提升。宁波银行中报数据显示，永赢基金2017年上半年实现营业收入7148万元，净利润3050.7万元，相比去年同期净利润增长43%。

永赢基金目前旗下只有9只基金，包括2只货币基金、2只债券基金和2只混合型基金，其中2只混合基金均为发起式基金，于2015年三季度成立。从这两只产品的表现来看，永赢基金的主动管理能力欠佳。

永赢量化混合发起式基金在成立之初规模达22.74亿元，但在2016年一二季度遭到大额赎回，规模缩水至1.33亿，此后再无起色，目前规模为0.64亿元；永赢量化灵活配置混合发起式基金的规模则始终在0.48亿元到1.33亿元之间浮动。

蓝鲸据同花顺iFind数据统计发现，永赢基金上半年规模激增源于今年上半年新发行的一只货基和两只债基，以及一只在今年上半年获得近280亿元资金注入的老货基，这4只基金的规模就占据了公司资管总规模的94.15%，并且非常符合委外基金的特征。

永赢基金在今年二季度成立的三只债券基金规模相差悬殊，目前永赢丰益规模高达101.4亿元，永赢添益规模为40.29亿元，永赢瑞益则仅有0.63亿元规模。蓝鲸查阅基金公告发现，这3只基金首募规模都是刚刚超过2亿元门槛，认购户数均为200户左右，可见基金规模在数月内发生巨大变化，是机构投资方的资金进出所致。

此外，由南京银行持股80%、南京高科持股20%的鑫元基金上半年规模增长46.54%，目前总规模为367亿元；实现营业收入2.37亿元、净利润1.39亿元，较去年同期分别增加2.32%和21.62%。

鑫元基金目前共有18只基金，其中只有1只混合型基金，1只货币型基金，其余均为债券型基金。这些产品同样具有明显的委外特征，在有资料显示的22只基金中，有15只的机构投资者持有比例都超过95%，

某基金研究人士向蓝鲸表示，永赢基金、鑫元基金是因为管理规模小，所以相对于大公司规模幅度上升较为容易，一旦抓住机遇就会迅速成长。此外，从这两家公司的产品构成来看，大股东宁波银行、南京银行应该给予了较大支持。

招商基金发力权益投资

上周五披露财务数据的招商基金，由招商银行和招商证券分别持股55%和45%，这家成立15年的老基金公司今年上半年的表现可圈可点，业绩和规模都有提升。

中基协数据显示，2017年二季度，招商基金公募管理规模为3463.48亿元，在117家公募中排名第7，非货币基金管理规模为1824.92亿元，排名第8。数据显示，招商基金的资管规模自2012年起迅速增长，年均增速为137%，超过行业92%的平均增速。

大股东招商银行上周五晚间公布的中报披露，截至今年二季度末，招商基金总资产为43.66亿元，较上年末增长12.41%；实现净利润 4.21 亿元，同比增长33.23%。

蓝鲸统计发现，目前招商基金旗下共有242只基金（份额分开计算），其中有78只混基、72只债基、30只股基、25只货基。今年整体表现较为出色，截至8月22日，共有33只基金业绩回报超过10%，全部基金产品在今年一季度获取23.59亿元收益，二季度基金收益继续攀升至32.97亿元，上半年合计为投资者赚到了56.56亿元的利润。

同花顺iFind数据显示，目前招商基金旗下主动管理型股票基金和偏股型混合基金共有79只，大多在近两年成立。据统计，自2015年开始，招商基金两年半时间内新发权益类产品占比超八成，2015-2017年，招商基金分别发行权益类基金产品11只、22只、9只。

招商基金向蓝鲸表示，固收领域一直是招商基金的强项，近两年公司在保证固收类产品投入和业绩的前提下，正在逐步加大对权益类产品的布局。除收益率高达31.36%的招商中证白酒外，招商行业精选、招商先锋、招商中小盘精选等多只主动管理的权益类基金业绩涨幅均超过10%。

南方某公募人士也向蓝鲸坦言，现在基本上所有的大型公募固收类产品都做得不错，同类型债基收益可能只差几个BP（0.01%），竞争非常激烈。此外，从去年年底起，一些银行出于收益的考虑，已经逐步将部分资金投向偏股型混合基金，操作上以打新为主，基金公司的权益类管理能力越来越被机构重视，这也是许多大型基金公司纷纷发力权益、丰富完善产品线的原因。

对于市场普遍认为的银行系公募“背靠大树好乘凉”的印象，上述公募人士表示，并非所有银行系公募都能坐享大股东的资金优势。相对而言，工银瑞信、建信两家国有银行系公募受扶持的力度相对较大，如工银瑞信年初发行的工银瑞信丰淳首发规模为909亿元，甚至超过了绝大多数基金公司的总规模，截至2016年底，117家公募基金公司中，总规模超过909亿元的基金公司也仅有27家。

而更多市场化程度较高的银行，在选择委外资金管理人时，首先考虑的是管理能力和过往业绩，很少因为股权关系而关照子公司，大股东可能会在基金公司刚成立或发行前一两只产品时有比较大的支持，后续则难有扶持。

该公募人士笑称，“我们可能是个假的银行系基金，大部分机构资金都不是股东方给的。”他表示，不管股东是谁，能赚取利润才是关键，对于许多已有一定规模基础的基金公司来说，提高投研实力和主动管理能力是当前的核心要务。

(编辑：田跃清)

来源: 蓝鲸财经 朱丽婷

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