A股迎养老金时代？除直接买还参与定增、打新！

来源: 中国基金报　   

金评媒（https://www.jpm.cn） 编者按：养老金今年在A股开始活跃，包括直接在二级市场买股票，参与一级半市场定增，还有参与网下打新等。业内人士认为，未来养老金在A股的动作会越来越多，真正成为稳定市场的力量，有利于引领股市长期投资理念。

25日晚，有两则关于养老金的重要消息，市场一直翘首以盼的养老金又出手了！

最新三季报显示，基本养老保险基金组合买入了大豪科技、上峰水泥两只股票，且皆为本季度新进。同时，25日晚塔牌集团公布定增配售名单，养老金组合也现身其中，大手笔认购。

基金君发现，A股市场的养老金时代真正来临了。

养老金今年在A股开始活跃，包括直接在二级市场买股票，参与一级半市场定增，还有参与网下打新等。业内人士认为，未来养老金在A股的动作会越来越多，真正成为稳定市场的力量，有利于引领股市长期投资理念。

养老金三季度新进两股

25日下午，大豪科技披露2017年三季报，养老金现身其前十大流通股东。基本养老保险基金九零四组合持有该公司23.48万股，占流通股比例0.46%，为三季度新进该股。同时，社保基金四一二组合、四零七组合本季度也新进了大豪科技，分别持有90.76万股、40.52万股。

三季报数据显示，大豪科技前三季度归属于母公司所有者的净利润为2.97亿元，较上年同期增83.73%；营业收入为7.74亿元，较上年同期增55.49%；基本每股收益为0.66元，较上年同期增83.33%。

大豪科技是国内缝制设备电控领域的龙头企业，刺绣机市场回暖助力业绩增长。公司也表示，本季度收入增长主要系：产品升级换代，产品竞争力增强，缝制电控产品销量增加，以及本期合并大豪明德子公司收入。

基金君看了一下，大豪科技流通股比例较低，流通A股占比11.32%，今年上半年股价连续下跌，直到三季度开始止跌反弹，出现一波比较强劲的上涨，但最近总体走势比较起伏。可见，养老金如果在低位买入，获益比较丰厚。

无独有偶，上峰水泥披露三季报，基本养老保险基金九零三组合现身前十大流通股东榜，持有99.16万股，占流通股比例的0.12%，也是三季度新进。另外，知名牛散余惠忠、余惠华等也买入了该股。

三季报显示，上峰水泥前三季度实现营业收入29.39亿元，同比增长37.93%；实现归属于上市公司股东的净利润4.56亿元，同比增长456.55%。公司表示，报告期内，营收同比增长的原因是公司水泥产品售价与销量均有上升。

基金君发现，上峰水泥今年上半年股价也一路下跌，表现较差，到了6月份开始反弹，6、7月周期股活跃，该股出现一波凌厉的涨势，但近期又陷入了震荡。可见，养老金参与了今年年中这波周期股行情。

养老金买股票特点：数量不多、比例也不高

实际上，今年8月份半年报披露，养老金首度现身A股上市公司，曾引起市场较大的关注，相关个股拉涨停，涨势非常凌厉。

数据显示，今年年中，九阳股份发布2017半年报显示，基本养老保险基金八零二组合持有286.7万股，占流通股0.37%；同时，正海磁材的前十大流通股东中，也新进了基本养老保险基金八零二组合，持有392.92万股，占比0.53%；还有，首商股份半年报也显示，基本养老保险基金八零一组合买入180万股，占比0.27%。

目前，正海磁材、九阳股份、首商股份尚未披露三季报，还不知道养老金是否还继续持有这几只股票。

关于养老金在A股买股票的特点，基金君观察发现，养老金对各家上市公司的持股比例都不算很高，而且现身的上市公司数量也不多，二季度仅3家，三季度目前也只有2家。此外，养老金买上市公司并没有明显的大小盘风格，此前买的正海磁材、九阳股份分别是创业板、中小板股票，但首商股份、上峰水泥等均为主板股票。

事实上，此前全国社保基金理事会理事长楼继伟也讲过基本养老保险基金和社保基金的区别，养老基金属于阶段性结余，流动性要求高，风险承受能力较低，各委托省份均要求有保底收益率，在投资运营上更为谨慎。另外，与储备基金相比，养老基金重点配置固定收益产品，不能投资境外资产和私募股权基金，投资股票等资产的比例也较低。

根据《基本养老保险基金投资管理办法》规定，托管机构投资于股票、股票基金、混合基金、股票型养老金产品的比例，合计不高于养老基金资产净值的30%。

养老金还参与了定增、打新

除了在二级市场直接买股票，基金君发现，养老金还参与了一级半市场的定增投资。

25日，塔牌集团披露的定增报告显示，大成基金管理有限公司认购2976万股，认购金额2.99亿，公告显示，大成基金管理有限公司认购资金来源为全国社保基金四一一组合、基本养老保险基金八零二组合等。

养老金现身上市公司定增配售，据了解，此次认购的股价是10.08元/股，较塔牌集团最新收盘价13.87元/股，存在一定折价空间。

塔牌集团是水泥行业的上市公司，最新披露的三季报显示，公司前三季度归属于母公司所有者的净利润为5.05亿元，同比增长122.14%；营业收入为30.42亿元，同比增长24.97%；基本每股收益为0.5641元。

券商研报认为，塔牌集团水泥销量小幅提升，价格高位稳中上升，业绩表现良好。同时，公司是粤东地区的水泥龙头，占据区域优势，市场供需结构良好。同时，公司非公开发行股份募集资金，主要用于粤东蕉岭县文福镇新建水泥生产线，该项目建成后将实现年产熟料600万吨，年产水泥745万吨；建成后公司水泥产能将达约2200万吨，有望进一步扩大公司在粤东地区的市场占比。

而且，这还不是养老金第一次参与定增。此前，棕榈股份非公开发行股票，发行数量为1.1亿股，发行价是9.05元/股，募集资金总额为9.95亿元。资金投向公司的畲江园区服务配套项目及梅县区城市扩容提质工程PPP项目。

在8个认购对象中，其中华泰资产管理有限公司以现金认购247万股，获配金额2236万元。基金君发现，在发行对象的获配产品情况一栏中，华泰资产管理有限公司有两个产品华泰资产管理有限公司-策略投资产品、基本养老保险基金三零三组合获得了配售。这意味着，养老金组合参与了对棕榈股份的定增配售。

此外，养老金还积极参与打新。今年10月份，中国政府法制信息网上挂出了一份《关于修改<证券发行与承销管理办法>的决定》，和原规定最大的差别就在于不低于40%的网下发行股票份额配售对象中增加了养老金，而在原来的规定中，这不低于40%的份额优先配售给公募基金和社保基金。

基金君发现，养老金投资运作自去年年底开始启动。自今年5月中下旬以来，有多只权益类组合开始陆续亮相新股的网下配售名单中。

5月18日，浙商证券首次发行A股公开询价时，基本养老保险基金八零三组合和八零二组合入围了浙商证券的网下打新名单之中，揭开了养老金参与打新的序幕。

此后，各个基金公司管理的养老金组合基本上出现在了每一个新股的网下申购中，比如丽岛新材、佳力图、广哈通信、嘉诚国际、海特生物、勘设股份、联合光电、中曼石油、永安行、中环环保等。基金君发现，这些养老金组合还获得了大量的中签。

业内人士认为，虽然打新的收益率有所下降，但是对于追求稳健收益的养老金来说，仍然具有不小的吸引力。

去年12月6日，基本养老保险基金证券投资管理机构评审结果出炉：华夏、易方达、博时、大成、嘉实、银华、富国等16家基金公司，基本上都是国内管理规模比较大的基金公司；还有多家保险公司，如长江养老保险股份有限公司、中国人寿养老保险股份有限公司等；还有唯一一家券商中信证券。

现在养老金直接在二级市场买股票，同时积极参与定增、打新，看来A股的养老金时代真正来临了。(中国基金报吴君)

(编辑：田跃清)

来源: 中国基金报　

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