或非危言耸听：美国CPI数据失真

作者: 黄金管家   

金评媒（http://www.jpm.cn）编者按：近日，美国前资深共和党议员Ron Paul表示：通货膨胀远比现有经济数据（美国CPI）显示的严重。

一，通货膨胀已遍布全球，美联储远远低估了通货膨胀对股市造成的压力，目前已经造成了股票市场价格“失真”。

二，比特币价格的急速上升也让人们越来越担心，在不久的将来一旦繁荣泡沫破灭，可能会出现挤兑性抛售。

不过，华尔街的一些经济学家对他的评估还是持怀疑态度。

上周美国股市飘至新高，道琼斯指数更是首次突破了24000点的水平，但是前共和党众议员兼自由主义者罗恩·保罗却表示，这是通货膨胀造成的股市虚假繁荣，不久泡沫破灭，可能引发高达50％的价格回落。

“通货膨胀到处都是，在我看来通货膨胀的例子太多，证券出现大幅上涨就是通货膨胀的写照。”他说。

即便在经济扩张时期，通胀率已经开始拔高，但是美联储作为政策依据的通胀指标却在2%之下。尽管在股票价格明显非正常走高的情况下，纽约联储主席 William Dudley 表示他并不担心价格走低。

“挤兑性抛售”

上周，纽约联储主席杜德利曾表示：为了响应加密货币的普及，美联储准备创建自己的数字货币。

但是保罗却不客气指出，数字货币（特别是比特币）的大幅上涨也可能是通货膨胀远比人们意识到的要严重的信号。

但是，“低通胀”仍然是美联储政策制定者关注的焦点，即将卸任的美联储主席耶伦已经提出了对这一低通胀趋势的担忧，还有偏见说是政府刻意维持低利率。

但是保罗却表示，类似CPI的这些数据是具有误导性的。他告诉CNBC：“20世纪20年代，CPI（消费者物价指数）和商品价格没有上涨，但股市在上涨。美联储确信没有通货膨胀，理由就是CPI没有上浮，但是事实上股市价格已经扭曲，出现了泡沫经济，因此就有了20年代末的经济大萧条。

保罗认为美联储就是在”选择性失明“。他说：”他们明明看到了通货膨胀的信号，但是他们假装没看到，不去强调，因为一旦强调就说明他们哪里做的不对。他们只担心怎样才能让商品价格上涨，刺激更多通胀，怎样才能欺骗那些都活不下去的普通人。“

保罗表示，不确定股市何时会发生暴跌，但他将目前的通胀环境与20世纪90年代后期的纳斯达克泡沫和住房危机进行了比较，这两件事都最终引发了股市的猛跌。

其他经济学家观点

但是也有很多其他的经济学家认为保罗的这种担忧完全是杞人忧天，他们的观点是股市价格大涨与通货膨胀没有必然的关系。

Natixis的首席经济学家拉沃尼亚（Joseph LaVorgna）承认现在股市价格有泡沫，但他仍认为股票不会大跌，将来是要看涨的。

他在接受电话采访时表示股市泡沫与通货膨胀无关联，不是什么地方都有通货膨胀。”金融产品是否有通货膨胀？没错，明显有-股票，比特币和艺术品。但是，货物和服务价格有通货膨胀吗？恐怕没多少吧，CPI（消费者价格指数）长期低于2％啊…但是在这种低通胀的情况下，美联储还要加息，真是可笑极了。“

至于经济衰退，拉沃尼亚表示并没有看到任何迹象。他预计到2018年经济将继续保持良好状态。

Fact and Opinion Economics首席经济学家布鲁斯卡（Robert Brusca）也同意，保罗对事实过分夸大了，他说：”金融产品价格上涨不是通货膨胀。当牙膏价格上涨时，我不高兴；当我拥有的股票价格上涨的时候，我很高兴，两者差别很大；而且通货膨胀还没有遍及各个领域，CPI明显低而平稳啊。“

Moody's Analytics首席经济学家赞迪（Mark Zandi）也不赞成保罗的观点。他认为：”通胀和快速上涨的资产价格是两回事，但我同意他关于股价偏高的观点和其他资产市场发展状况的担忧，尽管我们担心的程度不同。他对通货膨胀的理解是错误的，但他担心被高估的资本市场是正确的。“

来源于：汇通网

（编辑：郑惠敏）

黄金管家