收益、规模双双上涨，基金经理痛哭：“年关钱荒”

   

金评媒（http://www.jpm.cn）编者按：未来货币基金有可能很难再出现今年这样的高速增长，对于公司企业来说，失去“冲规模”效应的货币基金只能作为一个配置型工具而存在。而随着美联储加息政策正式落地，国内资金将大量向美国市场回流，以此来看，明年资金紧张的情况仍将持续。

眼看着12月就要过去，全新的2018年就要到来，整个金融市场迎来了最后考验。不过与往年年末红火的景象不同，今年货币基金的发行与其不断上涨的收益、规模形成了鲜明对比。据了解，截至12月，货币基金的平均收益率达到了4.1%，远远高于去年同期的2.5%，而其总规模更是实现了连续10个月的增长，达到了6.8万亿元。不过，货币基金的发行量却与之相去甚远，今年四季度至今，还没有一只完整的货基产品成立。

根据相关数据显示，进入12月以来，市场中仅仅出现了一个C类份额的货币基金产品，并不算一个完整的基金产品，所以说今年第四季度还没有1只货基成立。这对于每年热闹非凡的基金市场来说太过不同寻常，要知道，在去年第四季度中，市场上共成立了73只货基产品，对比之下，反差强烈。不过即便如此，2017年货币基金的规模仍然非常可观，截止11月末，货币基金总规模已达到了6.8万亿元，在全部基金总规模中的占比高达59.65%。与此同时，货币基金的收益率也呈现上涨趋势，截至12月中旬，货币基金市场的平均7日年化收益率达到4%，其中最高可达7.75%，这也是货币基金收益率连续三周达到4%。

相较于规模增长，货币基金收益率的上涨原因更加直观，每到年末资金紧张时，货币基金的收益率就会随着资金利率的上升而上升。而今年受政策影响，资金端的“钱荒”相较往年更加严重，这同样也是货币基金发行量急剧下降的原因。从去年的“金融去杠杆”开始，一系列监管政策频繁下发，其中11月17日的“史上最严资管新规”更是对市场信心带来了巨大的打击，自此市场上的资金大幅减少。在资金方面的缩水加上上交所“流动性新规”的双重影响下，快速膨胀的货币基金迅速迎来了发行冰点。

而从监管导向来看，进一步弱化货币基金对公司资产管理规模排名的影响，是想继续降低企业公司对货币基金的需求。未来货币基金有可能很难再出现今年这样的高速增长，对于公司企业来说，失去“冲规模”效应的货币基金只能作为一个配置型工具而存在。而随着美联储加息政策正式落地，国内资金将大量向美国市场回流，以此来看，明年资金紧张的情况仍将持续。再加上监管趋严，相关政策持续收紧，货币基金的增长速度及规模或将趋于理性。

实际上， 这对于货币基金来说，未尝不是一件好事，就像P2P一样，在监管整改过后，无论是收益还是市场规模，都出现了大幅下降，但是市场环境却得到了良好改善，优质平台不但积极合规，更是努力提升了自身的风控、信批等能力，为投资者提供了更加安全、稳健的投资项目，进一步促进行业走向长远健康发展的道路。相信货币基金未来也会像P2P一样，在监管的规范下，逐步趋向平稳、安全。

（编辑：郑惠敏）

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