刘鹤、易纲、郭树清、易会满陆家嘴释放13大政策信号

来源: 21世纪经济报道   

6月13日，第十一届陆家嘴论坛在上海召开，本次论坛备受关注。中央政治局委员、国务院副总理刘鹤出席论坛并进行演讲，中国人民银行行长易纲、中国银保监会主席郭树清、中国证监会主席易会满出席并演讲。21世纪经济报道记者整理了他们演讲的13大要点。

刘鹤： 

1）中国经济长期向好的趋势不会改变，政策工具储备充足。

中国经济长期向好的趋势不会改变，外部压力有利发展。应采取更长期分析方法去看中国经济发展，巨大的市场潜力正在拉动中国经济增长。不管发生什么情况，中国长期向好趋势不会改变。我国宏观经济空间大，政策工具储备充足，有充分信心迎接挑战。

2）供给、需求和金融是三角框架，相互支撑。

一是供给体系要不断优化。40年改革开放中国已经形成完整的产业体系，进入新的发展阶段，需要我们深化供给侧结构性改革，强化公平的市场环境，增强科技创新在经济发展中的作用，增强企业家在经济发展中的引领作用，大力提高制造业、服务业，形成国际分工产业链的完整性，使现代产业大趋势进一步延伸。

二是需求体系需要进一步升级。庞大的中等收入群体正在形成，我国目前中等收入群体有4亿，有住房汽车稳定工作，需求各具特色，高度重视质量。

三是金融体系要高质量适配。目前金融正在进行供给侧改革，要加大直接融资比例，提高金融适应性、竞争性、普惠性。

他指出，供给、需求和金融是三角框架，在全球化背景下，它们是开放的系统而不是封闭的系统。三者相互支撑的过程中，中国经济形成了良好态势，中国经济再平衡正在持续推进，取得了全面进展。

3）金融风险攻坚战要把握好处置风险的力度和节奏

下一阶段金融工作主要聚焦几个方面：第一，回归本源，坚定服务实体经济，提高金融供给的适应性。第二，打好防范化解金融风险攻坚战，注意把握好处置风险的力度和节奏。

第三，实施好金融调控，加强货币政策、宏观审慎政策、微观审慎监管的协调配合。第四，强化金融基础设施建设。统筹规划，加强信息共享。第五，进一步加快改革开放。加快推进市场准入、平等竞争、保护产权和知识产权。

4）科创板要把选择权交给市场

要避免对股市不必要的行政干预。加快推进股票发行上市、退市等基础制度改革，以加强公司治理和信息披露为重点；以更加市场化便利化为导向推进交易制度改革；加快提升中介机构能力。

科创板是“重中之重”，要落实信息披露为核心的注册制改革，从核准制到注册制，真正把选择权交给市场，减少不必要行政干预，更加关注公司未来成长，长期投资价值，让上市公司接受市场的审核。

易纲：

5）完善风险对冲工具，积极发展各类衍生产品。

如今人民币汇率越来越市场化。境内外投资者需要各种金融工具，同时需要进行资产定价、对冲风险。上海金融市场要精准给各种金融工具定价，建成资产定价中心，拓宽金融市场深度，提高市场流动性，完善风险对冲工具，积极发展各类衍生产品。加强人民币资本项目兑换。

6）支持票据交易所在长三角地区的发展试点推广“贴现通”业务。

人民银行支持上海科创中心建设带动G60科创走廊，为科创企业提供金融服务；支持票据交易所在长三角地区的发展，试点推广“贴现通”业务。 

7）在芝加哥商品交易所推出以上海金为基准的衍生品。

支持上海黄金交易所与芝加哥商品交易所进行合作。在芝加哥商品交易所推出以上海金为基准的衍生品。

郭树清：

8）坚决防止结构复杂产品的死灰复燃。

坚决防止结构复杂产品的死灰复燃，提高资金使用效率，要解决好脱实向虚问题，要下大力气清理金融体系内部的空转资金，两年多我们持续整治市场乱象，压降13.74万亿元的高风险资产，由此缩短了融资链条，降低了融资成本。目前国际上正在出现放松监管使影子银行回潮的趋势，需要引起我们的高度警惕。

9）必须正视一些地方房地产金融化的问题。

近年来我国一些城市住户部门杠杆率急速攀升，相当大比例居民家庭负债率达到难以持续的水平，更严重的是全社会的新增储蓄资源一半左右投入到房地产领域，一些房地产企业融资过度挤占了信贷资源，导致资金使用效率进一步降低，助长了房地产投资投机行为。

10）应当着力发展更多专业化和个性化的金融机构。

我国银行渗透率、保险深度密度和资本市场影响力仍然处于很低水平，金融机构种类不丰富，布局不合理，特色不鲜明，过度竞争与服务空白同时存在。新的金融科技形势下，行业形态，盈利模式和企业机构都不可能简单重复其他国家的发展路径，需要同时在数量和质量上提高金融机构的水平。

易会满：

11）坚定推进资本市场对外开放，推动修订QFII/RQFII制度规则。

近期，证监会将陆续推出一揽子对外开放的务实举措。一是推动修订QFII/RQFII制度规则，进一步便利境外机构投资者参与中国资本市场。二是按内外资一致原则，允许合资证券和基金管理公司的境外股东实现“一参一控”。

三是合理设置综合类证券公司控股股东的资质要求，特别是净资产要求。四是适当考虑外资银行母行资产规模和业务经验，放宽外资银行在华从事证券投资基金托管业务的准入限制等。

12）不断完善风险监测预警机制，做好输入性风险的防范应对预案

全球金融市场高度互联，风险极易在不同经济体之间交叉传染，甚至联动共振，这是各国资本市场和监管机构面临的共同挑战。在开放进程中，我们将不断完善风险监测预警机制，做好输入性风险的防范应对预案，切实维护跨境投融资活动的正常秩序，守住不发生系统性金融风险的底线。

13）提醒投资者关注科创板五大变化

在科创板上市初期，各市场参与方特别是投资者要重点关注五个方面的新变化。一是发行方式改变后，如何平衡好注册制与把握上市公司质量这对关系，需要经过市场检验，这会是一个大浪淘沙的过程，势必带来退市这个“出口”会更加常态化。

二是市场化定价后，与现有IPO定价机制有本质区别，企业高估值发行的现象可能会增多。

三是开板初期市场供求不平衡，加之新的交易机制需要适应，不排除出现短期炒作、涨跌幅较大的情形。

四是科创企业本身由于技术迭代快、投入周期长、不确定性大等特点，需要投资者理性研判，更加关注信息披露。

五是在试点初期，科创板的制度创新还需要在实践中进一步检验，有一个逐步磨合的过程，这也可能引发一些市场风险。

来源: 21世纪经济报道

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