捷安高科招股书疑点重重，同行成供应商暨客户

来源: 壹财信   

近年来，在新三板挂牌成了一些企业IPO前的首选，通过新三板这个"跳板"实现上市弯道超车。郑州捷安高科股份有限公司（下称"捷安高科"）就是众多转板大军中的一员。2014年1月24日，捷安高科在全国中小企业股份转让系统挂牌并公开转让，证券代码：430373。2017年曾尝试转战创业板的捷安高科，在上市辅导期间，还将保荐机构由中原证券撤换为民生证券，之后于2017年8月提交上市申请并获受理。

2018年3月，捷安高科发布公告称，因公司调整上市计划，向证监会申请撤回上市申报材料。但仅隔5个月，捷安高科于2018年8月再次向河南证监局提交上市辅导备案申请，依然是民生证券陪跑，此后，捷安高科在2019年3月报送招股书申报稿，并于当年11月更新了招股书。

这场时隔一年的IPO重启，捷安高科的上市准备工作到底又如何呢？

多版招股书信息披露前后矛盾

捷安高科成立于2002年6月3日，注册资本为6,926.60万元，是一家以计算机仿真、虚拟现实技术为依托，专注于轨道交通、安全作业、船舶和军工等领域计算机仿真实训系统研发与技术服务的整体解决方案提供商。

记者发现，捷安高科不同时间点向证监会递交的三份招股书中，相同年份的多处信息竟不一致，期间两次IPO的保荐机构和会计师事务所均未变更，仅经办的会计师变更一位。

捷安高科的客户主要是开设轨道交通相关专业的学校、各地铁路局及其下属单位、地铁公司等，记者在比较2017年的招股书和2019年的两版招股书发现，2016年度的前十名客户竟出现变化。

2017年招股书显示，捷安高科2016年的第九名客户是乌鲁木齐铁路局，销售金额是508.45万元；第十名客户是广州市轻工高级技工学校（下称"广州轻工学校"），销售金额是375.79万元。但是，2019年的两版招股书却披露，捷安高科2016年的第九名客户成了广州轻工学校，第十名客户是一个新面孔——兰州交通大学，销售金额是360.15万元。

更奇怪的是，在2019年同一次IPO审核期，捷安高科递交的两版招股书披露的多处财务数据和信息也存在差异。

根据2019年3月披露的招股书，捷安高科2016年的应收账款余额前五名客户中，郑州市轨道交通有限公司位居第五位，账面余额是363.62元。但是在2019年11月更新后的招股书中，公司2016年应收账款余额前五名的名单，前四名没有变化，第五名却变成了哈尔滨铁路局，账款余额是363.96万元。

此外，在2018年的合并资产负债表中，2019年3月招股书披露，应收票据及应收账款是121,701,574.31元；而2019年11月招股书披露，应收票据是100,000.00元，应收账款是121,256,252.86元，合计121,356,252.86元，两个数据相差345,321.45元。

2019年3月招股书还披露，2018年存货、递延所得税资产、应交税费分别是44,132,810.15元、1,795,840.34元、14,108,371.82元；但2019年11月招股书披露的上述三个科目对应的数据分别为44,348,635.86元、1,847,638.56元、14,140,745.68元，具体数额差别详见下表：

（数据来自招股书）

在2018年的合并利润表中，多个科目的数据迥异不同。其中，2019年3月招股书披露，捷安高科2018年的营业成本、营业利润、利润总额、所得税费用、净利润分别为117,265,920.42元、79,813,913.17元、80,859,111.07元、7,698,650.75元、73,160,460.32元；2019年11月招股书却披露，上述科目分别是117,050,094.71元、79,684,417.43元、80,729,615.33元、7,679,226.39元、73,050,388.94元。

在未进行会计差错调整的情况下，捷安高科前后招股书中的多项数据发生了变动，不知负责审计工作的天健会计师事务所将作出何解释？

同行既是供应商又是客户

记者在研究中还注意到，捷安高科和其中一位合作伙伴保持着复杂的亲密关系。它既是捷安高科的竞争对手，又是采购、销售环节的重要合作商，这家企业就是北京腾实信科技股份有限公司（下称"腾实信"）。

根据招股书，捷安高科将腾实信列为了同行竞争对手。腾实信是一家在新三板挂牌的企业，主要产品有铁路模拟驾驶与故障处理系统、检修支持系统、检测分析系统、电路模拟系统等。报告期内，捷安高科主要产品的毛利率均高于腾实信，母公司资产负债率也低于腾实信。

2016年，腾实信成为捷安高科的第一大供应商，采购金额是330.13万元，占当期采购总额的4.98%。

腾实信并不仅仅扮演着捷安高科供应商的角色，它还是捷安高科的客户。

根据腾实信2016年度报告，捷安高科赫然出现在腾实信的前五大供应商名单中，位居第三位，采购金额是304.63万元，占腾实信当期采购总额的比例是11.41%。不过在之后的两年一期中，腾实信没有再出现在捷安高科的前十名供应商名单中。

（截图来自腾实信2016年度报告）

2019年5月和12月，腾实信先后两次被全国中小企业股份转让系统有限责任公司公开谴责，因未及时披露2018年度报告和2019半年度报告,构成信息披露违规。在姗姗来迟的2019半年报中，腾实信再次提及捷安高科。因资金紧张的原因，腾实信还欠捷安高科108.27万元，账龄已超1年。

募投项目建设周期或存变数

相较于同行腾实信目前的窘境，捷安高科已更新招股书、距创业板上市更近一步。此次IPO，捷安高科拟发行新股不超过2,309.00万股，募集资金34,017.12万元，用于轨道交通虚拟仿真实训系统技术改造项目、研发中心项目、安全作业仿真产业化项目三个项目的建设和补充流动资金。

其中轨道交通虚拟仿真实训系统技术改造项目和研发中心项目的建设周期均为36个月，但是两个项目的备案却显示，计划开工日期均为2018年10月1日，计划完工日期是2021年3月1日，建设周期为29个月，招股书披露的上述两个募投项目的建设周期被延长。

另一个募投项目——安全作业仿真产业化项目，招股书披露的建设周期为24个月，但是该项目备案显示的建设周期从2018年10月1日到2021年3月1日，工期长达29个月，招股书披露的信息将其缩短5个月。

捷安高科的募投项目还面临着一个问题，投入资金拖沓，或不能按时完成项目建设。

据招股书，上述三个项目的建设地点均位于郑州市郑州高新技术产业集聚区雪梅街北、红杉路东，不动产权证书编号为豫（2018）郑州市不动产权第0226612号。截至2019年6月30日，捷安高科已经使用自有资金投入三个项目，在轨道交通虚拟仿真实训系统技术改造项目已投入资金55.63万元；在研发中心项目已投入15.99万元；在安全作业仿真产业化项目已投入63.96万元。此次募集的资金并未包含土地购置费用。但是根据三个项目的资金预投入的时间进度表，如下图所示：

（截图来自招股书）

以项目备案开工时间来看，截至2019年6月30日，捷安高科应该已经开工9个月，其投入金额距离第一年工期预计投入金额还相差甚远，募投项目能否按照披露的建设周期建成或存在更大的变数。

来源: 壹财信

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