上市公司追赶泡沫盛宴 开启土豪式控股P2P

作者: rongxing   

　　6月2日，本报记者获悉，深圳一家P2P——小牛在线与上市公司的收购洽谈已到关键期，拟在今年完成打包上市。

　　记者了解到，P2P在上市公司投资当中炙手可热，第一拨40多家上市公司触网P2P、股价暴涨三倍左右之后，最近第二拨上市公司又开始大手笔杀入P2P领域。

　　某平台总裁刘侠风认为，第一拨上市公司跨界杀入P2P，往往是低投入与低股份的浅尝辄止，而第二拨上市公司杀入P2P显得更加豪气，绝对控股式的投资或收购成为他们共同的爱好。他们想绝对控股的很重要的原因，就是为了财务上的并表，做大上市公司的业务规模和盈利。与第一拨上市公司纯粹概念式炒作相比，第二拨上市公司对扮靓业绩更看重，最终有利于股价和未来融资。

　　【上市公司开启土豪式控股】

　　要么不做，要么就绝对控股，上市公司玩P2P有了微妙的新变化。此前的上市公司，偏爱参股式新建或收购P2P平台，低比例持股P2P公司，目的是拥有P2P的概念从而股价一飞冲天，如今这种玩法已经落伍。

　　“与上市公司做并购重组，将资产装到上市公司里面去，我们会去做这样一些动作。”小牛在线的“家长”——其母公司小牛资本董事长彭铁称，最快今年会完成这项工作。

　　本报记者了解到，小牛在线前前后后与20多家公司洽谈过收购，有的是控股式收购，有的是参股式收购。“我们要做的话，就是装进去由他们控股，但最终P2P平台是共同经营打造。”彭铁称。本报记者了解到，小牛在线起初是想奔赴美国上市，但A股的火热使其改变了原有路线，正在与A股上市公司洽淡之中。

　　一家深圳的P2P平台负责人告诉本报记者，最近两个月接触了多家上市公司，“对方至少想收购51%的股份，要绝对控制权，但我们不想卖这么多”

　　上市公司绝对控股式投资或收购P2P，成为时下主流。该负责人表示：“上市公司也感觉到，实体经济仍不是很好，真正转型或投资P2P是一条可试行的出路，而且一旦触网P2P，公司股价在这一轮大涨之后还能支撑起来，甚至可能继续上升，否则在主业日渐乏力之下，如何支撑现有股价呢”？

　　深圳一家投资公司总裁告诉本报记者，P2P已经从此前的玩概念，转向做实阶段，但谁家能真正做大盈利还要假以时日。

　　一个不争的事实是，P2P的营收规模一般都快速增长，有的一两年做到数十亿的规模，有的平台严控成本也能盈利数千万甚至上亿，这对于一些传统的上市公司来说望尘莫及。

　　刘侠风认为，上市公司之所以都转向绝对控股P2P公司，在于上市公司在财务上可以并表，上市公司的业绩将瞬间点亮，那么无论做市值还是到银行融资，P2P成为了最有力的“武器”。

　　【甜蜜隐藏风险：收购控股，要小心隐藏的风险】

　　绝对控股P2P，除了并表扮靓财务报表的光环，一不小心会碰到“暗礁和激流”。上述深圳投资公司总裁认为，如果上市公司自己投资控股P2P平台，从零做起会比较辛苦些，对业绩的贡献影响也需要积蓄，但风险相对可控一些。如果收购控股，要小心看不见的风险。

　　更多的上市公司采取收购绝对控股模式，以迅速扮靓业绩。小牛在线如果装入上市公司，其数字也会使得上市公司业绩大放异彩，其目前交易规模已接近30亿，贷收余额8亿左右，并已实现盈利。

　　刘侠风分析称，上市公司目前收购P2P看起来很美好，但是也要防止各种风险，一是P2P尚处于模糊边缘化的概念，监管细则仍没有落地，未来监管落地规范运作将会导致成本上升，给控股式收购P2P的上市公司业绩带来不确定性;二是从市值管理的角度出发，不能光讲概念，最终还是要有盈利数据来支撑市值和股价，任何商业模式都要回归到盈利上来;三是术业有专攻，每家上市公司都有自己的主营业务，一般做到极致的公司都是不断做减法，而不是跨界不断做加法。

　　彭铁称：“互联网金融还是比较火的，有些上市公司的动机就是把股价炒上去，这种不是我们想要做的”。

　　上市公司投资或者收购一家P2P，从而乌鸡变凤凰的故事不断上演，但真正做P2P并不是每家上市公司都适合。“有一种公司可以形成商业闭环，能控制上下游的企业，就很容易根据上下游企业的盈利能力去对其进行风险定价和贷后管理。

　　刘侠风认为有些上市公司与P2P业务根本没有关联性，而是单纯去做市值管理，这是一种饮鸩止渴的做法，最终股价会掉下去;反之，那些能够为P2P业务提供诸多资源的上市公司，未来其P2P业务会大有前途。

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