作者: 金评媒JPM
上周五，随着最新财报的发布，普拉格能源（Plug Power） (NASDAQ: PLUG) 股价暴跌40%。鉴于PLUG股价的反应，我们可以很容易地猜测公司的业绩并不好。事实上，这些结果非常糟糕，甚至让我们收到了经营警示：“供应链中断和严重的现金消耗，导致Plug Power (PLUG)可能无法继续运营，其股价周五大幅下跌，市值蒸发逾15亿美元。” 除此之外，他们实际上无法持续向自己的充电站提供必要的氢气，这可不是一个好的迹象。“作为一家氢供应商，由于氢气短缺严重限制了其活动，Plug Power的股价暴跌了四分之一。多次频繁的‘不可抗力’事件延误了Plug的部署和服务利润改善，虽然它表示预计这将是一个暂时性问题。” 这是一个暂时性问题吗？但如果没有足够的氢气供应，有多少人会想要转向使用氢动力车辆呢？
更详细的财报数据如下：“Plug表示，其第三季度亏损增至2.835亿美元或每股0.47美元，而去年同期亏损1.708亿美元或每股0.30美元。第三季度整体毛利率为负69%，而去年同期为负24%；燃料业务第三季度毛利率增长21个百分点。第三季度各部门的销售额：燃料电池系统、相关基础设施和设备同比下降8.1%至1.451亿美元；电力购买协议同比增长逾一倍至2,010万美元；交付给客户的燃料和相关设备同比增长56%至1,940万美元。”此时的“经营警示”只是警示而已。真正的问题是，很少有人能看出这家公司的未来走向以及何时开始盈利。这并不是一个孤立的业绩问题。我们之前已经关注过Plug Power：“Plug 股价在第二季度和上半年业绩下滑后下跌了大约13%。PLUG股票下跌是因为损失意外扩大。糟糕的是，亏损没有明显的时间和明确的方向停止。如果获得毛利率，那么显然销售可以增长以弥补开销。但如果毛利率本身是负数，那么可能需要进行更彻底的重整。而这正是当前问题的所在。”最近又发生了类似情况：“事实上，Plug股票跟随了一些与氢能、太阳能和可再生能源相关的股票下跌——这不是公司特有的，而是行业相关的。问题出在利率变化上，它对消费者行为产生了影响。值得注意的是，这些消费者是完全理性的——这并非他们的错觉，也不会很快过去。”既有公司的具体问题，也有强劲的市场逆风。没有人真正确定Plog Power如何走出这个困境，因此股价大幅下跌。
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