作者: 金评媒JPM
印度电信运营商Jio Financial Services (NSE: JIOFIN)股价再次下跌5%。JIOFIN实际上在开盘时就下跌了，从交易的一分钟开始就触及熔断机制。由此得出的一个合理结论是，IPO定价过高。考虑到两天内下跌了10%，这似乎是一个相当确定的说法。更糟糕的是，交易的价格限制使问题变得更加严重。对估值的不确定性意味着Jio Financial应该被允许自由浮动，这是我们唯一能够达成共识估值的方式。今天的情况实际上比昨天更糟:“Jio Financial Services（JFS）的股票在连续第二个交易日触及下限熔断机制，引发对被动流出的担忧。Reliance Industries的分离财务服务业务的股票在BSE以每股239.20卢比的5%下限熔断机制上锁定。与前一交易日的261.85卢比的发现价格相比，它们下跌了5%。分析师表示，这种下挫是由机构卖出造成的，而股票的前景是积极的。好吧，我们对那个积极的前景不太确定。当然，在某个较低价格下，未来会开始看起来积极。但在达到底部价格之前可能还有很长的路要走。”这里的问题是，市场没有被允许发挥价格发现的作用。当局希望看到有序的价格变化。但如果某样东西定价过高，那么这就是市场的作用——发现合适的价格。可事实并非如此。就像我们昨天关于Jio Financial所说：“Jio Financial Services (NSE: JIOFIN)股价今天下跌5%。由于这些新股发行存在交易限制，JIOFIN股票的价格不会下跌超过5%。所以，在接下来的几天里，它的走势将无法确定，因为实时的价格发现过程是不可能进行的。交易限制意味着需要数天时间来确定真正的交易范围。这听起来可能有些奇怪，因为股市的目标是找到股票的价值，所以这很奇怪，但这就是印度的做法。”这样的情况可能还会持续几天，开盘时跌停，然后第二天再重复。这真的不是价格发现应该做的。
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