行情低迷权益产品难发 私募控制仓位观望为主

来源: 中国基金报   

“主题‘短频快’地轮转，量价一天低过一天，现在股市赚钱真心不易。”上海一位私募基金管理人对于近期的市场颇为无奈，他打算把主要精力放到研究和调研上，而他的一些投资圈朋友已经开启了休假模式。投资人的落寞自然体现在产品发行上。据记者了解，目前权益类产品的发行陷入寒冬，多家私募基金公司认为短期内胶着行情无法突破，只能降低仓位以守代攻。

权益类产品发行最冷

行情低迷和信心不足似乎陷入了恶性循环，投资者对于权益类产品依然兴味索然。根据好买私募数据中心的统计，8月份私募产品成立数量大幅下降，八大策略产品发行总数仅为462只，而今年前7月产品的成立数量基本保持在1500只左右，尤其是7月份，受到募集新规等政策影响，单月发行数量达到3301只，数量之高堪比去年牛市。8月份私募发行低迷以股票策略产品为甚，8月份成立274只产品，仅为上个月的十分之一，接近近两年的低谷。

“现在股票类产品少有人问津，我们最近都把精力放在别的策略产品上。”上海一家中等规模私募的产品部人士表示，今年依靠固收类产品规模上涨迅速，不过现在债市也难言机会，配置于不同市场的“混合型”产品相对比较受欢迎。据其透露，他们目前主推的是一款债券占五成、再配置股票等其他类别资产的产品。

从私募排排网对成立产品的分类统计数据来看，8月份采用复合策略的产品成立数量要高过股票策略产品，这种情况以往很少出现。另据记者了解，目前有产品发行计划的几家私募考虑的都是宏观对冲、量化对冲等类型产品。

对于一直专注股票多头策略的私募来说，日子更加难熬。“我们过去的业绩还不错，股灾也挺过来了，但现在连发个产品都有难度。不过我们也不打算去开发别的产品，越是在这种时候越要专注，现在是真正考验管理人投资水平的时候。”一家绩优私募人士表示。

私募控制仓位布局重质

从过去两个月的市场表现来看，指数震荡明显，热点不时出现，节奏难以把握。“最近主题轮动得太快，这种交易型机会很难把握。我们还是不去凑热闹，专注自己熟悉的领域等待机会。”银叶投资权益投资副总监秦怀宝表示。

博道投资基金经理张建胜也表示，考虑到全球货币政策潜在的“拐点”，9月份市场仍会处于筑底阶段，但也不存在大幅调整的基础，因此会维持前期策略，在控制仓位的前提下，低仓位布局优质企业。

朱雀投资则认为未来数月市场依然会面临较多的不确定性，国内债市、股市大概率都将呈现震荡调整格局。不过与主要的海外市场相比，国内金融资产性价比将会变得更高。总体来说，商品和国内股市机会大于债券和房产市场，基本面及企业盈利增长将成为慢牛的主要推动力量，结构上看好调整充分的优质龙头成长股。

根据私募排排网的仓位调查数据，半数私募维持当前仓位继续观望，基金经理对9月份市场行情总体持保守态度，仅33%的受访基金经理对9月份行情表示乐观，对“金九银十”行情有所期待；持悲观态度的基金经理占比接近20%。多数基金经理表示以维持仓位观望为主，加仓意愿并不强烈。

来源: 中国基金报

亦轩