央行票交所本月8日上线 票据中介面临转型难题

来源: 北京商报   

央行筹建的票交所将于三日后上线。届时，首批43家试点机构将接入系统，而以往活跃在票据市场的票据中介却未被纳入试点。在分析人士看来，票据中介此后也无缘票交所。随着票交所系统的不断完善，票据中介的生存空间将进一步受到挤压，面临着转型问题。

票交所8日将如期上线

今年以来，银行票据业务风险不断暴露。为防范票据市场风险，提高票据交易效率，11月2日，央行下发《关于做好票据交易平台接入准备工作的通知》指出，央行筹建票据交易平台，并拟于2016年12月8日组织交易系统试运行。

据悉，票交所系统（一期）试点机构共计43家，包括35家商业银行、2家财务公司、3家券商、3家基金。据首批试点之内的一位城商行人士透露，目前正处于票交所的系统演练期。另一位上市银行人士告诉北京商报记者，目前票交所系统已经完成一期试点机构的培训、网络接入、模拟环境测试等前期工作，将于12月8日正式上线。

即将上线的票交所能发挥怎样的作用？中央财经大学中国银行(3.480, -0.03, -0.85%)业研究中心主任郭田勇表示，银行、金融机构、财务公司等票据业务量很大，票交所可以给它们提供一个很好的交易平台。

上市银行人士表示，票交所上线以后，由于票据的承兑、贴现、转贴现等环节都需在票交所系统登记，原本线下的业务都放到线上，信息不对称的问题将得到解决，同时风险也更低、参与机构更多，未来票据的市场空间也会更大，对银行而言是利好。城商行人士也认为，票交所作为一种新的票据市场基础设施，提供了票据交易、登记托管、清算结算和信息等功能；为票据市场提供了一个比较完整的信息和交易平台，有助于各市场主体风险的控制和利率机制的形成。

票据中介被挡门外

值得关注的是，首批试点机构并未有票据中介机构的身影。有分析人士指出，几次票据大案暴露了行业风险，也让票据中介成为风险排查的重点对象。如果试点机构里还有票据中介的话，会让很多市场参与者存在侥幸心理，这可能也是票据中介没被列入试点的原因。

事实上，在今年爆发的几次大的银行票据风险事件中，多次出现票据中介的身影。今年8月，广发银行证实9亿元票据被调包流入股市，而和农行票据案等多起案件类似，被“跑单”的广发银行资金被票据中介挪用流入股市，最终因资金链断裂演化成为风险事件。

在分析人士看来，票据中介将无缘票交所。银行业人士表示，从央行对票交所定位来看，票交所是货币市场重要的环节，参考银行间市场的参与主体，因而未将中介纳入。从目前央行对票交所的发展设想来看，中介将来也不会被纳入。

郭田勇认为，票交所本身就是中介机构，因此没有必要再邀请其他中介机构参加，以保障票交所交易的票据都是原生的，都是由银行或者其他金融机构出具的。如果中介机构进入，中介机构交易的票据并不是自身开立，这样也不便于管理。

票据中介面临转型

那么，在票交所成立后，票据中介的生存空间还有多少？未来将何去何从？

“票交所未必能消灭掉票据中介机构。只是票交所能够统一集中地进行交易，价格形成机制更加透明合理，市场透明度也会更高，将是未来票据转让和交易的一个方向。”郭田勇表示。

也有分析人士直言，随着票交所系统的逐步完善，票据中介或将不复存在，大量票据中介机构面临转型。中国石化(5.310, -0.19, -3.45%)财务有限责任公司信贷部经理王书琪在接受媒体采访时表示，“票据贩子”将票据倒来倒去，变相加大了实体企业的资金成本。加上不法中介虚构贸易背景、虚开增值税发票等违规违法行为，阻碍了票据市场理性、健康发展。

对于票据中介的转型，上述银行业人士认为，未来的票据中介将向信息服务、业务经纪、投顾报告等方向转型，类似于目前的货币经纪公司。上海金融学会票据专业委员会会长肖小和建议，对于票据经纪行业设立统一的准入门槛和业务标准，明确相应的监管机构，积极发展票据鉴证、咨询、撮合、报价等经纪服务，鼓励和培育部分票据经纪量大、业务发展规范、风险防控机制健全和市场认同度高的票据经纪机构进一步发展壮大，以推动票据市场规范化、专业化发展。

来源: 北京商报

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