投资P2P为啥不能像银行一样，随时提现？

作者: 森海   

近期，随着网贷备案的延期，网贷平台的跑路、暴雷等现象频出，行业一度跌入低谷。许多投资人恐慌情绪蔓延，都希望早点取回资金，发现提现变得不容易了，甚至正常运营的知名平台，提现速度也慢了下来，就开始担忧，是不是投资的平台也出问题了？

实际上，如果P2P平台真靠谱，提现慢并不说明有问题，反而是合规经营的一种佐证。

　投P2P和银行存款是一回事吗？

目前，P2P平台的主流产品，多有一定的锁定期，一般人的理解，大体等同于到银行存定期，无非利息高一点，存钱进去，只要一过锁定期，随时能取回，甚至认为，即便发标的主体没还钱，P2P平台也能垫付。按照这种逻辑，钱取不出来，平台多半是有问题了。

这种理解很自然，但不准确。一手存钱，一手借钱，表面上看一样，其实银行和P2P的运作原理完全不同。

银行是“信用中介”，收到存款，银行自己先欠储户的钱，再转手向借款人放款，中间赚取利息差，银行充当的是“超级放款人”角色，本质上跟经营商品赚取差价是一样的，无论借款人是否还钱，储户的钱是银行自己欠的，必须要还，尤其定期到了后，自然保证要随时能还。

因此，在中国，干银行都必须有实力，监管当局发牌照也小心，对股东、资本金、资本充足率以及风控体系有严格的要求。

而根据监管规定，合规的P2P必须是“信息中介”，是做撮合生意的。什么是撮合？简单说，就是将投资人介绍给借款人，和二手房中介一样，标准模式是只管相互介绍，而不是自己先买房子，再卖给下家。

举个最简单的例子，投资人在P2P平台投了笔钱，平台最核心的事，是把这笔钱介绍给借款的人，出借双方虽然不认识，交易关系却是他们两家的，约定到期后，只有借款人准时还款，本息才能拿回来，P2P平台挣介绍费用，本身并不欠投资人钱。所以，合规的P2P平台，业务本身风险是可控的。

　看似简单的提现，复杂在哪里？

不过，P2P远比地产中介复杂，做的生意是资金撮合，且有明确规定，必须“小额分散”，既然小额分散，一个关键问题是资金供给和需求的匹配。

假设“A平台”有款锁定期12个月的“1号产品”，正常一天可以募集300万，如果当天想借钱的，加起来就借300万，也都要借1年，刚巧供需平衡，这是最好不过了。但是，每天都能这么凑巧吗？这不可能。更多时候，往往是资金和标的供求失衡，额度不匹配或者期限不匹配。

常见的供求失衡大体分两种：一种是资金充足而债权标的少，比如有的平台产品好、收益高、信誉强，资金供给充裕，但是，标的审核严格，供不应求，就会出现无标可投、“资金站岗”的现象；一种是债权标的充分，资金面紧张，但平台上投资人的投资金额无法满足每天的债权，这种情况下，投资人就处于有利地位，平台为了维持供需平衡，便会通过收益率上浮等形式吸引投资。此外，受行业波动影响，很多P2P投资人选择驻足观望，这也会造成市场的供需不平衡，便出现很多用户所担忧的“提现慢“等问题。

从大部分P2P平台运营的情况来看，一般借款人的债权标的主要分为12月、24月、36月的期限，而债权持有人，即投资人因为资金流动性等考虑，并没法完全匹配的把钱借给同一个人达3年之久。为此，P2P平台要应付债权持有人出现临时性周转的需要，这对用户体验很重要。

回到例子，假设有一天，A平台“1号产品”本来能募资300万，但是，要借12个月的标的加起来只有280万，20万资金眼看要“站岗”了。刚好有投资人，持有的12个月债权到期，他急着要钱，希望转出去。有人要投，有人要走，A平台能不能也想想办法撮合呢？

这问题在银行是不存在的，银行所有存款都是自己欠的钱，只要保证有足够准备金应付储户取钱，内部资金怎么调配是自己的事情。但是，合规的P2P平台是不能直接碰钱的，因为用户的钱是第三方银行存管，唯一解决办法就是“债权转让”。

回到上面的案例，A平台的撮合办法，就是将着急用钱的人也介绍给新的出借方，双方个人间缔结“债权转让”关系，当然，如果投标或者承接债权，整个流程要通知出借人，非常麻烦。因此，投资P2P有份隐含协议，就是投资人授权P2P平台，去帮他们找合适的标的。

因为小额分散的原则，投资人的钱是分散借给不同的人。因此，投资人在资金回收时，可能会出现两部分，一部分刚好到期，一部分就转给其他人了。即便当天散标的数量是足够的，P2P平台仍可能会给用户配置一部分债权转让的标的，核心考虑是分散风险，避免钱集中在少数几个标的上。借钱的人还不上，这种风险永远是客观存在的。

整个过程，P2P平台是经投资人的授权，自动签订借款协议或债权转让受让协议，投资人平时觉察不到，但合规的平台均有记录可查。这种个人间的债权转让，本质是一种功能创新，平台更有效地解决了匹配问题，也为投资人解决了借款标的流动性，改善了体验。

当然，这种债权转让是有限定条件的，一个标的不能持续不断地转。因为监管层有明确规定，只有出借人之间“低频次”的债权转让为合规，转让次数过多，“造成资金和资产的期限错配”，这是不允许的。

　遇到提现慢，资金就有风险吗？

理解了“债权转让”，就容易明白现在提现慢的原因。

大量退出要通过债权转让来完成，如果流动性不好没有人接盘，可能会出现长时间退不出的情况。这正是当下的困境所在，由于恐慌气氛蔓延，平台债转规模显著飙升，比如，有的平台短短两周，增加了数万个债券转让标的，但是，没这么多的钱进来。据悉，7月份的前半个月内，全行业资金净流出了超过200亿元。

这样一来，资金就供不应求了，于是，要转的债权必须排队等资金，提现自然就慢了。

根据监管，合规的P2P平台即便有实力、有意愿先垫付，也是不允许的，因为这等于突破信息中介的定位，去干银行的事情了。P2P平台没办法出手，钱取不出来，但是，这不等于钱就有风险。

首先，P2P平台的标的，即便经过债权转让，投资人和借款人的债权关系一直存在，倘若没有新资金受让债权，借款协议中的借贷关系依然在，只要借款人正常还款，出借资金则不会有任何影响，直至还清本息，只是投资人要等到标的自然到期，而且这段时间，借款人是照付利息的。甚至退一万步讲，即便合规P2P平台倒了数据信息都是有保留的，借款人想恶意逃废债也没那么容易。

其次，合规的P2P平台信息是相当透明的，不是一个“黑箱”，在一些头部平台，出借计划匹配标的借款人每期的还款状态及金额随时可查。这是个很大优势，至少银行不会披露每笔存款的去处，如果用户关心资金安全，与其总挂念能否取现，不如去看看借款人的状态，这更有说服力。

因此，如果你最近刚好遭遇不能提现，或者自己申请债权转让，也没人受让你的债权，先不要着急，要理性分析实际情况，可能只是因为行业流动性紧张，债权转让不出去而已，而P2P平台受限于合规要求，也爱莫能助。只要借钱的人状态正常，债权自然到期，还是能拿回本金和利息的。

其实，危机常伴随机会，资金面紧有利于投资人，现在，大量转让标的给出的收益率非常高，如果资产安全有保障，投资是很划算的。

　　而且，监管层已经出手了。

7月中旬，银保监会召开网贷会议，提出要稳妥有序推进网贷专项整治工作，将明确全国统一的现场检查标准，对检查后的机构进行分类的名单式管理，逐渐挤压不合规企业，促进“良币驱逐劣币”。有的地方监管机构正筹划“白名单”机制。这充分说明，监管层依然充分认可和支持P2P行业，尤其是大力支持合规平台的发展。

所以，对P2P投资人最重要的事，就是要选择一家合规、靠谱的平台。

(以上文字仅代表作者个人观点，并不代表金评媒立场)

森海