注册提速模式创新 权益类基金发展迈大步

来源: 中国证券报   

今年以来，大力发展权益类基金成为公募基金行业风向标。中国证券报记者日前了解到，公募权益基金产品申报注册节奏近期有所提速，且优先处理权益类产品审批。审批进度显示，仅9月30日就有28只偏股型基金产品获批，占全部获批产品的87.5%。

不少基金公司在费率模式方面探索创新，推出浮动管理费和后端收费基金产品，引导投资者坚持长期投资与价值投资，为大力发展权益基金打下基础。基金行业正在通过产品结构、投资策略、考核体系、投研体系、商业模式、客户定制等各方面创新，多管齐下发力权益基金。

权益基金注册提速

Wind数据显示，9月30日，共有32只基金产品获批，其中仅有4只债券类基金产品，其余均为权益类基金产品。其中，主动权益类产品14只，权益类指数产品14只。从月度数据看，9月共有112只基金产品获批，除44只债券类基金外，其余均为权益类基金产品。同8月和7月相比，基金注册明显提速，且多数为权益类产品。此外，截至9月底，今年已有343只基金产品获批。2018年9月，共有14只基金产品获批；2018年全年，共有188只基金产品获批。

“对今年申报的基金产品，会优先权益类产品审批，而非权益类产品会延迟处理。”另一接近监管人士告诉记者。

一家小型基金公司相关人士表示，在有关部门提倡大力发展权益基金背景下，公司前段时间发行了第一只权益基金。

费率模式创新引导长期投资

业内人士表示，大力发展权益类基金应从如何引导投资者建立合理预期，坚持长期投资出发。除发行权益类产品外，不少公司在费率模式方面也进行创新，引导投资者坚持长期投资、价值投资。

此前，不少基金公司开始备战浮动管理费基金产品。业内人士透露，中欧等首批6家上海基金公司试点，已有相关产品上报。浮动管理费产品通过利益绑定方式，让基金公司、基金经理和投资者利益诉求保持一致，有利于引导投资者坚持长期投资。

此外，最近已有基金公司力推后端收费基金产品。“简单来说，就是基金份额持有时间越长，申购费率越低。持有3年以上，后端申购费率接近0。这样做也是鼓励投资者长期持有，投资收益也有保证。”某基金业内人士表示。

在产品打造上，北方某大型基金公司人士王焕（化名）表示，公司通过细分策略打造风格鲜明、适合于不同类型客户的主动权益产品线。上海某基金公司相关业务负责人李易（化名）表示，在投资团队管理边界内合理控制管理总规模与单产品规模，尽量避免出现管理总规模或单产品规模过大，而不利于为投资者创造收益的情况。

“在产品考核方面，首先，公司不再一味追求相对排名，更强调相对于基准的超额收益；其次，建立以基准指数为基础，将主动偏离幅度控制在一定合理范围内的组合管理原则，杜绝持仓极端、赌大赌小；第三，不仅要考核基金净值增长率，也要控制波动率和回撤，积极运用衍生品等创新工具。”深圳某大型基金公司人士介绍。

发行长期封闭式产品

某基金业内人士表示，行业目前正通过产品结构、费率模式、投资策略、考核体系、投研体系、商业模式、客户定制等各方面创新，发力权益基金。

在发行方面，李易介绍，一方面，发行长期（三年及以上）封闭运作的产品，旨在避免投资者因过度择时带来的损失；另一方面，着眼长期，通过合理设置产品发行和持续营销方案，在市场泡沫积聚、投资者过度狂热时期停发和关闭产品申购或大额申购，引导投资者理性投资、科学投资、长期投资。某中型基金公司人士表示，除宣传长期价值投资理念外，公司还限额发行封闭运作的权益投资基金。

在投研人员考核方面，南方某中型基金公司人士告诉中国证券报记者，公司建立3年到5年投研人员考核机制，引导基金经理着眼长期。某大型基金公司基金经理表示，公司对基金经理考核由两年滚动业绩拉长到三年。在人才培养上，王焕表示，一方面，公司加大内部权益投资基金经理培养力度；另一方面，从外部引入优秀基金经理。还组建自己的投研团队，不断提升主动权益投资能力。

推动权益类基金发展，投资者教育不可或缺。李易表示，公司在日常投教工作中引导投资者以定投方式参与，在平滑投资者投资成本的同时培养良好的投资习惯。

来源: 中国证券报

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