P2P巨变：“拥抱监管”声音不再 转型迫在眉睫

来源: 金证券   

12月4日，四川金融监管局发布网络借贷行业风险提示（下称“风险提示”），目前省内没有一家网络借贷机构业务完全合规，即日起，对四川省业务不合规网贷机构及省外未经许可的网贷机构在川开展的P2P网贷业务，全部依法依规予以取缔。至此，四川也成为继重庆、河南、山东、湖南四地之后，第五家省级金融办取缔辖区内所有网贷平台。

在业内人士看来，以往网贷行业的讨论重点是“如何拥抱监管”，但从这一年来各地出清加速来看，加快转型、重建生态已是迫在眉睫。

年底运营平台可能缩减九成

记者注意到，前述风险提示指出，四川省对纳入整治范围的网络借贷信息中介（简称：P2P网贷）机构开展了合规检查，经省网贷应对领导小组相关成员单位会商会审，目前没有一家网络借贷机构业务完全合规。按照整治要求，即日起，对四川省业务不合规网贷机构及省外未经许可的网贷机构在川开展的P2P网贷业务，全部依法依规予以取缔。

据不完全统计，截至2019年12月5日，至少已有四川、河南、重庆、广州、湖北、山东、湖南、新疆、天津、贵州、宁夏、北京、上海、浙江、深圳、云南、辽宁等17个省市监管部门或地方互联网金融协会对外公布了清退机构名单，其中四川、重庆、河南、山东、湖南五地公告辖区内P2P网贷业务全部取缔。

值得一提的是，随着各地出清加速，全国清退范围早已由已出险网贷机构逐步扩展到一些纳入行政核查的正常运营网贷机构。除了取缔，近期也有不少网贷平台以“不失联、不跑路、不放弃、不回避”的方式良性退出，包括“铜掌柜”、“铜板街”等。

随着近两年P2P进入行业整顿期，规模已大为缩小。数据显示，截至2019年11月30日，网贷行业正常运营平台数量为456家，相比2015年12月最高峰3574家，下降幅度高达87.24%；11月单月行业成交量已经下降至506.23亿元，相比2017年顶峰时下降了近80%。随着各地区清退潮加剧，运营平台数量呈现逐月下降的走势，年底正式进入“3时代”基本可以确定为大概率事件。

行业生态发生巨大变化

如果说之前行业的主流观点是拥抱监管，如今生态已经发生巨大变化。在爆雷潮中，昔日一单提成上百万的行业理财师被指一成被抓，即便没被抓，近期多地警方也发布通报，喊话P2P平台的员工，退缴在公司工作期间获得的工资、奖金、提成、佣金等非法所得。

资本市场上的相关公司更是哀鸿遍野。记者注意到，在此次四川省取缔全部网贷平台中，美股上市公司爱鸿森备受关注。今年6月以来，爱鸿森股价大幅下跌，从5.5美元附近跌至10月23日的0.26美元，几乎跌得灰飞烟灭，其最新股价为0.72元。就在10月23日，爱鸿森对外宣布：“响应监管政策要求，爱鸿森已于日前启动网贷业务良性退出工作。”

江苏某网贷机构负责人对记者表示，之前行业预判在这波清退大潮中，各地会保留一两家实力突出的平台，但这几个月传递出的信号是，监管机构在实际执行过程中，比想象中的更为严格，对于不符合规定、不具备持续发展前景的平台全面清退处理。不过，他也认为，相比而言，大家更应关注北上广这些P2P“重镇”的政策动向。

据了解，截至2019年11月底，从各省市分布看，北京、上海、广东三省市贷款余额分别为2796.89亿元、1213.81亿元、668.63亿元，三地占全国P2P网贷行业贷款余额的比例达到了86.52%。但当月广东地区的正常运营平台也跌破百家，为83家，至此，全国正常运营平台数量超过百家的地区仅剩下北京地区。北京地区正常运营平台数量为112家，上海正常运营平台下降至38家，浙江以29家正常运营平台数量排名全国第四位。四个地区正常运营平台数量占比为57.46%。

12月2日，北京市互联网金融行业协会官方微信发布消息称，P2P试点日趋明朗，部分机构将通过持牌的方式纳入监管。前述江苏某网贷机构负责人记者直言，“我们还在等，等着行业试点政策落地。”

转型小贷并不容易

除了部分机构可能将通过持牌的方式纳入监管，一些网贷机构也可谋求转型小贷公司。近日，互金整治办和网贷整治办印发《关于网络借贷信息中介机构转型为小额贷款公司试点的指导意见》（下称《意见》）。保监会普惠金融部主任李均锋此前表示，对正常运行的网络借贷机构，年底之前每家都要完成分类处置的路径。一些资本实力强，具备一定金融科技基础及良好内控能力的机构，推动其主动转网络小贷公司，个别符合条件的也可以转消费金融持牌金融机构。

不过，从《意见》中消费金融公司准入门槛来看，消费金融公司的主出资人和一般出资人均有严格的门槛要求。截至目前，全国仅有24家消费金融公司获批开业，并且多为银行系。总体来看，相比于消费金融公司的高门槛，小贷公司将成为P2P网贷平台主要转型方向。

但记者注意到，P2P网贷机构成功转型小贷公司并不容易，具体会有存量消化难、准入门槛高、业务及杠杆限制等问题，同时近年来全国小贷行业发展也很艰难，根据央行公布的小贷数据来看，小贷公司数量和贷款余额均呈逐年下降趋势。

此外，《意见》明确了转型小贷试点工作时间安排，要求2020年1月底前各地完成小贷公司临时牌照审批工作，可以看出时间非常紧迫，但截至目前，各地尚未有转型小贷试点工作启动相关消息流出，未来是否会如期开展，具体如何开展目前仍尚不可知，存量网贷机构谋求转型并不容易。 

来源: 金证券

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