降息降准环境下P2P收益率持续下降

作者: cuiting   

　　央行27日宣布，自2015年6月28日起降息0.25个百分点，同时定向降准0.5个百分点。分析人士指出，央行再度降息、降准，使得市场资金面越来越宽松，资金供给量与需求量的差距不断减小，导致对于P2P行业的融资需求相对减少，将在一定程度上继续降低P2P平台的收益率。

　　实际上，不少P2P业内人士坦言，今年P2P行业的预期收益整体“降温”已在业内预期之内，此次“降息+降准”只是加剧了下滑速度。因此，P2P理财平台对于投资者的吸引力不断下降。网贷之家最新公布的数据显示，6月15日至6月21日P2P网贷行业累计成交量达141.98亿元，环比下降0.28%。在其选取的20位成交量较大的平台中，鑫合汇、易贷网和温州贷成交量降幅都超过20%。

　　金信网创始人、首席运营官安丹方表示，P2P行业连接着借款者和投资者两端，因此降息对于行业的分析应从两端来看，“对于投资者而言，降息会导致整个大型P2P网贷平台理财端产品的收益率进一步下滑。当然，此前我们一直倡导P2P收益率应回归合理和正常值。”

　　“降准使得银行获得更多的可用资金，间接地增加了银行主动下调存款利率的可能性。虽然不如降息直接，但是网贷行业预期告别高息，投资人未来需要适应行业平均利率在10%左右。”第三方机构研究人员告诉本报记者。

　　业内人士认为，从投资安全的角度出发，P2P收益率比同期银行理财略高2个到3个百分点是比较合理的。他认为，降准带来的流动性增加以及传导出的货币总量增加，将降低社会整体融资成本，也将对网贷平台收益率产生影响。整体来看，近年来网贷行业收益率水平已呈现持续下降态势，长期预计仍将走低。

　　事实上，根据第三方机构统计，P2P网贷行业收益率已经从2013年7月的高位下降到2015年12月的12.45%，跌幅超过一半。2016年2月，网贷行业综合收益率为11.86%，从各平台的综合收益率分布来看，八成以上网贷平台的综合收益率在8%至18%之间。其分析认为，在网贷行业走向规范化发展的道路中，正常运营的新增平台较少以高综合收益率博人眼球，而一些老平台也在发展中逐步建立了在业务模式、风控、产品等方面的核心竞争力，比较适中的网贷综合收益率更适合平台长远、稳定发展。

　　除了网贷收益率下降，银行系理财收益也呈现下行趋势。据第三方在线金融搜索平台融360发布的监测数据显示，2016年1月份，银行理财产品的平均预期收益率为4.12%，再创新低，预计2月份收益率继续小幅下行。

　　投资者风险偏好下降

　　2015年，一路迅猛发展的P2P平台问题频发，投资者开始对标榜高收益的P2P理财产品望而却步。一般而言，理财产品收益与购买门槛、投资期限相关。比如，某银行一款5万元起投、期限为258天的理财产品，预期年化收益4.4%，而一款100万元起投、期限1至2年的理财产品，预期年化收益5.5%至6.2%。一位在银行咨询理财产品的客户告诉记者：“现在我购买理财产品最看重的是保本无风险，安全比收益重要，况且收益比银行存款利息也高出不少。”

　　记者发现，在各类P2P平台问题暴露的背景下，一些金融巨头、互联网巨头旗下的互联网金融平台因其安全度高受到投资者追捧，如平安旗下的平安财富宝、腾讯旗下的理财通、阿里巴巴旗下的招财宝。

　　专家提醒投资者，在央行降准等政策变化的情况下，需要改变投资策略，在收益率进入下行周期的预期下，可以选择半年或一年以上投资期限较长、预期收益率较高的理财产品，从而锁定较高的投资收益。可以选择的产品包括票据理财、中长期国债、企业债券及可靠的P2P网贷类产品等。

　　互联网金融发展到现在，资产质量已成为衡量平台核心竞争力的重要指标。专业人士认为：“目前市场整体流动性比较充裕，尤其是大型企业银行授信充裕，另一方面，网贷行业优质资产紧缺，可投资的优质资产减少，资产端风险加大。”

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