面对震荡的红牛，走或留？ P2P成黑马？

作者: tiantian   

　　股市狂跌，股民苦笑，股市重上5000点的欢呼声还在耳边，上周股市就经历了七年来最大单周跌幅，上周五两市逾千只股票跌停，一周A股市值蒸发了9.24万亿。

　　在这样的跌幅面前，虽然牛市的未来预期尚未改变，但在5000点高峰之后的下半年行情，也变得更加震荡迷离。一个新的问题摆在了投资者面前：面对震荡的红牛，走或留？走向何处？谁是下半年投资市场的黑马？

　　一大波资金正在逃离股市

　　进入6月以来，大盘开始挥别单边上涨行情，虽然总体势头仍然乐观，但震荡明显加大。而在这一波猛涨之后，部分老股民纷纷开始获利离场，新股民在受到损失后，风险意识也开始加强。

　　根据万隆数据统计，上周两市资金累计净流入422.9亿元，与前一周的净流入5019.09亿元相比，大幅减少。

　　这一阶段的股市，其局部的估值泡沫和行情的强烈震荡可能会导致一部分股民遭受损失。总的来说，下半年的牛市预期仍然存在，但总体趋势将由上半年的单边上行转化为下半年的震荡加剧、在轻微震荡中向上的格局。未来各股分化将比较强烈，普遍的赚钱效应也没有那么强了。

　　部分P2P成交量开始大涨

　　上半年是所有居民的资产跑步进场，原本配置存款、理财的资金可能都进股市了。而从居民存款新增量和散户交易量，都可以清晰看到上半年所有居民资产配置的转移，而下半年这种情况或将出现一些逆转，会有资金从股市中出来寻找新的投资机会。

　　数据显示，排名前十位的P2P平台的成交量在上周都出现了大幅稳定增长。未来的国内财富管理市场将根据投资者的风险偏好、资产规模的不同而进一步走向分化。

　　而2014年至今，股票等权益类产品又凭借高收益成为宠儿，但权益类产品的收益波动性较大，风险也是客观存在的，未来从存款产品到理财产品到权益类产品的配比会更加均衡。

　　固定收益产品利率将下行

　　从上半年理财市场来看，整个聚焦点都在股票市场，股票市场的火爆，吸引了投资者的资金流向股票市场。

　　但伴随着股市震荡加剧，降息降准的预期，固定收益类产品的收益率应该也是一个下行的状态。

　　暴跌对于投资者也是一个教育，会更理性一些。投资者正常的一个投资流程应该是：储蓄——银行理财——基金——股市，这样一个循序渐进的过程，这其中也包括货币市场基金以及一些宝宝类的产品。但是因为上半年股市的火爆，导致一些年轻的投资者一下子跨越了中间的几个环节，直接到了股市。

　　专家：货币政策不会收紧，短期内不会降息

　　货币政策形势直接影响了投资市场的整体大势，下半年宽松货币政策是否会继续？纷纷表示货币政策还有一定空间，但从目前的形势来看，短期之内进一步降息、降准的可能性不大。

　　下半年整个市场的货币政策保持相对宽松的状态。虽然实体经济有望企稳回升，但是从整个货币政策状况来说，还是比较宽松的，不会有收紧的趋势。

　　另外，因为小微企业的融资存在一些问题，目前来看收紧银根不太现实，整个社会需要小微企业的支撑。所以综合看，降息降准的预期还是有的。

　　今年以来出台了一些稳增长的政策措施，包括连续两次降息降准，引导提供金融体系流动性，包括引导市场利率下行方面起到积极作用。

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